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半年报显示，中国太保上半年实现归属于母公司股东净利润54.64亿元，同比增长107.1%，超过市场预期。此前中金证券预计，中国太保2013年上半年净利润的同比增幅为32%。与此相较，去年此时，中国太保半年归属于母公司股东净利润为同比下降54.6%。
去年形成的“谷底”状态、寿险的弱复苏以及之前在投资市场由于充分消化减值所带来的“轻装上阵”，铸就了今年上市险企的业绩“奇迹”。
寿险弱复苏
产险综合成本率上升
从中国太保业务分部来看，产寿险的净利润均从去年的同比下降转而“翻红”，而在集团归属于母公司净利润同比上升107.1%的背后，是太保寿险净利润226.9%的同比涨幅提供了支撑。
“2013年上半年，寿险行业仍然处于转型发展期，业务增长呈现弱复苏状态。”正如中国太保在其半年报中所述，在此大环境下，中国太保上半年实现保险业务收入986.62亿元，同比增长9.0%。其中，寿险业务收入562.70亿元，同比增长1.9%。但是，太保寿险在中国寿险市场的占有率同比下降0.6个百分点。而其新保业务收入也同比下降12.0%。
不过，在太保寿险“聚焦营销渠道、聚焦期缴业务”的发展策略下，太保寿险今年上半年续期业务收入343.24亿元，同比增长13.3%。新保业务虽呈两位数下降的态势，但今年上半年寿险新保期缴业务收入96.43亿元，同比增长1.8%，占新保收入的比例从去年同期的38.0%提升到43.9%。营销渠道新保业务收入为80.42亿元，同比增长10.3%；营销渠道续期业务收入248.10亿元，同比增长18.6%。营销员月人均产能4754元，同比增长7.4%。
与此同时，寿险新业务价值在今年上半年再创新高。太保寿险上半年新业务价值42.54亿元，同比增长4.8%；新业务利润率18.0%，同比提升2.6个百分点。在银行渠道，新业务价值在新保收入负增长的情况下实现了3.1%的正增长。
而太保产险上半年业务收入423.54亿元，同比增长20.2%，保费收入增长快于行业3.64个百分点。但是，随着产险市场竞争环境的变化和理赔成本的上升，整个行业特别是车险业务的承保盈利出现了明显下降。
半年报显示，太保产险综合成本率上升至97.7%，较去年同期上升3.5个百分点。其中，车险综合成本率99.8%，非车险综合成本率87.9%。虽然综合成本率有所上升，但太保产险依然处于盈利区间，净利润为17.40亿元，同比上升11%。太保产险相关人员对《第一财经日报》记者表示，目前的综合成本率总体可控。
与此同时，由于保险业务增长，太保集团的偿付能力充足率呈集体下降态势。其中太保集团截至今年上半年末的偿付能力充足率为282%，较去年年末下降30个基点。值得注意的是，太保产险的偿付能力充足率较去年年末下降31个基点，为157%，已接近150%的监管类标准线。
总投资收益率回暖
2013年上半年，债券资产和货币资金的收益率大幅波动，股票市场在6月出现了一定幅度的下跌。
上半年，中国太保实现总投资收益156.41亿元，同比增加80.8%；年化总投资收益率4.8%，同比上升0.9个百分点，中国太保表示，总投资收益率的上升主要是由于净投资收益上升，权益类资产的买卖价差收益增加，以及计提投资资产减值损失减少。半年报显示，今年上半年中国太保实现买卖差价盈利2.07亿元，而去年同期则为亏损22.39亿元。同时，去年同期，证券市场的下跌及投资证券的平均成本较高使得中国太保计提了24.32亿元的投资资产减值准备，今年上半年这一数字则下降为4.88亿元。
截至上半年末，中国太保投资资产总额为6619.39亿元，较上年末增长5.5%，其中固定收益类资产占比84.3%，较上年末下降0.7个百分点。中国太保表示，其上半年继续加大定息资产的配置力度，新增及到期再配置定息资产573.01亿元，其收益率达到5.5%。权益类资产占比则为10.3%，较上年末提升0.3个百分点。中国太保表示，权益类资产占比的上升主要是其根据对债券市场走势的判断，增配了30多亿元的债券基金，认购了15亿元的中石油西部管道股权计划。中国太保表示，其在权益类资产方面重点配置高股息率股票，上半年上市股票资产实现分红收入11.75亿元，同比增长34.7%。
同时，中国太保加大债权投资计划的发行力度，上半年发起设立了11个基础设施和不动产债权投资计划，合计金额174亿元，新发行的债权投资计划投资收益率达到5.9%。而太保资产管理公司人士对本报记者表示，截至7月底，今年其共新增发起设立债权投资计划14项，新增债权投资管理规模234亿元，累计设立债权投资计划27项，累计债权投资管理规模649亿元。
(编辑:朱逸)
作者：杨倩雯来源第一财经日报)
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