受半年报业绩低于预期影响，贵州茅台 （600519）早盘在大幅低开后杀至跌停，并一度被超过一万手的卖单封死，这种走势在该股历史上罕见。截至发稿时，贵州茅台股价略有反弹，报价154.89元，跌8.23%。
据贵州茅台半年报，公司上半年实现营收141.28亿元，同比增长6.5
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面对高端酒的“严冬”，各大酒企目前纷纷加码中低端。作为行业龙头的贵州茅台，近期也不断对汉酱、仁酒等进行大幅调价，发力“腰部”。然而，从其半年报来看，腰部乏力仍是茅台的问题之一。茅台半年报数据显示，系列酒上半年营收仅为7.38亿元，同比下滑32%。
从报表来看，贵州茅台半年报虽然交出了营收、净利均微增长的成绩单，但也创造了多项并不算光鲜的记录：3.61%的中报净利增幅，创下了公司自2001年上市以来的新低；货币资金为182.75亿元，环比减少17.17%，也系其上市以来的首次负增长。
值得注意的是，贵州茅台的预收账款延续了一季度下滑的颓势。上半年，贵州茅台的预收账款为8.35亿元，同比下降83.60%。分析人士表示，预收账款暴跌显示经销商预打款的意愿下降，是危险信号。
尽管预收款大降，但茅台酒盈利能力依然强劲。贵州茅台上半年酒类产品毛利率高达93.4%，同比增加1.39%。
上半年，包括五粮液 、酒鬼酒 、泸州老酒在内的众多白酒企业净利润增速均出现明显下滑。券商分析称，目前市场上白酒明显供过于求，消化大量库存需要时间。随着中秋国庆等消费旺季到来，产品销售表现有望提升。虽然业绩增长放缓，但是瑞银证券研报还是给予贵州茅台买入评级。
瑞银证券称，贵州茅台下半年有望率先复苏，预计公司有望在去库存中抢得先机，因为茅台渠道库存较低；年份酒渠道已恢复盈利；系列酒降价和渠道开放措施应会在下半年见效；节日旺季有望表现良好。有经销商表示8月份茅台出货量在2013年最大，也有经销商表示销量同比上升，已有地区一批价涨10元至940元/瓶。
另外，国泰君安给予了增持评级。国泰君然认为，在控三公消费，经济不确定性大的背景下，行业长周期景气下行态势难改，公司难以穿越周期，下调 13/14年 EPS预测为 14.16/14.82元（原为15.58/16.40），下调目标价为200元（此前为220元），维持“增持”评级。
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