截至28日晚间,355家创业板公司全部完成中报发布,统计显示上半年创业板公司整体营业收入同比增长20.67%,但归属上市公司股东的净利润仅同比增长1.61%,远低于已发布中报的主板企业利润增长率。
创业板近半企业利润负增长,亏损面同比扩大,并且利润增长停滞的同时
创业板企业存货与应收账款却大幅增长到26.39%和32.57%,显示创业板经营状况并没有创业板指数表现得好。市场人士提醒投资者参与炒作时应注意风险。
创业板整体增收不增利 经营质量下降
截至目前,共1169家非金融主板企业发布中报,统计显示,该部分主板企业上半年共实现7.51万亿营业收入,同比增长7.7%;实现净利润3300.88亿元,同比增长7.23%。
相较之下,创业板企业营业收入增长更快,但利润增长反而不如主板。上半年,355家创业板企业共实现营业收入364.15亿元,同比增长20.67%;实现净利润120.93亿元,同比仅微增1.61%。
伴随创业板企业利润近乎零增长出现的是大幅增长的存货与应收账款。统计显示,至6月末,创业板企业共有553.45亿元存货和775.36亿元应收账款,同比去年分别增长26.39%和32.57%,增幅不仅远超利润增速,且大幅高于同期营收增速。
通常,存货与应收账款增速高于营收增速意味着企业的运营效率下降,运营成本将增加,经营风险开始累积。
创业板近半企业利润负增长 亏损面同比扩大
统计显示,目前已发布中报的主板非金融企业中,剔除去年同期亏损的企业后共有417家利润出现同比负增长,占比35.67%。
355家创业板公司中,上半年净利润同比增长超过20%的有103家,占比仅29.01%;净利润同比负增长的创业板公司共163家,占比达到45.92%,较主板高出10.25个百分点。净利润为负的有23家,占比6.48%,较上年同期的10家增加130%。营业利润为负的公司共35家,占比9.86%,较上年同期的15家增加133%,其中净利润同比由赢转亏的共18家。
市场观点:注意创业板风险
相较于上半年创业板企业的“惨淡”经营,其市场表现可谓“风光无限”,自去年12月创业板综合指数见到575.83点的低点后至今一路上涨,屡创新高,至8月28日收盘较最低点累计上涨97.12%,在不到九个月的时间内近乎翻番。同期,上证指数涨幅不到7%,且期间创过新低。
对于创业板企业盈利状况与其市场表现的不匹配,及创业板指数与主板指数表现的巨大反差,多位市场分析人士提醒投资者注意风险。
佰德纳投资合伙人认为,创业板半年报数据说明创业板的“高成长”或许是个伪命题,其对创业板股票已“不关心、不关注”。其补充道,作为高成长企业摇篮的纳斯达克指数也并未有过涨幅长时间大幅领先道琼斯指数的记录,其并不相信创业板指数涨幅能够长期领先上证指数。
华南一位券商自营部门研究员认为,创业板高估值是市场错误定价的结果。其表示,银行股的低估值高盈利与创业板的高估值一般盈利之间存在明显矛盾,这两者之间应有一个被市场错误定价,之前其一直认为错的是银行的低估值,但最近发现也许创业板的高估值被错定的可能性更大,因为投资收益的实现最终需要建立在企业较高的盈利和较低的风险溢价基础上,而创业板并不满足这些条件。
其进一步解释道,创业板企业规模较小,抗风险能力较弱,需要给予更高的风险溢价,但其盈利表现还谈不上出色,那么其高估值看起来就显得不那么有道理。
华泰证券一位分析师则直言道,创业板显然存在泡沫,只是泡沫何时破尚未可知,投资者参与创业板炒作时应注意风险。来源大智慧阿思达克通讯社)
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