“如果投资者持保值心态，可以说目前金价已经处于安全区域。” 世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪（Albert Cheng）近日在上海接受《第一财经日报》记者专访时表示，由于黄金的平均成本价大约为1100美元/盎司左右，而金价只有在极少数极端情况下才可能跌破成本价，而且目前黄金基础支持稳固。
目前金价已处于安全区域
第一财经日报：随着全球经济复苏、美国经济向好，一些人认为美元目前已步入升值通道，这会不会导致金价步入向下通道？你认为美联储在九月会开始收紧量化宽松吗？
郑良豪：美元波动对金价影响并不是最主要的，特殊事件才会对金融市场带来较大影响。更严重一些的要属“黑天鹅事件”。例如，若日本国债无人问津，推高其国债收益率，金价必定会随即作出反应。但这些事件无法未卜先知，只能靠预期。如果不是投机心态，就要关注长期趋势。买入就需要关注长期趋势。金价从1900多美元/盎司一路下跌到目前低位，眼前购金者要盘算的是金价还有多少走低空间，会有什么因素导致其继续走低？还有多少投机基金尚未清仓？矿山的开采成本是多少？要知道，矿山开采成本从800美元/盎司到1600美元/盎司不等，平均价为1100美元/盎司左右。而金价只有在极少数极端情况下才可能跌破成本价。如果投资者持保值心态，可以说目前金价已经处于安全区域。目前黄金基础支持稳固，即投资需求、全球金饰需求稳固。
日报：如何看待目前全球黄金市场的供需情况？
郑良豪：第三季度的市场已经趋于稳定。8月14日已经有所回升，当日美国公布黄金持仓量，鲍尔森减持一半，索罗斯清仓。可见欲抛售黄金的人已在市场上大量抛售。我预计未来市场会回归到基础动力：首饰需求（约50%），投资需求（约30%），科技需求基本不变。同时，央行一向是黄金净买家，旨在分散美元投资风险，央行不会在短期改变策略，这一趋势会持续下去。
日报：黄金需求此消彼涨，但作为黄金大买家的印度最近频频出台限制措施，对金价有何影响？
郑良豪：现在对黄金市场影响最大的是金融市场波动。8月14日美元走强，随即影响金价下跌。但美元走强仅为短期影响，即金融市场波动只是影响金价的短期波动。要了解短期波动，听的是美联储的声音，但黄金中长期变化还是要回到最基本的需求，例如中国或印度会否减少黄金购入。8月14日，印度政府在今年第三次增加黄金进口税，从8%抬高到10%，短短一年便加价三次，从2%到6%，6%到8%，再到10%，可见加税效果并不显著，侧面反映国内黄金需求强烈。其实10%这一数字不容小视，由于一块黄金本身价值高昂，加上税及中间商的盈利，总体而言印度购金者要多承担约15%的价格。中国目前实行购金免税，市场较为开放，大致按照国际金价进行买卖，而印度民众购金还需在此基础上再加10%～15%的价格，而这些溢价会立刻导致许多走私者入市，因此印度政府的措施不一定能解决问题。
日报：鲍尔森减持过半和索罗斯清仓SPRD，你如何解读这一消息？
郑良豪：这证明了市场此前传言的消息。所以其实是好消息，事实证明索罗斯已经没有黄金可抛，鲍尔森已经减仓一半。他们的抛售是被动的，投资者要求减持，他们就要随之抛出黄金，这是正常的市场活动。因为美国每一季度都有这方面的买卖信息公布，外界便可清楚把握事态。那么保尔森是否会继续抛出剩余的50%黄金？这取决于他的基金投资者。尽管鲍尔森向来看多，但所有投资者都会依据市场变化改变投资观点。
展望未来中国黄金市场发展
日报：你对最近出台的内地黄金ETF有何建议？
郑良豪：中国金融市场在创新活动中要引进创新产品。ETF是一个创新产品，而黄金ETF则是ETF的创新品种，增加黄金ETF也是政策所向，用以丰富投资创新品种，证监会也对其大力支持。黄金ETF是世界黄金协会首创的，是西方社会提供给投资者的一个方便工具，世界黄金协会在与业者、管理机构的沟通方面下了一番苦功。ETF在西方社会如此成功的原因，是因为西方社会买实金非常困难，无法像中国购金者在银行、小型金融公司或金店等可随时购买，而西方购买黄金ETF仅需打一个电话下单即可。对中国购金者而言，由于购买实金渠道众多，黄金ETF的发行同银行推出新产品的效果大同小异，但唯一的不同点是证券市场投资者可以证券买黄金，为黄金市场引入新的品种，丰富了创新过程。要问中国的黄金ETF会不会像美国那样一家独大？我认为暂时不会超过实金市场，除非中国机构投资者可以介入ETF市场，但暂时还没有进展。若将来中国金融市场体制有所改变，允许机构投资者投资黄金ETF，当然黄金ETF的前途会非常光明。
日报：你对中国整体黄金市场的发展还有何建议？
郑良豪：中国黄金市场还在发展中，没有完全放开。若人民币实现自由兑换，便可以完全放开。目前黄金进出口仍部分受限，但央行对此并不严格，可认为是一个名义上的闸口，虽然大门未完全放开，但已是虚掩状态，除了外资银行不可经营该项目。中国黄金市场已取得了长足发展，仅8月14日一天，中国黄金交易所黄金交易量超过10吨，创历史新高。而刚起步时，一个月也仅一吨而已。未来，中国黄金市场第一将与国际市场即伦敦市场接轨；第二，允许向国外投资者开放，从事目前本地银行业务，进一步允许机构投资者进入ETF市场。这也是未来的主要发展趋势。
（本报实习记者 周艾琳 对本文亦有贡献）
(编辑:李燕华)
作者：严婷来源第一财经日报)
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