21世纪网逆周期行业观察·系列文章二
21世纪网逆周期行业观察·系列文章一
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经历了产能过剩泥潭、欧美“双反”棒杀后，久历寒冬的光伏行业终于迎来了一丝暖意。
在9月4日的美股交易当中，中概股的光伏类股票表现极为出色，韩华新能源大涨15.86%，昱辉阳光大涨14.88%，英利新能源收高9.07%，天合光能收涨8.95%。
受此刺激，今日A股上市的光伏概念股也有出色的表现，截至21世纪网发稿，精功科技、瑞丰观点强势涨停，成为领涨光伏股的龙头，洲明科技、拓日新能、亿晶光电、*ST超日等股均有大幅上涨的表现。
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光伏业是否在探底回升？产业链上中下游企业各有什么表现？
A股光伏板块36家上市公司，2013年第二季度整体实现净利润约1220.8万元。去年同期和今年一季度，这一数据分别为亏损5亿元和708.8万元。据21世纪网观察，除陷入重组困境、开工不足的赛维LDK外，各大光伏企业的毛利率均大幅提高。晶科能源已达到18.3%，这让其自2011年第三季度以来首次实现扭亏，成为唯一单季度盈利的企业；而天合光能和和阿特斯在财报后的分析师会议上均预期第四季度将实现扭亏为盈，实现正利润。
赛维LDK二季度财报显示，亏损约为10.2亿元，加上一季度亏损的11亿元，赛维LDK上半年仍巨亏21亿。
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从2011年开始延续至今的光伏寒冬，终于有了回暖的迹象。在美上市的各主要中概光伏企业都已经公布了二季度财报，光伏产业最艰难的时期似乎已经过去，行业拐点已经浮现。
近日，国内光伏制造企业相继公布了2013年半年报，整体盈利能力大幅回升。以光伏制造企业亿晶光电为例，公司上半年营收11.86亿元，同比增长40.14%；归属于上市公司股东的净利润508.04万元，而去年同期则为亏损2.79亿元。
另外一家投资了电站项目的向日葵，尽管上半年收入为5.17亿元，同比下降15.5%，但归属于上市公司股东的净利润同比上升了117.5%，接近3000万元。
以光伏逆变器为主业的阳光电源则实现了营收和净利润的双增。根据其半年报显示，1~6月实现营业收入7.23亿元，同比增长99.59%；实现净利润5391.29万元，同比增长19.53%。
港股上市公司汉能太阳能上半年毛利大增。根据其公布的上半年财报，截止6月汉能太阳能收入20.8亿元，按年增加27%；毛利16.75亿元，上升52.6%，纯利则增长86.8%至14.42亿元。
鉴于国内多数光伏企业还有其他业务支撑，仅以此断定光伏回暖并不足以让人信服，不过通过梳理在美上市的一线光伏公司二季度财报，回暖之说有了更多的数据佐证。
中概光伏企业自5月底以来，韩华新能源股价累计上涨110%，晶科能源累计上涨112%，昱辉阳光自7月初以来股价已飙涨156%。
据21世纪网统计，除去正在破产重组的尚德，英利、天合光能、阿特斯、晶科能源、昱辉阳光等光伏企业今年第二季度出货量和毛利率均出现显著提升。
其中英利二季度出货量环比一季度大增23.6%，打破光伏制造商历年纪录，占全球市场份额近10%；昱辉阳光比去年同期大幅增加70.8%，单季发货量达到惊人的849MW；天合光能和晶科能源发货量同比增幅则超过50%。
毛利率的提升让这些光伏企业的亏损大幅收窄，动辄巨亏数十亿的场景过往。
其中，英利今年第二季度亏损约3.2亿元，天合光能亏损约2.08亿元；赛维LDK亏损约10.2亿元。而上述三家公司去年第二季度分别亏损5.7亿元、5.8亿元、16.09亿元，今年第一季度亏损6.1亿元、4亿元、11.7亿元。
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不过，以上这些企业大都为中游的制造企业和下游的电站投资企业，处于行业上游的多晶硅企业和设备提供商则依然处境艰难。
受国外多晶硅企业低价销售的策略影响，自2012年来绝大部分的国内多晶硅厂商已经停产。而7月对美、韩多晶硅“双反”的初裁结果则让这些企业倍感失望。
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核心提示：据21世纪网观察，除陷入重组困境、开工不足的赛维LDK外，各大光伏企业的毛利率均大幅提高。赛维LDK二季度亏损约为10.2亿元，加上一季度亏损的11亿元，赛维LDK上半年仍巨亏21亿。
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