本周上证指数报收于2057.46点，周下跌10.99点，跌幅0.53%，日均成交额为4141亿元，较上周有所萎缩；
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“乌龙指”后市场陷纠结
继“光大乌龙指”事件之后市场越发纠结，从日K线看，近8个交易日市场收出7根阴线1根阳线，“阴盛阳衰”现象明显，而周五的下探回升，最终收复20日均线，似乎又暗示着多头并不甘心束手就擒，仍在挣扎。
而从周K线来看，结果恰恰相反，最近8周市场收出7根阳线1根阴线，多头在中长线仍掌握着主动的局面。
李文辉认为，市场行情往往受资金主导。“现在市场最大的问题是钱不够，没有新的资金入场，光大乌龙指的波动可以忽略为异常波动，但是资金毕竟是进去了。而另一方面又有不少企业从市场上抽血。如华谊兄弟大股东减持4个亿，周五又有招商银行融资。创业板大股东减持的量虽然不多，但这是一个信号。”
“周五的下跌就是因为资金紧缺，但随后跌幅慢慢收窄则可能是因为逆回购政策的呵护。”李文辉说。
8月22日，央行在公开市场进行了460亿元14天期逆回购操作，操作规模较上周的280亿元增加180亿元。本周公开市场央票到期160亿元，逆回购到期260亿元，形成自然净回笼100亿元。周二央行曾进行360亿元7天期逆回购操作，再加上周四逆回购，央行本周向公开市场净投放720亿元资金，为连续第四周实现净投放。
周期股企稳 机会仍在成长股
最近一个月，周期性行业出现普遍好转。大宗商品价格逐步企稳回升，而资源股为代表的周期股却仍然未有反应，反弹乏力。
对此瑞银证券研究部副主管、首席证券策略分析师陈李认为，本次周期行业的复苏是今年以来第一次宏观和微观的一致，不能简单用逻辑进行否认。况且除了涨价现象外，宏观的基建数据，微观的集装箱运价、铁路货运周转量、发电量，均显示周期性行业的需求有复苏迹象。
陈李表示，周期行业可分为需求回升、补库存、成本推动涨价、无复苏四种类别，周期性行业复苏类型可以分为，需求拉动的复苏（水泥）、补库存拉动的复苏（钢铁、焦煤、铁矿石、铜）、成本推动的复苏（聚乙烯等石化产品）。当然也不能简单地断定需求已经在好转，毕竟一些代表广泛经济需求的指标，如汽油、柴油的消费量，7月份并没有好转。
一位私募人士告诉记者，虽然周期股有企稳迹象，但大机会还是在成长股内，短时间内，周期股因为跌得比较多了，可能会涨20%。但很多私募不愿意去参与这20%的反弹。因为即使涨了20%，周期股还是会跌下去。而成长股短期可能会调整，但调整完还是会创新高。
私募乐观持仓七成
李文辉目前持有七成仓位，主要配置的是重组概念股、科技股以及医药股。
“现在有些企业一出问题就搞重组，都是被迫性的重组股。一方面因为业绩太差一些公司本身急需重组；另一方面IPO的长期停滞一些公司急需借壳上市。这样一个想娶一个想嫁，因此重组的概率比较大。最近我们有好几只股票停牌了。”李文辉说。
李文辉喜欢业绩有爆发性的公司。他认为传统行业没有爆发的冲动，因为盘子实在太大了，成本降不下来，因此利润不可能很迅速地被提上去。一些依靠专利的公司爆发力就很好。
李文辉看好一些手机软件，如做APP的公司，他们没有市场指导价格。牛奶3元涨到5元就很困难，相对而言，APP的收费涨到10万都是可能的。
上述私募人士目前仓位也在六至七成，轻大盘重成长股，仍然是他们投资的主要策略。他建议投资者在成长股中选择质地好的股票。从板块来看主要推荐传媒、TMT、软件、硬件、互联网、医药，消费升级(除了白酒之外)的成长股都可以考虑，这样的股票标的就有400~500只。
他告诉记者，原来大家觉得白酒代表消费股，但从今年来看，白酒已经很难给出一个合理的PE了，所以将白酒剔除成长性的消费股之列。
陈李认为短期乐观，中期谨慎。看好金融、建筑装饰和水泥周期行业即将进入旺季，需求的回暖、补库存、成本推升涨价，有可能持续到9月。由于基数效应，8月的宏观和微观数据可能依然不错。进入9月后建议关注政策变化，判断货币政策是要收紧总量还是只调整结构。
(编辑:朱逸)
作者：何安来源财商)
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