“乌龙指”连现为监管者出题

8月16日,光大证券乌龙事件导致A股出现了令人难忘的黑天鹅走势。就在惊险的过山车行情惊魂未定之际,周一光大证券的固定收益部交易再出乌龙,以超低价卖出10年期国债,也引发不少关注。

　　为什么该事件激起如此之多的强烈反响呢?一方面是这两次乌龙事件的解释难以令人完全信服 ,不论是系统错误,还是无心之失,都暴露了风险管理上的诸多问题。之前,全球金融历史上也曾经发生过多次“胖手指”事件。2005年一名交易员的输入错误令日本最大的券商(日本瑞穗证券公司)蒙受了巨大损失,市场也一度陷入混乱状态,东京交易所董事长事后引咎辞职。而此次光大的错误无疑扰乱了市场秩序,触犯了多条法规,监管机构也面临全新的情况:应该依据怎样的标准实施惩罚?遭受损失的投资者,到哪里去喊冤?

　　另一方面,其在失误操作之后,在没有明确公告的情况之下,卖出了18.5亿元的ETF,并卖空7130手股指期货合约以对冲损失,这也有内幕交易、抢跑市场之嫌。与扰乱市场相比,这一违规的性质更加严重。

　　与此同时,在乌龙指事件尤未能有满意答复之时,美国证监会调查摩根大通又令市场惶然不安,小道消息四处游走。根据《环球时报》引述外媒消息,美国监管当局正在调查摩根大通中招聘是否存在关系招聘,这一新闻事出有因,有消息表示摩根大通聘用光大集团现任高管之子以及中国铁道部前总工程师张曙光之女。

　　平心而论,金融业是高度依赖人际关系的业务,尤其在中国这样的营商环境之中,类似外资投行雇用有背景员工的消息在圈内并不是新闻。问题在于,这些做法和获得客户订单有多少直接关系,员工招聘是否符合程序?如果至少在表面符合程序,那么即使美国证监会也不能奈何这些呼风唤雨的投资银行,毕竟很多有关系背景的员工自身条件也优秀,甚至他们也往往抱怨自己成为反向歧视的受害者。

　　有趣的是,马英九的女婿此前也被曝光在香港这家投行工作,但是大家的关注点不是在于是否存在关系招聘,而是认为婚宴之类安排过于低调。联系“胖手指”风险在国内与国外的不同反应,归根结底在于这个市场所依赖的系统能否赢得参与者的基本信任,无论是金融系统还是司法系统,如果缺乏基本的游戏规则和公正意识,那么这样的市场最终只能在投机与博傻之中终结。美国证监会已经开始行动了,接下来就看我们的监管部门怎么应对了。 (来源：广州日报)

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