【财经网专稿】记者 李欣
8月28日,国务院召开常务会议,决定在严格控制风险的基础上,进一步扩大信贷资产证券化试点。
会议确定,要在严格控制风险的基础上,循序渐进、稳步推进试点工作。一要在实行总量控制的前提下,扩大信贷资产证券化试点规模。优质信贷资
产证券化产品可在交易所上市交易,在加快银行资金周转的同时,为投资者提供更多选择。二要在资产证券化的基础上,将有效信贷向经济发展的薄弱环节和重点领域倾斜,特别是用于“三农”、小微企业、棚户区改造、基础设施等建设。三要充分发挥金融监管协调机制作用,完善相关法律法规,统一产品标准和监管规则,加强证券化业务各环节的审慎监管,及时消除各类风险隐患。风险较大的资产不纳入试点范围,不搞再证券化,确保不发生系统性区域性金融风险。
此前,在《国务院办公厅关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》中曾提出“逐步推进信贷资产证券化常规化发展”。
28日,针对当前扩大试点的背景,人民银行新闻发言人回答记者的提问时称,从国外金融市场发展历史和国内信贷资产证券化实践看,信贷资产证券化是金融市场发展到一定阶段的必然产品,有利于促进货币市场、信贷市场、债券市场、股票市场等市场的协调发展,有利于提高金融市场配置资源的效率。进一步扩大信贷资产证券化试点,也是鼓励金融创新、发展多层次资本市场的重要改革举措。
在风险防控方面,央行发言人表示,将优先选取优质信贷资产开展证券化,风险较大的资产暂不纳入扩大试点范围,不搞再证券化。
29日 ,东方证券在研报中指出,信贷资产证券化将为投行型银行带来重大增长机遇。首先是盘活存量,使得银行可以将期限长、收益低、资本占用偏高的贷款置换出来。其次,实质信贷投放增加。银行从发放并持有信贷转为赚取服务费价差,带来增量的手续费收入。此外银行持有的劣后级收益率也将偏高。再有,监管套利收益空间打开。在交易所和银行间市场上市的资产证券化产品属于标准化产品,银行理财资产池投资此类产品将不受到8号文的限制。此外,通过ABS银行可以将非银机构作为通道实现资产出表并保留大部分收益。当然,这些增长机遇将更多地体现在投行型银行身上。
不过,东方证券也表示,目前信贷资产证券化还处于总量控制的前提之下,因此上述利好暂时还有限。
中信证券(600030.SH/06030.HK)此前在研报亦指出,银行系统的信贷资产体量巨大,信贷资产证券化对于盘活银行体系资产、降低风险资产规模、提高银行资本充足率、释放银行的信贷空间、为银行提供新的盈利增长点有着重要意义。
该机构测算,到2020年,中国资产证券化规模为8万亿-16万亿元。其中信贷资产证券化存量有望达到6.56万亿-13.12万亿元,占贷款余额6.08%-12.15%,约占资产证券化产品的82%;证券公司资产证券化存量规模有望达到1.44万亿-2.88万亿元,约占资产证券化产品的18%。
2005年3月,经国务院批准,人民银行会同有关部门成立了信贷资产证券化试点工作协调小组,信贷资产证券化试点正式启动。2005年至2008年底,共11家境内金融机构在银行间债券市场成功发行了17单、总计667.83亿元的信贷资产证券化产品。受美国次贷危机和国际金融危机影响,2009年后,试点一度处于停滞状态。2011年,经国务院同意继续试点,共6家金融机构发行了6单、总计228.5亿元的信贷资产证券化产品。
(证券市场周刊供稿)
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