泸州老窖（000568.SZ）8月21日晚间披露的半年报显示，2013年上半年公司实现营收52.56亿元，同比增长1.22%；实现归属于上市公司股东的净利润18.16亿元，同比下降9.59%。与年初制定的营收目标相比，泸州老窖半年时间完成任务不足四成。
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上半年泸州老窖高档酒实现收入31.18亿元，同比下降8.39%，而中低端产品收入增长18.15%至20.14亿元，才使得公司上半年勉强实现1%的增长。跟一季度营收和净利润双双下滑相比，泸州老窖二季度营收已经略有好转。
由于中低端酒收入占比逐步增加，泸州老窖毛利率无奈逐渐下滑。2013年上半年公司毛利率近三年来首次跌破了60%，只有59.44%。可见泸州老窖高、中低端产品结构变化较大。
一季度泸州老窖实现营收30.85亿元，同比下降超过3%，这意味着公司二季度实现营收21.71亿元，同比增加了8.47%。并且公司预收款由一季度末的21.33亿元微降至20.67亿元，这就是说公司二季度收入的增长并没有依靠预收款的放量，而是实实在在的收入。
在已公布半年报的白酒公司中，上半年营收环比上升的只有泸州老窖，但是由于高端酒收入的下降，公司净利润降幅近一成。与公司年初制定的营收目标相比，泸州老窖要想完成全年目标，压力颇大。
在2012年年报中，泸州老窖表示，2013年计划营收140亿元，同比增长21.15%。如今上半年仅仅实现全年计划的37.54%，这就是说泸州老窖下半年收入87.44亿元才有可能完成年初的目标。
泸州老窖8月21日收于21.57元，上涨0.09%。
（证券市场周刊供稿）
作者：杨现华
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