中国玻纤中期净利降20% 欲加大并购提升业绩

　　【财经网专稿】实习记者 林建国

　　8月19日，中国玻纤（600176.SH）公布2013年半年报，上半年公司实现营业收入25.77亿元，同比下降3.27%；归属于上市公司股东的净利润8135.72万元，同比下降19.88%。公告称，公司将以2.51亿元再收购桐乡金石与桐乡磊石剩余25%的股权。

　　在近年来玻纤行业持续低迷的背景下，中国玻纤发布公告称，其下属全资子公司巨石集团香港有限公司(下称“巨石集团”)拟斥资2.51亿元现金收购Hope Plus Limited(双星有限公司，下称“双星公司”)持有的桐乡金石贵金属有限公司(下称“桐乡金石”)25%的股权及桐乡磊石微粉有限公司(下称“桐乡磊石”)25%的股权。收购完成后，巨石集团将拥有桐乡金石和桐乡磊石100%的股权。此次交易构成关联交易。

　　对于业绩下滑，公司解释称，报告期内，受国际国内宏观经济形势影响，玻纤行业增速进一步放缓，玻纤企业陆续进入窑炉冷修期，行业在低速中缓慢发展。这使得公司业绩出现下滑。

　　财报数据显示，截至今年6月份，桐乡金石和桐乡磊石的资产总额分别为2.1亿元和3.1亿元，净资产分别为2.0亿元、2.6亿元；2013年上半年，桐乡金石和桐乡磊石的净利润分别为2357万元和2568万元。

　　公司称，此次收购将为公司持续发展提供关键设备技术保障、资源保障，铂金漏板是玻璃纤维生产的关键设备之一，同时提高公司行业地位，增强可持续发展能力和自主创新能力，提升公司盈利能力。

　　2013年半年报数据显示，金石与磊石的盈利略超预期，大幅提升了营业利润，此次交易完成后，有望进一步提升公司总体业绩。

　　公司主业为玻纤纱及制品，2013年净利润下降19%主要是玻纤纱总体盈利仍在底部。从调研来看，2012年与2013年大部分纱企已不赚钱，目前盈利空间不大。在出口下滑而国内经济复苏进程反复的背景下，玻纤纱市场供求差于预期，价格下跌，玻纤纱暂时没有大幅涨价可能。

　　从2013年半年报数据看，公司现金流略有好转，但周转率下滑，负债率再度上升。经营性现金流为5.2亿元，增长8%，但低于6.6 亿元的资本开支。存货周转率与应收账款周转率为1 与1.6，低于去年的1.19 与2.01。负债率上升至79.9%，公司有财务风险。

　　公司新建的埃及项目和多个技改项目产能于今年陆续投放，但是埃及与美国产能释放慢于预期，影响了公司的利润增长。

　　因为玻纤行业特殊性，拉丝生产线点火投产后，玻纤供给量是固定的，所以新产能投放势必对库存形成新一轮压力。

　　8月19日，中国玻纤报7.75元，上涨0.26%。

　　（证券市场周刊供稿）

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