茅台二季度营收净利润双双再现负增长

　　【财经网专稿】记者 杨现华

　　中报压轴登场的贵州茅台（600519.SH）终于掀开了2013年上半年经营业绩的面纱。面对低于预期的业绩，茅台股价应声跌停。

　　贵州茅台8月31日公布了公司半年报。2013年上半年公司实现营收141.28亿元，同比增长6.51%；实现归属于上市公司股 东的净利润72.48亿元，同比增长3.61%。由于一季度茅台营收和净利润涨幅均在20%左右，这意味着茅台二季度出现负增长。

　　茅台营收和净利润首次双双下滑还要追溯到金融危机的2008年四季度。当时茅台营收下降接近40%，净利润降幅更是接近50%，这就是说，茅台近五年后营收和净利润再现下滑。

　　2013年二季度，茅台实现营收69.62亿元，实现归属于上市公司股东的净利润36.55亿元，同比分别下降了3.95%和9.24%。值得注意的是，茅台预收款由年初的50.91亿元直降至6月底的8.35亿元，这其中二季度释放了20.32亿元，公司调解利润的“蓄水池”几乎耗尽，若不如此茅台营收降幅将超过30%。

　　在行业景气度下行压力加大，收入和利润降低的情况下，贵州茅台现金流急剧恶化。上半年公司经营活动下金流量净额同比增长16.93%至52.15亿元，但实际上，在剔除了子公司财务公司收到的关联方32亿的存款之后，则经营现金流量净额只有20 亿，同比下滑55%。

　　“在控三公消费，经济不确定性大的背景下，行业长周期景气下行态势难改，公司难以穿越周期。”面对低迷的业绩，国安君安分析师胡春霞直接表明了自己的态度。

　　贵州茅台9月2日午盘收于152.94元，下跌9.38%。

　　（证券市场周刊供稿）

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