8月27日，沪指终于在午后站稳2100点之上。上证指数收于2103.57点，涨0.34%；深圳成指收于8341.77点，涨0.09%。当日两市A股近7成股票上涨，成交金额与周一基本持平。
有券商研究员认为，在基本面没有重大改变的背景下，目前对资金面的关
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资金仍偏紧
8月27日，央行以利率招标方式开展了逆回购操作，规模为290亿元，期限7天，中标利率3.90%，与上期持平。对此，市场普遍预期，央行可能继续保持较高的逆回购力度，以推动公开市场在月末实现净投放操作。
即便如此，当日上海银行间同业拆放利率1周和2周品种同样分别攀升逾18个基点，行至4.2090%及5.3820%。不仅如此，27日上海银行间同业拆放利率1周和2周品种均分别升逾18个基点，行至4.2090%及5.3820%。显示出资金面依然偏紧。
实际上，从下半年以来，从逆回购逐步放量、公开市场净投放规模增加的情况不难发现，央行向市场注入流动性的力度在一定程度上有所加码。
但流动性趋紧的局面却始终未能缓解，这也影响了A股的走势。太平洋证券分析师周雨认为，目前全球资金退潮带来的流动性冲击在本周依然值得谨慎对待。“在美国QE退出预期渐强，美国10年期国债收益率不断攀升之际，新兴市场面临较大的外部重击，上周以印尼为首的东南亚新兴市场股市出现暴跌，受此影响A股很难独善其身，短期来看有待方向性选择。”周雨称。
此外，东兴证券首席策略分析师王凭则认为，从国内流动性来看，央行开始持续进行逆回购，但7天拆借利率中枢仍然锚定在4%，而从去年下半年的宽松期来看，这一利率的中枢锚定在3.1%。为此，东兴证券策略团队判断A股指数出现系统性机会的充分条件是，海外资本回流新兴经济体或国内拆借利率回到3.5%以下，二者至少具备其一。如果两个条件都不存在，主板蓝筹目前估值虽低，但很难具备趋势性上涨动力。
值得一提的是，业内人士认为，央行逆回购“量增价平”释放稳中偏紧信号，资金利率普遍高位缓升。中债网提供的数据显示，截至8月27日收盘，银行间回购利率除1天和2天品种出现下降外，其余均较上日有所增加。其中7天、14天品种依然处于4.259%和5.244%的相对高位。海通证券研究员姜超表示，目前仍处于金融去杠杆初期，资金供给下降使得资金成本上升，导致经济被动加杠杆，只有当经济去杠杆开始后资金成本才有望真正回落。
概念依旧为王
有限的资金只能选择容易推动的地方去投资。8月27日，创业板指数再创新高。与此同时，其他题材股“例如T+0”拟推驱动券商股反弹，上海自贸区概念等等，资金仍然是扎堆热点。“据江海证券财富管理中心相关业务人士统计，周二资金疯狂扫筹上海自贸区概念股，相关概念涨停个股达23只。
此外，分析人士认为，尽管目前资金面短期有所缓解，但是也有有限以及少量的缓解，在此前提下，大蓝筹股票还是“没戏”。资金面没有得到实质性改善的前提下，只能优先选择投资中小市值的股票。
“券商股有那么多利好，为什么都涨不动？现在5倍、6倍的蓝筹股比比皆是，为什么就是涨不起来？实际上都是资金的问题。”在一家中型私募机构的投资总监看来，这些都是市场性选择行为。
在近期的投资策略上，业内人士认为选择业绩、政策双支撑的信息消费与环保板块较为“保险”。此外，中航证券金融研究所严凯认为，存在“涨价”事实的周期类股票，例如水泥建材，可以适当关注。“近期房地产产业链逐步向上传导，水泥价格逐步提高，行业景气度处于上升阶段，"金九银十"可期。尤其关注西部和华东地区水泥厂商。”严凯称。
作者：林巧
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