印度政府连续一周的救市政策不但没有提振信心，反而加深了国内外投资者的担忧，卢比及印度股市周一再创新低。
8月19日，卢比继续此前跌幅，北京时间19点已经跌至62.25卢比兑1美元。而印度股指Sensex指数更是暴跌4%至18598.18点，降至2011年以来的新低。
下跌本身已经不是新闻，过去两个月内，卢比跌幅达到12%。暴跌一方面来自于美联储缩减QE预期的进一步升级。另一方面，印度国内的经济问题仍不容忽视。“触发器可能是外部的，但问题是国内的。”一位新德里资深政策人士表示。
上周，印度政府密集出招，希望遏制快速下滑的本币汇率以及可能由此引发的印度20多年来最严重的危机。
8月13日，印度政府宣布将黄金、白银和铂金的进口税上调至10%。14日，印度央行表示，将居民往海外汇款的限额从每财年20万美元削减至7.5万美元，同时将印度公司海外投资限额从净财富的400%降至100%。16日，印度央行再次采取措施收紧资本外流，并限制黄金进口。
在投资者看来，这一系列的资本管制根本无法达到改善经济的作用，反而显示出印度政府已经走投无路。“政府似乎是在黑暗中摸索，并没有从行业进行认真的考虑，资本管制是一个经典的例子。”印度医药联盟秘书长DG Shah表示。
分析显示，资本限制可能对企业盈利有负面的影响。在美联储缩减QE规模的预期已经对新兴市场造成不确定性的时候，这很可能阻吓外国投资者的进入。如果外国投资者有不良预期，将可能引起更进一步的抛售。
从印度国内来看，以印度制药公司为例的国内产业已经开始想办法如何屏蔽这些管制。根据媒体报道，制药公司已经开始大举收购外国小型药物公司，试图运用其海外分销网络，来瓦解新的投资限制。
从国外来看，印度政府一系列资本管制措施造成了更多的资本恐慌。“我从没有见过印度市场如此没有信心，”一位匿名的养老金投资人表示，类似的国际长期投资者很可能继续将资金撤出印度市场。
在出台外汇限制后的首个交易日，8月16日，市场继续直线下跌。为了缓解国内外投资者对政策的焦虑，印度政府不得不在周末出台解释，称印度将不会对在印度市场投资的外国资金进行任何限制。印度总理安抚投资者称，印度27.9亿美元外汇储备足以让国家渡过经济危机。
然而，经济学家们已经在预警—印度长期的高通胀和低增长可能是货币贬值的核心原因，并担忧印度无法走出滞胀。
分析认为，投资者对印度经济放缓、创纪录经常账户赤字以及外资持续流出感到担忧，使得卢比贬值预期居高不下，而这三者之间形成的恶性循环更令印度经济雪上加霜。鉴于印度经济目前所处的复杂局面，要找到迅速解决问题的办法恐怕难上加难。
作者：张涵
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