巨额债务考验安倍经济学

　　无论如何，有一个观点是所有的分析人士都认同的—这个问题“非常严重”。

　　日本眼下的债务水平之高可以说是史无前例。深陷债务泥潭的欧元区国家负债率也只是在120%~130%之间。希腊在全球的负债率仅次于日本，实际的数值却低了近100个百分点。外交学院教授周永生在接受国际商报记者采访时表达了担心，高筑的债台会影响日本国家财政调控经济的能力，从而使国家处于一个“非常危险的局面”。《每日电讯报》撰文指出，日本央行目前每月买入占GDP总额70%的债券，未来该比例可能会提升到100%以上。日本央行大肆举债虽然并不意味着日本“破产”，却造成了社会财富从债权人到举债人的重新分配。那些未来5~10年即将退休的人将更加贫穷，但年轻人身上的负担会轻一些，“总而言之，通缩和高负债的组合将是可怕的结果”。

　　评级机构穆迪上周也警告称，日本政府财政状况恶化将削减投资者对国债的信心。数据显示，截至上周五，日本10年期国债收益率报0.75%，今年以来下降了4个基点。

　　国务院发展研究中心专家赵晋平在接受国际商报记者采访时指出，欧债危机的教训表明，主权债务负担过重，不仅会危害公共财政安全，对整个经济体的资金链和金融环境都会造成威胁。虽然日本的债务超过90%属于“内债”，只要民众能够维持对政府的信心，就不会爆发大的债务危机。但归根结底，债务的严重性还将继续加重，对于安倍内阁赖以赢得支持率的经济政策是一个严峻的考验。

　　日本债务激增，很大程度来自于安倍晋三为实现2%的通胀目标而推行的激进量化宽松政策。资料显示，截至7月20日，日本央行持有政府债券156万亿日元，占其总账户的79%。

　　商务部研究院亚非部主任徐长文在接受国际商报记者采访时指出，日本近年来每年发行大批国债，才会累积下这么大的规模，“安倍经济学的核心货币政策和财政政策，实质上还是两个字—借钱”。

　　二季度的数据已经说明，安倍经济学调节能力有限，缺乏持久力。“宽松政策越执行，弹性会变得越小，一旦发生突发状况，整个国家经济都会面临失控的风险。”周永生提醒道。

　　徐长文认为，日本债务雪球越滚越大，对国际的影响不可低估。日本通过增加债务促进日元贬值，本国出口情况好转，但亚洲其他国家的货币就会相应升值，对这些国家的出口造成打击。比如，根据韩国今年年初的测算，2012年韩元对日元汇率每升值1%，韩国出口将减少0.92%。而在过去的一年里，韩元对日元汇率升值幅度达16.1%，钢铁、石化和机械等产业都受到很大影响。

　　此前国际上就曾出现过反对日本宽松货币政策的声音，但其最有利的支持者美国也正在采取类似做法，所以该政策持续到了现在。“现在美国已经准备退出量化宽松，日本的问题就变得突出起来，国内国外的压力叠加起来，安倍经济学恐难以为继。”徐长文说。

　　周永生说，二季度的GDP数据已经让人失望，安倍内阁担心上调消费税率会打击国内消费，使经济增长进一步放缓；但如果不按照原计划上调的话，政府没有新的收入来源，难以偿还快速增长的债务，国家威信会受到损害。

　　英国《金融时报》也认为债务问题会推动日本上调消费税的步伐。“如果不增加财政收入的话，债务问题只会在快速老龄化的人口中变得更糟。”该报纸近日的一篇报道称。