洋河股份27日晚间公布半年度报告，公司上半年实现净利润32.85亿元，同比增幅仅为3.5%，每股收益3.04元。今年1-6月，公司实现营业收入94.1亿元，同比增长1.0
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上半年营收几无增长 预收账款下降72%
回顾洋河股份上市以来的净利润增长率，在今年以前都是50%以上。但进入2013年，净利润增幅迅速跌至个位数，一季度利润增幅仅为6.5%，上半年增幅更是进一步放缓。而1.08%的营业收入增幅，基本可以忽略不计，显示政府抑制三公消费惊人的杀伤力。
目前已公布中期报告的8家白酒上市公司中，泸州老窖、老白干酒、酒鬼酒及皇台酒业业绩出现不同程度下降，洋河股份可能马上就要成为它们的“难兄难弟”，公司预计前三季度实现净利变动幅度为-10%至10%，在其2009年上市以来尚属首次。洋河股份对此解释称，因宏观大环境发生变化，对公司盈利能力带来一定影响，公司适时调整营销规划，力争业绩实现适度增长。
最能反映白酒企业销售能力的预收账款已经说明了问题，6月底洋河股份预收款项为2.41亿元，较年初的8.62亿元下降72%，降幅在已公布业绩的白酒企业中暂列第四位。而公司一季度预收款下降43%，显示二季度公司的经营情况进一步恶化。
股价一年剩三成 回购计划如同鸡肋
洋河股份的惨淡不仅体现在业绩上，股价上也早有反映。从去年7月份以来，在抑制三公消费等负面消息影响下，白酒股经历了一场暴跌，除去受到塑化剂直接影响的酒鬼酒，洋河股份跌势最为惨重。
从2012年7月16日的高位154.48元（复权价）至2013年8月27日收盘，洋河股份累计下跌67.15%，市值蒸发1120亿元。公司不仅丢掉了A股市场“第二高价股”的光环，同时也退出了百元股俱乐部。
在股价不断下滑的压力之下，洋河股份终于在去年10月19日公告推出回购计划，当时股价还在130元附近，但该计划直到今年5月底才宣布正式启动，彼时股价已跌至60元附近。
而投资者翘首企盼的回购计划并没有使公司股价回升，公告回购方案启动后，洋河股份股价又下跌了25%才企稳。当然，如果公司继续等待，说不定未来还能等到更优惠的回购价格。
未分配利润近130亿元 中期分红预期落空
截至上半年底，洋河股份的货币资金为87.89亿元（根据一季度数据，其货币资金在上市白酒企业中列第三位），尽管其计划用于回购的资金为不超过10亿元，但这并不能令投资者满意。
根据回购计划，按照回购价格70元/股计算，洋河股份预计回购股份数量为1428.57万股。根据公司最近公布的回购情况，目前其回购价格区间在49元-59元之间，如果按照原定回购数量，可以为公司节省40%-50%的资金。截至2013年7月31日，洋河股份已回购股份数量为86.32万股。
不少投资者在全景网互动平台上呼吁公司今年进行从未有过的中期分红，公司回答称会谨慎考虑，但今天公布的半年度报告又让投资者失望了—公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
截至6月30日，洋河股份未分配利润为128.73亿元。（全景网/邱璧徽）
作者：邱璧徽
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