【财经网专稿】记者 王熙喜
8月15日，佳兆业集团（01638.HK）披露2013年中期业绩称，公司总收入大幅上升205.0%至70.16亿元，核心纯利上升近2倍至10.93亿元。
2013年上半年，佳兆业累计实现合约销售额110亿元，同比大增71%，顺利完成全年220亿元的销售目标的一半。另据7月数据，公司首7月累计实现合约销售额129亿元，完成全年销售目标的59%。克尔瑞（CRIC.Nasdaq）研究中心分析师沈晓玲、戴成路表示，从2010年-2012年公司的销售历史数据看，上半年销售额一般占全年比重的3-4成，以此推算，今年将有望超额完成销售目标，突破260亿元，公司或有望进阶房企销售排行榜TOP20行列。
公司项目销售良好。根据企业中报和CRIC监测数据，公司目前在全国有近80个项目，其中在售项目40个，部分已进入强销期。如180万体量的深圳佳兆业城市广场，一期于2012年12月底入市，今年上半年就强劲销售23.65亿元，单此项目就占了公司上半年总销售额21.5%，年内还有面积近20万平米（价值近40亿元）的可售货量。
另外，据企业透露，下半年可售货量可达344万方，即使按照50%的去化率（过去一年企业去化率达70%），以及上半年9253元/平米的均价计算，下半年的就可形成160亿元的业绩，加上上半年的销售，保守估计企业全年业绩亦可突破260亿元。
强势回归一二线，重点布局经济发达区域。在2012年，佳兆业共投入45.19亿元收获243万平米土地，按金额计近8成位于一二线，按面积计依然逾半分布在三四线。今年以来，公司继续强势回归一二线。上半年，公司共投入86.53亿元购入124.78万平米的土地。上半年拿地金额已是去年全年的1.91倍，且所拿地块几乎全部位于一二线城市，其比重按金额计达到91.3%，按面积计也高达80.7%。
尽管如此，截至2013年6月底，在集团2480万平米的土地储备中，一二线的比重依然只有27.5%，这与企业制定的未来一二线业绩要达到7成的目标依然有相当大的差距，预示着企业今后将继续聚焦在一线城市及二线省会城市集中拿地。
从今年上半年佳兆业的财务报告来看，企业的销售毛利率和净利率均出现下降，从2012年上半年48%、29%下降到36%、14%。沈晓玲分析，主要是由于去年销售主力集中在三四线城市，合约销售均价仅为6714元/平方米，随着这部分项目的结转入账，导致利润被摊薄。但是随着新增一二线项目的入市，企业利率将会提升。一方面，今年上半年企业销售均价已经较去年上涨至9253元/平方米，年末净利率势必会增加；另一方面，今年上半年拿地均位于热度很高的一线城市城市，虽然楼板价升至6935元/平方米，但这些城市开发收益更高，将推动企业的利润率进一步提生。
上半年，企业净负债率从70%走高到82%，但依然维持在合理水平。不仅如此，企业上半年短期负债上升，但由于现金流也从去年的38.8亿元提升至61.74亿元，企业现金短债比依然维持在1.7，短期内压力并不大。企业的净负债率的增加，主要与企业采取高周转策略有密切关系，尤其是在投资拿地方面耗资86.53亿元。
一二线开发和城市旧改业务成为佳兆业未来的“两轮”驱动力。作为中国领先的城市运营商，佳兆业的主营业务涉及地产开发、城市更新、商业运营、酒店管理、物业服务等多元领域。为了追求资金的高效使用，佳兆业一直将商业的比重控制在10%以内；而物业服务目前仍处于辅助地位。为此，未来公司的业务增长将主要靠一二线的地产开发和一线的旧改业务“双轮”驱动。
公司在国内一线城市参与了多个大型旧城改造项目，目前共有31个城市更新项目，总占地面积约1030万平方米。自去年12月以来，企业旧改项目进入全面收获期，如前所述的深圳佳兆业城市广场、龙岗大道1号都是旧改项目；今年6月深圳大鹏项目上市，以及未来随着珠海水岸华都花园及深圳盐田地块等项目入市，整个旧改板块将撑起公司业绩大半边天。
除了旧改外，一二线的地产开发也将成为企业未来另一大收入源。
（证券市场周刊供稿）
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