【财经网专稿】记者 魏枫凌
利率债市场自下半年开始屡屡受挫，收益率不断破位上行。本周二的公开市场投放规模小幅增加，利率持平，但安抚惊魂未定的市场还需要更宽松的流动性。
8月20日，央行在公开市场进行了360亿元逆回购，期限7天，中标利率持平于3.9%。除去公开市场的到期资金，本周央行已经实现净投放260亿元。
本次逆回购规模为8月份以来最大，尽管如此，银行间回购利率仍在高位运行。和前一个交易日相比，7天期利率上涨30个基点至4.48%；14天期利率盘中飙升后回落，截至午盘持平于5.6%。
公开市场操作结束后，一组国开行金融债开始招标。考虑到近期中长期利率债持续疲软，本次招标1年期规模增加至60亿元，3、5年期各为50亿元，而10年期规模缩减为40亿元。
招标结果显示，除了1年期国开债利率略低于预期之外，其余各期限债券再次大幅高出预期。值得注意的是，10年期国开债中标利率高达4.84%，但全场投标倍数达3.99倍，边际投标倍数达4.86倍，表明目前如此之高的利率水平已经可以满足配置机构的收益要求。
在8月19日收市后，中债登给出的10年期国债收益率估值在4.01%，标志着10年期国债正式步入“4时代”，长债收益率已经显示出大幅背离经济基本面的特征。
从本次国开债的招投标情况看，买盘被激发出来表明收益率即将达到边际，未来继续上行的空间已经不大。但如果要修复陡峭上行的收益率曲线，单靠市场的力量仍不足，还需要央行偏宽松的货币工具。
（证券市场周刊供稿）
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