摩根大通中国首席经济学家朱海斌今日发布报告称，中国经济数据好于预期，缓解了市场对于中国经济进一步放缓的担忧，将三季度GDP增长预测从环比季调折年增长7.2%上调至7.8%，全年GDP增长预测从7.4%升至7.6%。
工业产值强劲增长，同比增幅高达9.7%，而6月份同比增长8.9%。出口增长重返正数，而固定资产投资依旧保持稳定。8月份的制造业采购经理人指数继续高于市场预期，国家统计局公布的PMI指数创下了自去年5月以来的最高值，而Markit PMI指数则重新回到50的荣枯线以上。
朱海斌认为，经济增长前景的改善归功于以下因素：第一，今年年初信贷高速增长的滞后效应。由于信贷增长需要2到3个季度的时间才能对经济活动产生影响，因此这在一定程度上能够说明为何近期经济增长势头有所加强；第二，基础设施和房地产行业表现依旧强劲；第三，全球经济，特别是发达经济体的增长势头预期将于2013年下半年提速。
此外，经济的复苏还源于7月份以来政策立场的转变。 特别是政府的政策指导已经从“不能做什么” （不会出台新的经济刺激政策）转变到“能做什么”，同时政府强调投资（特别是铁路、基础设施、环保、能源等行业）是稳定经济增长的关键因素。上述措施为稳定经济增长、提振市场信心发挥了积极作用。
政府近期推出的一系列措施与2012年下半年的采取的微刺激政策相仿，表现在规模远小于2008年推出的四万亿经济刺激政策，以及措施具有针对性和选择性。但是，这些措施在以下两个重大方面不同于去年下半年采取的微刺激政策。
首先，2012年所采取的微经济刺激政策是在信贷总额增长加速的支持下出台的，特别是非银行融资的快速增长。本轮刺激政策出台的大背景是预计信贷增长将有所放缓。
其次，虽然投资仍然是促增长措施的重要组成部分，但国务院开始重新强调私营部门参与的重要性。铁路筹资规划的改革被视为一个起点，而且国务院首次宣布了未来几年铁路项目领域私人资本投资的目标。
上述区别表明政策立场的转变主要目的在于确保经济增速不会进一步放缓，以致触及7%的增长底线，但经济结构调整和改革仍然是政府政策议程上举足轻重的两大任务。中国经济面临的主要挑战（特别是产能过剩问题以及整顿信贷失衡和高杠杆问题所面临的压力）将持续困扰中国经济，并拖累未来中国经济复苏的幅度和可持续性。
综合考虑以上因素，摩根大通将三季度GDP增长预测从环比季调折年增长7.2%上调至7.8%，维持四季度环比季调折年增长7.8%的增长预测。相应地，将三季度和四季度增长总体预测上调至同比增长7.6%和7.5%，从而使全年GDP增长预测从7.4%升至7.6%。
(编辑:王艺)
作者：严婷来源一财网)
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