布伦特油价的破位走势象2007年一样？
 |
在2003-2006年，油价经历约3年时间的上涨以后（刚好发生在2000-2002年股市大跌之后，并伴随着美联储积极的宽松），油价几乎飙涨两倍（是原来的三倍）。接着，我们看到2007年油价出现了调整，价格接近跌破200周移动平均线。而这又变成了油价再次走高的平台。油价又几乎飙涨两倍，但2007-2008年的上涨只用了2003-2006年上涨的一半时间（18个月）。
事后发现经济环境严重恶化，油价飙涨成为了“压断骆驼脊背的那根稻草”,因为负面的恶性循环移向了房地产、股市、经济数据和就业市场。
接下来，这导致了2008年末油价的暴跌。而后我们又再次看见了一个类似的上涨周期。
在2008年末-2012年初，油价经历约3年时间的上涨以后（刚好发生在股市大跌/房地产崩盘/经济大衰退之后，并伴随着美联储积极的宽松），油价几乎飙涨两倍。接着，我们看到2012年油价出现了调整，价格接近跌破200周移动平均线。而这又变成了2012年6月开始的油价继续走高的平台。
布伦特油价已经从2013年4月的水平上涨了约20%（单从6月起就上涨了16%），因为布伦特油价已经突破了114美元区间的上行阻力位，预期将继续上涨。暂时的阻力位将在117.95-119.12美元之间（2012年9月和2013年2月的高点），接下来就是127-128.40美元之间（2011年4月和2012年2月的高点）。如果周均线收于后一个区间之上，将打开了继续上涨的通道。
能涨多少？
与我们偏好的上世纪70年代的历史走势相对比，油价在1973-1974年的18个月里几乎飙涨两倍。（同期，股市和房地产市场都崩溃了，经济数据也类似以2007-2008年的模式恶化。）
接着，油价出现了下跌，直到1978-1979年（5年后）油价又来了一波18个月飙涨两倍的上涨。
 |
2007-2008年的18个月内油价飙涨两倍。5年后的2012-2013年是否又会出现油价飙涨？
老实说，我们不大愿意相信布伦特油价会再次经历18个月飙涨两倍。这种涨幅会将意味着，2013年年底布伦特油价将处于265美元的水平上。就算对我们来说，这听起来都有点疯狂。
然而，如果你观察上图显示的价格走势，并基于线性的基础上预期油价类似2007-2008年的上涨模式，这仍意味着2013年年底前油价将在185-190美元之间，看起来仍然是个难以达到的目标。
1973-1974年、1978-1979年和2007-2008年的油价大涨都导致了严重的经济衰退，因为已经无法承受如此短时间内油价大幅上涨的冲击。更重要的是，1978-1979年的油价上涨并不是经济增长/需求增长所驱动的，而是供应端问题所导致的。当时的背景是，伊朗革命干扰了伊朗的石油部门，接着当时的美国总统卡特禁止了伊朗石油的进口。1980年两伊战争的爆发，进一步加剧了该情况。同期，因为时任美联储主席沃克通过大幅上调利率来积极地应对该情况，同期美国经济经陷入了滞涨（看起来，今天的美联储100%不会再次重蹈覆辙）。
最重要的是，在现在的背景下，加上我们关注的最近几个月的“技术性”图表明确显示，布伦特油价因为“经济原因”而上涨是不大可能发生的。这使得我们做出了以下结论：
油价走高将是出现类似于1978-1979年“供应冲击”导致的结果。这刚好发生在美国经济增长放缓，和我们的“技术性”图表显示，未来几个月经济数据和就业情况可能恶化的时候。再加上最近的加税政策，以及美国政府可能进一步削减支出，看起来这样的油价大涨很可能会对经济产生非常负面的恶性循环影响。相对于货币或财政政策，油价对经济的影响甚至存在更快的传导机制，特别是如果油价“快速地”上涨。
现在，最明显的担忧在叙利亚局势。这并不是因为叙利亚是主要产油国（它并不是），而是因为俄罗斯和伊朗站在叙利亚的一边，而美国和沙特阿拉伯站在另一边。情况扩大（同时因为埃及局势已经变得不稳定）将引起对“溢出性”影响的危险性担忧。更不要提还存在伊朗核问题了。
即使我们认为年底前布伦特油价涨至185-190美元有点过了（但并非不存在可能性），但就算油价上涨至历史高位（约147美元），加上以下因素：
中东地区动荡
新兴市场的金融压力，特别是亚洲
美国自动减支机制和加稅导致的财政拖累
债务上限和预算的政治争论
美联储可能缩减QE规模
新任美联储主席
德国大选
欧债危机（欧元区边缘国家）
…注定了油价大涨将是昙花一现的，我们认为，这是国际经济不可承受的拖累。
这对欧洲来说尤其不利。欧洲更为依赖布伦特油价，而美国则与纽约期货交易所的WTI油价关系更为密切。
布伦特和WTI的价差再次放大
 |
以欧元计价的布伦特油价
 |
有冲高的势头。阻力位在87-89.5欧元，接着是94.5-96.5欧元。
值得注意的是，虽然以美元计价的布伦特油价离历史高位还有超过20%的距离，但离以欧元计价的历史高位只有不到10%的距离…同样的，以日元、印度卢比、印尼盾计价的布伦特油价也在大涨…（根据印度石油和天然气部的数据，印度有80%的原油需要进口）。
以印度卢比计价的布伦特油价
 |
虽然欧洲和新兴市场受到的影响更大，但美国经济也难以幸免于难。
美国消费者信心与油价
（黑线布伦特油价，蓝线为消费者信心指数）
 |
上图显示，油价走高不应再被看做是经济增长或复苏的反映/指标，应该看成对经济稳定的威胁。我们看起来已经接近一个拐点。
油价和标普500指数
（黑线布伦特油价，蓝线为标普500指数）
 |
看起来在油价走高的期间内，当油价达到某个水平，将不应该把油价走高看作是积极的因素，而应该是负面的发展。油价变成了对消费的的“税收”。
作者：莫西干来源华尔街见闻)
我来说两句排行榜