P2P借贷面临多重风险

　　【财经网专稿】记者 李欣

　　8月15日，中信证券(600030.SH/06030.HK)在研报中称，传统P2P经营开始异化。表现为，从线上到线下，债权转让与证券化，对风险控制的要求和对盈利的追求，使得传统P2P公司逐步脱离了单纯的互联网传统P2P理念，拓展出现了，线上线下模式的同 步发展、专业贷款人出现、债券转让和证券化产品发展，这些特征使P2P平台逐渐脱离了传统运营模式，使其游走于监管合规的灰色地带。

　　不过，P2P借贷进入爆发性增长期但规模尚小。中国P2P行业从2006年兴起，近2年来以倍数发展，预计目前P2P借贷服务平台超过200家，可统计的P2P平台线上年累计交易额 预计在200-300亿元之间，投资人数超过10万。数据显示，多数P2P公司累计成交额仍在10亿元以下，贷款期限保持在1-6个月，年化借贷名义利率保持在12%-22%之间。预测较大型在线平台年收入在2000-3000万元之间，尚不能对正规金融机构形成冲击。

　　中信证券指出，P2P行业面临多重风险，部分业务亟待规范。由于P2P信贷业务主要针对小微客户的小额信贷，违约风险相对较高，为保证业务拓展，国内P2P平台几乎都采用了变相的增信和担保机制。从实施效果看，目前多数P2P公司逾期贷款率在2%之内，所提取的风险保证金基金覆盖了信用风险的发生，但未来保证金比例设置有提高的内在要求。除信用风险外，P2P平台同样面临和银行一致的各种风险，急需建立监管体系，防范风险传染，对于多对多、资金池、金融和期限错配等高风险业务模式，尤其需要尽快进行规范。

　　国际上看，自2005年以来，以Prosper等为代表的P2P借贷平台公司在欧美兴起，由于海外具有良好的信用信息获取环境，他们作为典型的线上企业而存在。对比国内外P2P平台表明，不同的国家的金融发展阶段和信用体系建设，对平台的运行模式产生决定性影响，也造成了目标客户和风控体系的差别。

　　8月13日，中国人民银行副行长刘士余明确表示，发展互联网金融，应注意防范风险，两个底线不能突破。一是非法吸收公共存款，二是非法集资。他还表示，近期正积极调研互联网金融行业并酝酿出台相关监管措施。

　　（证券市场周刊供稿）

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