水星家纺因等不了而终止审查，“即使现在开闸，也要排队等待，两三年内没办法上市”
IPO冰冻期，投行与拟上市公司却仍处于水深火热之中。8月23日证监会发布会称，新股发行改革仍在进行完善。
IPO核查结束，不少券商反映项目情况“惨不忍睹”，但海通证券一
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核查风暴下，申报企业仍然在继续增加，截至8月22日已有747家在审企业，而在终止审查队列中，水星家纺因IPO关闸太久，揣测两年内不能上市，自行撤单。
而在被处罚券商中，定增与IPO项目流失严重，国信证券、平安证券、光大证券等投行的项目岌岌可危。一广州投行人士表示，“现在不少券商在找受牵连公司董秘，问是否有换保荐机构的意愿”。
核查结果不尽如人意
2013年1月8日，“IPO在审企业2012年度财务报告专项检查工作会议”打响核查第一枪。券商陆续在3月底递交材料，金融街一时好不热闹。
4月9日，第一批现场核查开始，共分为两轮，各抽查15家。6月7日，第二轮现场核查确定名单，12家命中10家。至此，共有40个项目需进行现场抽查。
一名连续参加两次现场核查的华南会计师向理财周报记者介绍，每个核查小组只负责一个IPO项目，证监会的处级干部担任核查小组组长，有时候也会由资深预审员来担任。每次在公司现场两、三周时间进行财务核查，“我已经在证监会待了3个月。”
8月16日，证监会新闻发言人表示，自查阶段已于5月31日结束，抽查工作的现场阶段也已全部结束，抽查中发现的问题在归类汇总后将及时予以反馈，发现严重执业质量问题的，将移交有关部门依法严肃处理。
一名深圳保代向记者透露，此次项目核查后，发现问题状况“惨不忍睹”。
证监会新闻发言人表示，部分发行人存在财务会计处理不合规、内部控制薄弱、信息披露存在遗漏及描述不准确等情况；部分中介机构在执业中未严格遵守执业准则，流于形式，执业质量有待提高。
此次核查中，光大证券保荐的天丰节能为现场核查中首家被发现重大问题的公司。天丰节能申请材料显示，2010年至2012年，其虚增收入1130万元、3664万元、4461万元。虚增收入带来的利润分别约398万、1000万、1560万。5月6日，天丰节能被证监会立案调查；中介机构光大证券、利安达会计师事务所和北京竞天公诚律师事务所在6月14日被立案调查。
除了被立案调查的项目外，还有不少项目也被市场质疑。如佛山海天酱油，其招股书称，作为酱油的原料大豆在2009年至2011年消耗量分别为14.93万吨、15.72万吨、15.24万吨。然而酱油产量却是逐年上涨，三年间，分别产出88.4万吨、93.8万吨、95万吨，产能上有夸大嫌疑。有人怀疑，虚增产能是为了将来上市的募投项目——18.57亿的150万吨调味品扩建项目。
由平安证券保荐的广东秋盛资源，是过会项目。据悉，证监会通过调查发现，秋盛资源存在少列成本，虚增营业收入的重大账务造假行为。
常州光洋轴承股份有限公司被曝出“财务数据打架、涉嫌利益输送、高新资质存疑”等问题。
对于二轮核查后的问题项目，证监会是否继续保持过去硬朗作风？圈内人士对此看法不一。
北京一保代表示，刀会落下，只是时机未到。
然而，不少投行揣测证监会不再做公告。“会里不想把核查问题扩大化。这次证监会将不会再做立案稽查。”海通证券投行某分部负责人表示。
一深圳保代对该说法表示认可，“这次不像天丰节能，问题项目并不严重，倘若要公告，会打击市场信心，证监会也需要看市场反应。”在其看来，证监会会把问题项目通报到相应券商，提示内控与风险，督促改正。
不过，多家投行均向记者称，未接到证监会的“提醒”。
水星家纺最近撤单
尽管IPO财务核查到了一大批项目，但仍有不少公司继续进行申报。截至8月15日，共有747家在审企业排队。
而在终止审查的队列中，8月15日新增一家企业“撤单”——上海水星家用纺织品股份有限公司（下称“水星家纺”）。水星家纺拟在上交所上市，由华林证券作保荐机构，中介机构还有立信会计师事务所与上海锦天城律师事务所。在终止审查前，水星家纺已进入“初审阶段”。
今年年初，水星家纺的多孔被被上海质监局查出耐光色牢度差问题。江苏工商局在今年消费者权益日，公布了2012年床上用品商品质量监测不合格商品及经销企业名单，水星家纺亦榜上有名。
中国家纺行业协会会长杨兆华曾经分析家纺行业面临的三大困境：消费不旺、消费下降、出口受阻。市场上怀疑水星家纺遭遇业绩变脸。
对此，水星家纺项目保代谢吴涛向理财周报记者澄清，既然已通过IPO核查，水星家纺业绩不存在问题。
谢吴涛解释，因为IPO停太久，水星家纺等不了，所以自行撤单。“即使现在开闸，也要排队等待，两三年内没办法上市。”
关于水星家纺未来走向，前述深圳保代分析，在业绩没有问题的情况下，水星家纺也许走“借壳上市”之路。
截至发稿时，水星家纺电话未能拨通。
因为IPO停闸太久，自行放弃的还有福建诺奇股份有限公司（下称“福建诺奇”），其保荐机构是国信证券。
该公司是一家以自有品牌服装专业零售商，今年已是IPO“二战”。2011年10月24日，福建诺奇首次上会被否。当时发审委认为，公司未来向全国扩张终端门店存在销售效率降低的风险。
首战告败后，福建诺奇继续申报，却遭遇IPO暂停和财务核查，不久便申请终止审查。
据一华南投行人士透露，福建诺奇撤单原因一方面是IPO停闸太久，另一方面是港交所“挖墙脚”，“联交所有很多优惠政策给予这些企业，鼓励他们到H股上市。”
“证监会不开IPO，就是要让企业知难而退。”北京一名注册会计师表示。
在其看来，“好公司”要有5年以上的真实业绩，才能等得起，否则消耗成本过大，同时业绩无法维持。
据Wind数据统计，至今共有271家公司申请终止审查。其中，国信证券基数大，撤单数量也就最多，有23家；中信建投证券尾随其后撤了20家；海通证券15家；民生证券、广发证券与华林证券各14家。
从撤单比例上看，排在前十的分别是民生证券（48.84%）、海通证券（41.3%）、国信证券（30.68%）、中信建投证券（28.77%）、中信证券（25.53%）、华林证券（25.45%）、广发证券与招商证券各（24%）。
受罚券商项目遭抢
撤单项目的队列，共涉及65家券商，不乏被处罚的券商如平安证券、国信证券、光大证券、民生证券等。上述机构的保代向记者透露，个别企业确实因为自家被处罚的缘故而撤单。
早前在新股发行改革培训大会上，证监会领导已表示，受处罚的券商，其保荐项目不能在IPO首批重启名单中。
然而，更严格的措施从证监会下达。
7月19日的证监会新闻发布会上，新闻发言人表示，出于审慎监管的考虑，证监会已要求国信、平安等保荐机构，对已领取批文的项目暂停安排后续发行进程。相关机构应对其负责保荐的项目认真复核，切实履职尽责。但证监会并未撤销相关行政许可。
上述北京投行人士称，现在受处罚的券商投行部相关业务都停掉了。“受罚”券商手头项目在大量流失。
一广州投行人士告诉理财周报记者，“许多券商在抢国信、平安与光大的项目，譬如招商证券，他们打电话给上述券商保荐项目的董秘，问他们有没有意愿更换券商。”该人士表示手上也已接到刚更换券商的IPO项目。
平安证券目前在会的IPO项目共有19个，其中5家已过会，记者拨通其余14家企业的电话，浙江金科过氧化物、永兴特种不锈钢、山西普德药业均表示仍然由平安证券做保荐，暂无更换券商意愿。而湖南艾华集团的工作人员，既没有承认“继续由平安证券保荐”，也没有否认要更换券商。
深圳一保代也表示，国信证券目前存在有IPO项目被抢的情况，大多项目仍在辅导期。“这是没办法的事情，大家只能做好自己手头上的事了。”
然而流失的不仅是IPO项目，定增与再融资项目也遭人哄抢。
三安光电在今年5月28日发布定增预案，拟募集资金不超过330000万元，按项目优先顺序依次投入芜湖光电产业化（二期）项目和补充流动资金。据悉，该定增原由平安证券担任主承销商。
华南一保代向理财周报记者透露，自平安证券被暂停三个月的保荐资格后，三安光电无奈“放手平安”。“已和3家券商交涉，谈了几轮下来，初步心仪银河证券，但还未有任何协议”。
另一家原本由民生证券担任财务顾问的佳都新太，于今年3月发布资产重组的预案。然而在5月，自民生证券投行业务被证监会要求整顿后，佳都新太另寻新家，聘任东北证券为新财务顾问。
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