机构预测国债期货市场资金规模年底前达百亿

　　导语：国泰君安期货研究总监陶金峰预计，今年年底前，国债期货市场可能会带来上百亿元的存量资金增量。

　　经济观察网 记者 巢新蕊 “推出国债期货也可以为外国，包括银行的投资者提供套期保值的工具，从而有利于推进人民币国际化进程。”9月6日，中国证监会主席肖

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　　作为中国第一个场内利率衍生品，被叫停18年后，国债期货重出江湖，不仅引来了监管部门高层的高度关注，更令众多机构厉兵秣马多时。

　　本网记者采访多家机构发现，目前证券公司、期货公司等都已发展了部分参与国债期货交易的客户。

　　国金期货副总裁江明德9月4日在公司内给员工作了国债期货上市前的最后一场培训。“所有准备工作已基本到位，就等入场交易。”他告诉本网记者，此前，国金期货从三方面做了准备工作。首先在技术上，一直与交易所一起进行市场及交易环境测试，保证物理环境畅通。其次是人员培训，除参与交易所和期货业协会组织的培训外，公司内部不仅对风控、交易、结算等各岗位人员进行培训，而且进行了全员培训，并鼓励员工从仿真交易中积累经验。第三是市场的培育，公司主要对机构投资者进行走访、路演，去年公司配合中金所和当地金融监管局在成都举办了国债期货论坛，今年8月23日又在上海组织举办了机构投资者论坛。

　　“之前是给机构相关负责人做讲解，接下来要给各机构内部更广泛面上的员工做培训。”江明德如此介绍国债期货上市后的工作。

　　“明天肯定没法参与了。”9月5日下午，中国工商银行(3.91, 0.00, 0.00%)人民币交易处负责人李谦还在等待银监会出台有关商业银行参与国债期货市场的办法指引。作为我国债券市场中最主要的参与者，商业银行此前在国债现货市场只能做多盈利，持有4.91万亿元记账式国债的商业银行迄今仍未获得银监会的进入国债期货市场的指令。不过兴业银行(11.41, 0.21, 1.88%)资金营运中心交易员叶予璋告诉记者，银监会在鼓励商业银行以结算会员模式或客户模式参与该市场，预计最快在今年12月首批国债期货合约交割前，商业银行入市会有分晓。

　　目前券商和公募基金的入市指引已发布。鹏华基金固定收益部负责人告诉记者，除了监管层明确可以做以外，公司内部的风控、交易、结算系统的完善及开户准备都要做，这离实际参与市场还需要一段时间。以前发的公募基金产品在协议中并没有写明相关产品“可以参与国债期货投资”，基金公司修改前还要征得持有人的同意。银河证券研究中心副主任丁圣元预计，初期参与国债期货交易的预计有一部分是现货投资机构，另一部分是长期从事期货投资的机构和个人。

　　在国泰君安期货[微博]，部分做过股指期货的个人投资者已转战国债期货交易。据国泰君安期货研究所研究总监陶金峰对本网记者估算，如果商业银行和保险进来，国债期货市场将在三到五年将带来500-1000亿元的增量资金。股指期货自2010年4月运行三年多以来，市场新增存量保证金(包括占用的和没有占用的)约为500亿-600亿元。

　　在今年年底前，他预计国债期货市场可能会带来上百亿元的存量资金增量。