PPTV卖身背后：资本博弈的悲情大戏

　　与百度、搜狐、苏宁以及阿里巴巴等多个商业巨头相继爆出绯闻后，PPTV至今仍待字闺中。随着PPTV首席执行官陶闯对阿里巴巴联手湖南卫视收购PPTV一事儿公开否认，PPTV最近不会出售几乎已成定局。而PPTV屡次卖身传闻背后，是多方资本的利益博弈。只不过，PPTV卖身背后上演

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　　从最早传出百度欲收购PPTV的消息，到今天阿里巴巴联合湖南卫视要入主PPTV，不断变换主角的收购大戏，俨然就像一场肥皂剧。在优酷收购土豆，爱奇艺迎娶PPS后，市场留给PPTV的机会已经不多了，出售无疑是一个最好的选择。

　　尽管PPTV首席执行官陶闯接受媒体采访时称去年第四季度PPTV已经实现盈亏平衡，去年营收达8亿元人民币，但各方面的消息显示，PPTV仍在亏损之中。援引媒体的报道称，PPTV去年向多家银行寻求贷款，总金额近2亿元人民币，其中包括向招商银行借贷的3000万元、交通银行的2000万元等，贷款利率在6.76%～11%不等。如果PPTV如陶闯所说已经实现盈亏平衡，为何不寻找新的战略注资，而是向银行申请高息贷款?

　　显而易见，资本对于PPTV的发展前景并没不看好，向银行申请高息贷款也是一个无奈的选择。曾有业内人士对媒体透露，PPTV去年第四季度8亿元的营收中，大约有3.6亿元收入是来自于版权置换及版权直线摊销，而直线摊销法由于其严谨性不足且只能做高短期报表不利长期营收。

　　言外之意，PPTV去年第四季度的盈亏平衡只是一个偶然，而且有借机抬高自己身价之嫌。在市场份额方面，PPTV的地位异常尴尬，排名与风行、暴风影音和快播也没有拉开差距。既便是PPTV引以为豪的移动客户端领域，也是排在PPS后面。

　　更致命的是，PPTV股东日本软银急于套现的做法，让PPTV的处境更为不利。PPS总裁徐伟峰接受媒体采访时透露，在PPS与爱奇艺达成初步合作意向时，软银孙正义邀请PPS洽谈合作，要求PPS收购PPTV，并预付了3000万美金以表诚意。最终，PPS拒绝了孙正义的好意，选择了卖身百度。

　　与此同时，PPTV高层不断寻找新的买家，这才有了PPTV与搜狐、苏宁和阿里巴巴等巨头联姻的绯闻。说到底，PPTV至今尚未找到卖家，一是因为估值分歧，二是因为PPTV的前景不被资本看好。需要说明的一点是，估值分歧并不是PPTV难嫁的主要原因，前景不被看好才是苏宁和阿里巴巴不愿接盘的真正原因。

　　2011年开始，PPTV在网页端和客户端、点播和直播、电视网络化和网络电视化、PC和移动端上的多线作战更是耗费大量资金和精力。市场投入过猛、而在产品技术上投入不足，也一度造成了PPTV创始人姚欣和PPTV CEO陶闯之间的矛盾。为PPTV注资2.5亿美元的软银，看到这一情况后拒绝再次投资，并寻找机会套现，PPTV的处境可想而知。尤其是软银孙正义曾要求PPS并购PPTV，并以此作为注资PPS条件的消息传出后，PPTV身价更是大幅缩水。

　　据风投业内人士透露，PPTV出售屡次无果，就是因为软银与PPTV高管意见存在严重分歧。持有PPTV 35%股份的软银想套现，PPTV首席执行官陶闯坚持独立发展的理念。两大股东意见难以达成一致，成为PPTV卖身的绊脚石。在视频行业盈利时间表仍不清晰的市场格局之下，PPTV对资金的需求非常大，独立发展无疑是一条不归路。

　　在优酷收购土豆，爱奇艺整合PPS，和不差钱的腾讯视频这几大对手的压制下，PPTV的生存空间越来越小。在屡次卖身不成功，资本不看好的不利情况下，PPTV必须尽快找到新的战略投资。否则，PPTV有可能因资金链断裂而倒闭。坚持独立发展理念的陶闯必须做一个抉择，坚持自己的理念，还是寻求并购赢得更大的发展空间。虽说PPTV卖身是一场悲情大戏，但卖身总比倒闭要好看一些。