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40亿摘厦门海沧地块 泰禾集团土地豪赌暗礁重重

来源:财经网
  观点地产网 见习编辑 郑鹏 在全国范围内攻城掠地,泰禾集团几乎以每月一宗的频率刷新着拿地纪录,甚至连任志强也感慨“老黄有点疯”。

  8月27日,泰禾集团又力克万科、恒大、及碧桂园等巨头,以40.52亿元、溢价185%的高价拿下厦门海沧区和同安区两幅商住地块。

   至此,泰禾集团今年以来的拿地支出已经达到122.49亿元,超出该公司董事会和股东大会授权的110亿拿地额度。

  疯狂掠地

  尽管拿地支出已远远超过销售收入,但泰禾集团似乎并不打算"收敛"在土地市场上的高调表现。

  泰禾集团总裁助理、品牌总监沈力男就对观点地产新媒体表示,下半年若有优质地块的话还是会出手。

  而据相关媒体报道,泰禾集团董事长黄其森甚至表示,下半年泰禾拿地的区域除北京、福建外,还会考虑继续攻占上海,甚至会进军广东。

  纵观泰禾集团今年以来的拿地,大多数都是高溢价、高楼面价、高总价的“三高”地块。

  今年1月份,泰禾集团首先在北京朝阳区斥资18.5亿元拿下第一宗地。该地块规划建筑面积约6.5万方,溢价率49.8%,楼面价更是达到2.84万元/平米,在上半年全国住宅用地成交楼面地价排中位居前列。

  4月份,泰禾集团以19.3亿元竞得北京通州台湖镇251亩宅地,溢价率高达112%;之后在5月20日又以11.25亿元拿下的台湖镇另一宗地块,成交楼面地价更是高达1.9万元/平方米,成为北京通州新地王。

  除北京外,泰禾集团今年还在福建宁德、长乐和上海闸北区高溢价拿地,并且有逢地必抢的架势。

  泰禾的高调拿地,甚至让业内人士戏言,如果在竞拍现场看到了泰禾,不用怀疑,这块地肯定又要拍出高价了。

  此外,还有一点特别值得注意,往往在高价拿地之后,泰禾集团随即就为地块所在的项目公司向信托、基金等进行担保贷款。

  例如,泰禾集团曾在6月6日宣布为旗下北京台湖总部基地项目提供25亿元的连带责任担保,而该项目是泰禾于5月份取得;6月22日又宣布将为福州、上海两地的三个新增项目提供31亿元融资担保,并且当时还与重庆信托合作发行约20亿的房地产信托,用于开发北京通州区台湖镇项目。

  按照泰禾集团每拿一块土地就为其提供担保的方式,截至今年6月底,其对外担保总额高达133.53亿元,占其最近一期净资产的460.33%,而相比2012年末实际对外担保总额52.24亿元,已增长1.56倍。

  超出净资产近五倍的高额担保,这在业内实属少见,而多数市场人士也认为,泰禾的这种担保模式,其风险会在债务到期时集中爆发,一旦销售节奏放缓,将对其造成严重的资金压力和财务负担,同时也会面临较高的资金成本。

  但是,相比在土地市场的疯狂表现,泰禾集团今年的销售情况却并不乐观。据其中报显示,上半年仅实现销售金额35.93亿元;同时,国信证券在日前也指出,截至7月底泰禾的销售额约超40亿,距全年120至150亿的销售目标有些遥远。

  土地豪赌

  从泰禾集团今年拿地的区域来看,大多集中在北京、上海、以及厦门等一二线城市为主,其中尤以北京为甚。这不难看出,泰禾今后的发展重心就是以一二线城市为主。

  事实上,自去年开始,绝大多数开发商都逐步将自身战略重心调回一二线城市,但这种蜂拥而至的方式,是否会导致今后一二线城市因过多的供应和激烈竞争,从而形成新一轮风险,其实也值得关注。

  从泰禾的布局来看,暂且不论北京的激烈竞争,以其大本营福州市场而言,泰禾无疑会面临残酷的竞争压力。

  2012年,虽然泰禾曾以62.31亿元的销售金额夺得福州楼市销售第一,但今后几年该市场的竞争将更为激烈,包括阳光城、融侨、中庚等多家本土房企,以及保利、世茂等大鳄都在瓜分这个市场。

  另外,除住宅板块外,泰禾集团从去年开始还逐步向商业地产领域扩张,并表示在未来3-5年内要开发10个到20个地标级的超大型城市综合体,甚至还提出“学习万达,赶超万达”的口号。

  然而,泰禾的豪言壮语在业内人士看来似乎并不那么真实。相关分析认为,得益于在福建的本土资源与人脉优势,泰禾在福建取得成功不难,但要想在全国复制却并不简单。

  之前曾有分析详细指出,与万达不同,泰禾的城市综合体在产品、管理、以及现金流方面并未实现标准化,而在进入高速的规模扩张之后,商业项目的操作和管理经营人员无疑会短缺,而这在短期内是无法解决的。

  其实,除了面临激烈的竞争和商业模式今后的经营管理要承担风险外,泰禾集团大规模地拿地背后的最大挑战还是在资金层面。

  据其中报显示,截至2013年6月,泰禾集团的净负债率高达191.07%,比去年末提升26个百分点;货币资金仅为21.36亿元,而对应于短期借款与一年期非流动负债之和则为54.7亿元,覆盖率由3.43大幅下降至0.39。

  对于泰禾的财务数据,相关分析师认为,在整个A股地产公司中,其面临的形式都是较为严峻的,大多采用高杠杆模式支持高周转发展的公司,都没有泰禾的杠杆率高,其今后需特别留意资金压力。

  但是在泰禾自身看来,这种压力却并不明显。沈力男在采访中表示,泰禾在北京拿地以后,有很多质疑,其中一个很重要的方面,就是对资金方面的质疑,对高杠杆的质疑。其实在这方面泰禾有自己的评估体系,现在来看风险是可控的。

  对于泰禾的疯狂举动,相关人士指出,黄其森对整个市场的判断还是太过乐观,泰禾这一轮赌的也太大,如果成功,无疑会是一个新巨头的崛起,但如果走的不好,就会是下一个顺驰,甚至会退出这个市场。来源观点地产网)
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(责任编辑:Newshoo)

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