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银行保险无缘尝鲜国债期货 初期市场成交量或受影响

来源:中国证券网·上海证券报
  阔别18年后,国债期货将于本周五以全新面貌回归。市场各方高度关注,机构和个人投资者热情高涨。据调查,80%以上股指期货个人投资者表示会关注并且参与国债期货交易。然而,银行、保险等大型机构仍未获得首批参与入场券,将无缘尝鲜国债期货的回归盛宴

  ⊙记者 董铮铮 见习记者 王宁 ○编辑 李剑锋

  国债期货即将于本周五回归,各方高度关注、机构热情高涨。但作为我国债券市场中的主要参与者,银行、保险等大型机构仍未获得首批参与入场券。

  业内人士认为,商业银行暂时不参与交易,将在一定程度上影响国债期货市场规模的扩大和流动性的提高,使功能发挥的进程和效率不尽如人意,虽然不会影响上市初期的平稳运行,但对成交量将产生一些影响。

  银行缺席国债期货初期交易

  “在做一些前期的准备工作,也有期货公司来积极推介,不过也只是关于后台方面的工作。”一家商业银行投资部门人士告诉记者,大型机构参与国债期货较为审慎,目前银行参与国债期货涉及托管、投资比例等问题还没有得到解决,在银监会等部委出台正式指引前不太会有实质性的进展。

  不过,从已公布《5年期国债期货合约》及相关规则看,国债期货合约业务规则更加严格,交割门槛明显提高。业内人士表示,银行缺席暂时不会影响到国债期货上市初期的平稳运行。

  “国债期货上市初期银行未能参与交易,这对成交量将产生一些影响。”宏源期货国债分析师曹自力表示,不过这也符合股指运行的风格,股指期货成交量也是随后才逐步放大的。2010年4月16日主力合约成交不到5万手,随后慢慢放大到30万手/天。

  “对比股指期货来说,其成交量可能会低一些,而成交额可能会是三分之一左右,毕竟一手国债期货的资金量要3至4万元。”他表示。

  业内人士表示,银行主要集中在套保盘,资金量比较大,如果过早入市交易,在流动性不是很好情况下,可能会对行情造成较大影响,这或许是中金所考虑先不让银行参与的重要原因。

  未来或有多种参与模式

  “影响国债期货上市初期流动性比较大的不是银行,而是中金所以及期货公司的准备工作。”曹自力表示,中金所上周五才公布最终的合约细则及投资者适当性制度,期货公司准备节奏可能还跟不上,国债期货的开户进度可能会受影响。

  有业内人士仍对银行参与模式表示关注。据悉,银行参与国债期货的模式可能有两种,一是借鉴股指期货的成熟经验,以客户模式参与国债期货交易。二是结算会员模式。部分商业银行倾向于借鉴商业银行参与黄金期货的经验,以结算会员身份参与国债期货交易与结算。

  分析人士表示,未来商业银行参与国债期货市场将会有多种模式存在。银监会和中金所将对商业银行进行细致区分,综合考虑资产规模、债券规模、风险控制能力等因素,设定商业银行成为中金所结算会员的资格条件,达到相应条件的银行可以申请成为会员参与交易,其他银行则以客户形式参与交易。 (来源:上海证券报)
business.sohu.com false 中国证券网·上海证券报 https://paper.cnstock.com/html/2013-09/03/content_337123.htm report 1386 阔别18年后,国债期货将于本周五以全新面貌回归。市场各方高度关注,机构和个人投资者热情高涨。据调查,80%以上股指期货个人投资者表示会关注并且参与国债期货交易。
(责任编辑:谢伟) 原标题:银行保险无缘尝鲜国债期货 初期市场成交量或受影响

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