[观察]广汇能源资金链紧绷 学银行玩期限错配

　　全景网8月22日讯 从某种意义上讲，从事煤化工业务的广汇能源（600256）现在就是一家闹钱荒的银行！

　　广汇能源周三公布的中报显示，报告期内公司净利同比下降22.27%，至5.58亿元。经营性活动产生的现金流量净额虽然同比增长47.04%，至3.64亿元，但这点经营性现金流净 额在扣除公司支付的财务费用后已经所剩不多了。2013年上半年，广汇能源支付的财务费用为2.07亿元，同比增长2倍以上。如果再算上进行扩大再生产而必须支付的资本开支（公司进行的都是耗资巨大的煤化工项目），广汇能源的日子就更不好过了。

　　从公司公布的资产负债表中很容易看出公司的难处。截至今年6月末，广汇能源拥有货币资金21.4亿元，但公司短期借款已由2012年6月末的23.2亿元攀升至35.5亿元，长期借款也由去年6月末的42.5亿元上升至44.02亿元。长短期借款的攀升无疑会推高公司的财务费用，意味着公司需要给银行等放贷机构打更多的工。

　　对相关财务数据进行分析也显示，公司偿债能力堪忧。2013年6月末，广汇能源的流动比率为0.73，速动比率为0.67。流动比率即流动资产与流动负债的比率，指标越高，说明企业资产的变现能力越强。速动比率是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力，显然该指标越高，公司偿债能力就越强。

　　为缓解资金紧张，广汇能源于去年末获准发行总额不超过20亿元的短期融资券。今年1月份，公司完成了第一期短期融资券的发行，募集资金10亿元，期限365天，票面利率为4.86%。

　　短期融资券是指企业在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。

　　募得资金后，广汇能源学起了银行，玩起了期限错配，即“向银行发放期限较短的贷款”—购买银行理财产品。

　　公司中报显示，今年上半年公司共购买36笔银行理财产品，委托理财金额合计68.03亿元，实际获得收益885.7万元。在广汇能源购买的理财产品中，期限最长的为1个月零7天，最短的仅为2天，其中，7天及7天以内的理财产品占绝大多数。

　　2012年全年，广汇能源累计购买了近80笔银行理财产品，合计金额112.185亿元，实际收益1325.75万元。（全景网/刘磊）

　　作者：刘磊

https://business.sohu.com/20130822/n384827656.shtml business.sohu.com false 全景网 https://www.p5w.net/kuaixun/201308/t20130822_278631.htm report 1659 全景网8月22日讯从某种意义上讲，从事煤化工业务的广汇能源（600256）现在就是一家闹钱荒的银行！广汇能源周三公布的中报显示，报告期内公司净利同比下降22.2