公开市场“放水”平抑月末资金面波动 本周实现净投放415亿元

　　新华网上海8月29日电（记者杨溢仁）人民银行于8月29日以利率招标方式开展了260亿元14天期逆回购操作，中标利率持平于4.10%。

　　鉴于本周公开市场共有自然净投放380亿元，减去515亿元的三年期央票续作，加上共计550亿元的逆回购投放，则最终实现资金净投放415亿元。

　 　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至8月29日，上海银行间同业拆放利率除1周品种微涨5.9个基点行至4.3180%外，其余期限均以下探为主，隔夜、2周利率分别回落14.10个基点和61.50个基点，至2.9570%、4.4000%。

　　在多数业内人士看来，央行本周的公开市场操作“量平价稳”，并没有脱离市场预期，因此整体影响偏中性。

　　不过，央行周一续发了3年期央票，表明管理层当前“锁长放短”的流动性策略依然未变，其强势掌握了流动性供需的主导权，并有意继续通过逆回购投放短期资金，来平抑市场的大幅波动。

　　“我们认为，央行在月末临近之时净投放415亿元，表明其不希望资金价格再次出现大幅上涨。但是，逆回购利率"按兵不动"，又说明央行当前的货币政策依然偏谨慎。”一位券商交易员向记者表示，“在国内经济企稳迹象愈发明显的情况下，央行大幅下调逆回购利率的概率并不高。同时考虑到影子银行和地方政府债务的发展并未得到明显遏制，出于防范整体金融风险的需要，央行可能更希望将货币市场资金价格稳定在一个相对"合理"的水平，以免再次出现影子银行和地方政府债务发展失控的局面。”

　　国海证券固定收益研究员陈滢认为，“考虑到9月份中秋和国庆双节的影响，现金需求会比较大，届时超储率很可能低位徘徊在1.4%左右，接近于8月份的1.3%。参考利率互换市场FR007走势，9月份的7天回购利率均值料会维持在4.0%－4.5%之间，与8月份的4.08%接近。”

　　作者：杨溢仁

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