今年4、5月引爆的债券风暴仍在继续。前日，宏源证券的债券销售部总经理陈智军和副总经理叶凡已经被公安机关带走调查。
昨日，宏源证券总经办相关人士向南都记者表示，现在公司经营一切正常，对公司暂时没有影响。两人具体被查的原因公司还在调查中，还不能确定。
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宏源证券债券业务仅次于此前出事的中信证券。今年4月，原中信证券固收部执行总经理杨辉已通报涉案被调查。昨日宏源股价下跌1.74%，是唯一下跌的券商股。
陈智军一手带起宏源债券业务
据宏源证券一名员工透露，2009年前的宏源证券的债券业务主要在固定收益部，但一直没有起色，当年陈智军到宏源证券后，公司成立了债券交易部，专门从事债券二级市场交易，之后又变更为债券销售交易部，除了从事交易外，还从事承销业务。副总经理叶凡专门负责债券销售和参团，不涉及债券交易。
对于两人涉案原因，他表示，出问题可能与一级半市场分销债券中涉及的利益相关有关。债券交易销售部门的员工认购的理财产品收益率很高，低的30%，高的能达到60%甚至70%，而一般的收益率只有4%左右。
“有人说他们涉嫌利益输送，不太合理”，华南一家大型券商的债券部门负责人分析称，现在券商普遍做的产品是劣后级的，法律并没有规定内部人员不能购买此类产品，如果产品销售前公司已经知道产品会很火爆，并做了公开说明，就没有问题，哪怕到时候他们赚得再多；否则，就涉及信息不对称，应该算内幕交易。
“如果此事被认定为利益输送，对债券市场是相当不公平的。”他表示，场外交易不同于场内市场，应适度监管，监管的方向主要看有没有损害投资者，自营业务有没有损害公司利益，有没有进入个人腰包，债券成交是否合理。
宏源：不会波及公司债券部门
债券业务可以说是宏源证券的拳头业务。宏源证券2012年全年债券承销规模2833亿元，其中主承销金额447亿元，市场份额1.07%；公司债券承销收入达到创记录的5.88亿元。2012年，宏源证券全年利润为11亿元，其中8个亿都来自于债券交易销售部，债券业务仅次于中信证券。
昨日该公司股价下跌1.74%，成为唯一下跌的券商股。对于此事对公司的影响，宏源证券董秘办人士坚称，不会波及公司债券部门的业务，因为此事未造成股价大幅波动，公司也未进行公告。
不过，上述华南券商债券部门负责人认为，对于中小券商而言，债券业务的崛起，特别是承销业务，跟个人的人脉有很大的关系。此时陈出事，会对公司的债券承销、固定收益产生负面影响。不过也有券商人士认为，宏源证券的背景深厚，与发改委和建行的关系都不错。个人的去留对公司的业务影响不大。
此事也暴露了宏源证券的激励机制过于激进和风控机制的弱化。多家券商的债券部门人士和北京一家大型债券评级公司的副总经理均向南都记者证实，宏源证券的债券业务之所以取得那么大的成就，与其胆子大、激励机制灵活有关。这也让不少大型券商的债券从业者羡慕不已，但回头想想，风格保守些也不是坏事。
作为债券业务规模国内前两大券商，中信和宏源的债券部门负责人接连被查，让不少券商债券大佬人人自危。
采写：南都记者 王涛
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