编者按：随着宏观基本面向好，A股市场呈现逐步回暖迹象，寻找市场未来领涨的龙头板块与上涨潜力较高的股票成为投资者关注的焦点。本着这一思路，《证券日报》市场研究中心对A股进行统计分析，截至昨日，上证A股平均股价（流通股本加权平均）为6.08元，深证A股加权平均
相关公司股票走势
公用事业
受益于产业升级和能源结构调整
■本报记者孔瑞敏
截至昨日，沪市股票的流通股本加权平均股价为6.08元，整体市盈率（TTM,整体法）为10.65倍，今年中期归属于母公司股东的净利润同比增长率为12.1%。数据统计显示，沪市中，股价和市盈率低于平均值且归属母公司股东的净利润增长率高于平均值的个股有24只。
而深市全部股票的最新流通股本加权平均股价为10.12元，整体市盈率（TTM,整体法）为30.31倍，今年中期归属于母公司股东的净利润同比增长率为12.9%。数据统计显示，深市中，股价和市盈率低于平均值且归属母公司股东的净利润增长率高于平均值的个股有109只。
综上所述，符合上述“两低一高”条件的个股共计有133只，主要分布在公用事业、金融服务、房地产和家用电器行业。其中，公用事业行业符合“两低一高”行业的个股有19只，行业占比为20.21%。
据《证券日报》市场研究中心数据显示，7月份以来截至昨日公用事业板块整体上涨7.72%。该板块中，上述符合“两低一高”条件的19只个股，有16只出现不同程度的上涨。而湖北能源（30.63%）、甘肃电投（21.92%）、新能泰山（21.55%）、申能股份（20.26%）等个股期间累计涨幅超过20%。
从近期资金流向来看，7月份以来截至昨日，上述符合“两低一高”条件的19只个股中有2只实现大单资金净流入，分别为深圳能源（1221.49万元）、湖北能源（207万元）。
而从中期业绩来看，上述19只个股今年上半年归属于母公司股东的净利润均超过1000万元，其中有11只上半年实现归属于母公司股东的净利润翻番。华电国际（527.%）、建投能源[0.95% 资金 研报]（330.06%）、长源电力（315.75%）等3家公司业绩同比增长均超过300%。
9 月14 日国家能源局发布8 月份全社会用电量等数据显示，今年8 月份全社会用电量5103 亿千瓦时，同比增长13.7%，增速创两年新高，显示出宏观经济回暖。而动力煤市场整体以稳为主，市场成交略有好转，部分地区出现囤煤迹象。
个股方面，长城证券认为，煤价有望较长周期内处于低位，带动火电盈利显著恢复，未来电价向下调整的幅度或远小于市场预期，龙头公司估值接近历史底部，防御价值凸显，建议积极关注业绩表现突出，估值水平低的华能国际]、华电国际、国电电力和受益于天然气价格上涨，电力业务扎实推进的大唐发电[以及成长性突出，风险充分释放的国投电力、川投能源。
环保板块短期仍面临调整的压力，但中长期行业景气度向好。特别值得一提的是，9月12日，翘首以盼的《大气污染防治行动计划》（下称《行动计划》）终于出台。《行动计划》设定主旨目标和具体目标，其中强调2017年，全国地级及以上城市可吸入颗粒物浓度比2012年下降10%以上，优良天数逐年提高；京津冀、长三角、珠三角等区域细颗粒物浓度分别下降25%、20%、15%左右，其中北京市细颗粒物年均浓度控制在60微克/立方米左右。
兴业证券认为，在政策内容上，政策偏向釜底抽薪，即产业升级和能源结构调整；从投资角度出发，6月份以后市场对大气污染防治政策反应热度逐渐降温，业绩增速和盈利质量才是考量环保板块投资价值的核心指标。建议在调整中适度关注：（1）市场容量大，提标治理迫切的水处理行业的津膜科技、碧水源；（2）大气污染治理主题相关的国电清新、中电远达、龙净环保、迪森股份；（3）固体废弃物处理相关的桑德环境、维尔利。 公用事业板块部分“两低一高”个股行情一览证券代码证券简称最新收盘价7月份以来涨幅（%） 最新市盈率（倍） 2013中报归属母公司股东的净利润同比增长率（ %）
（ 元）
600027.SH 华电国际3.24 4.92 8.40 527.76
000600.SZ 建投能源4.24 4.18 13.37 330.06
000966.SZ 长源电力5.27 5.82 6.93 315.75
000690.SZ 宝新能源4.99 6.85 10.37 242.13
001896.SZ 豫能控股5.10 -17.34 13.22 222.84
房地产
两因素助行业估值修复
■本报记者乔川川
据《证券日报》市场研究中心统计显示，在房地产行业142家上市公司中，符合“两高一低”条件的有21家，占比14.79%。
房地产板块个股，股价普遍较低，上述21家公司的最新收盘价均在10元以下，其中5元以下的有7家，它们分别为：新华联（4.91元）、粤宏远A（4.66元）、广宇集团（4.28元）、中粮地产（4.14元）、信达地产（3.66元）、万通地产（3.57元）、嘉凯城（2.99元）。
从估值来看，上述21家公司中，最新市盈率（整体法）在10倍以下的公司有11家，它们分别为：华侨城A（9.70倍）、广宇集团（9.54倍）、万通地产（9.15倍）、世荣兆业（9.13倍）、新华联（8.98倍）、深物业A（8.67倍）、信达地产（8.48倍）、福星股份（8.42倍）、万科A（8.16倍）、铁岭新城（7.03倍）和滨江集团（5.52倍）。
从今年中期业绩表现来看，上述26家公司中，中期净利润同比增长超100%的公司有12家，它们分别为：铁岭新城（29810.97%）、世荣兆业（2027.89%）、滨江集团（994.87%）、南国置业（926.80%）、泛海建设（569.68%）、万通地产（484.55%）、中润资源（258.54%）、深物业A（258.31%）、粤宏远A （208.87%）、新华联（172.33%）、荣安地产（137.49%）和嘉凯城（106.26%）。
鉴于良好的中期业绩和估值偏低，多家投资机构看好房地产板块的近期表现。从上述26家公司的市场表现来看，7月份以来，截至昨日股价均出现了不同程度的上涨，其中区间累计涨幅超10%的公司有10家，它们分别为：中润资源（34.57%）、华侨城A（21.03%）、信达地产（17.68%）、南国置业（16.12%）、深物业A（15.64%）、万通地产（14.79%）、中粮地产（13.42%）、荣安地产（13.26%）、世荣兆业（10.56%）和铁岭新城（10.11%）。
从行业基本面来看，上周（9月7日至9月13日）新房成交量环比上升1.7%，主要系一线城市成交上升11.5%，二三线城市成交稳定；二手房成交环比上升5.6%，呈现整体改善态势；土地市场持续火热，天津和武汉均出现新地王，为房价继续上涨提供了预期；另外，根据历史经验，9月下旬和10月上旬将是销售的黄金时期，预计下半月供给将逐渐增加，销售量有望继续回暖。
值得一提的是，近日国务院印发了《关于加快发展养老服务业的若干意见》（以下简称《意见》），未来将在金融创新和用地政策层面提供更多的支持。分析人士指出，养老地产或将成为未来地产公司的业务重要拓展方向，目前A股上主要涉及该业务的上市公司有世联地产、中国水电等。
国金证券表示，判断未来房地产成交量会触底回升，房价延续反弹趋势，虽然房价反弹会抑制估值水平，但上市公司会通过实际发生的业绩增长来为股价上涨提供空间，推荐万科A、招商地产、保利地产、金地集团、荣盛发展、华业地产、北京城建等一二线龙头。
光大证券表示，房地产行业需求向好和十八届三中全会以前政策真空这两大因素将引导板块估值修复，地产的低估值和稳定增长将再度获得市场认同，维持行业“买入”评级，仍向上有约20%的空间。目前按揭贷款的收紧是个别银行的信贷投放策略导致，目前并不具备货币大幅紧缩的宏观背景；地王屡现在短期导致投资者预期行业政策收紧，中期会影响房地产公司利润率，这些负面预期导致板块表现会略有反复。个股方面，建议投资者关注龙头公司和部分成长性好的小型公司：阳光城、中天城投。 房地产板块部分“两低一高”个股行情一览证券代码证券简称最新收盘价7月份以来涨幅（%） 最新市盈率（倍） 2013中报归属母公司股东的净利润同比增长率（ %）
（ 元）
002244.SZ 滨江集团8.63 2.74 5.52 994.87
000809.SZ 铁岭新城9.37 10.11 7.03 29810.97
000002.SZ 万科A 9.92 0.71 8.16 22.31
000926.SZ 福星股份7.64 8.29 8.42 14.29
000011.SZ 深物业A 9.17 15.64 8.67 258.31
家用电器
进入“金九银十”火拼季
■本报记者张晓峰
本周开始的中秋、国庆假期将带来家电的阶段性旺销，家电卖场进入“金九银十”火拼季，下半年的家用电器板块引起了投资各方的关注。
《证券日报》市场研究中心统计数据显示，目前沪深两市共有51只家用电器类个股，其中有7只个股同时满足“两高一低”条件，占行业成份股的比例是13.73%。
从市场表现来看，这7只家用电器股7月份以来的平均涨幅达到14.34%，高于大盘同期12.74%的涨幅。其中，同洲电子的涨幅达到26.87%，居涨幅榜之首，美菱电器、海信科龙的涨幅超过20%，成为家用电器类个股的领涨品种。从中报业绩来看，7只个股归属母公司股东的净利润较去年同期整体平均增长103.16%，同洲电子、TCL集团、华意压缩中期归属母公司股东净利润的增长超过100%。而从估值情况看来看，海信科龙的市盈率(TTM)仅为11.54倍，成为以上7只家用电器股估值最低的个股。
统计数据统计显示，上半年全部家电上市公司的收入增速为18%，净利润增速为30%；其中除家电上游外的家电子板块均实现增长，反映了节能补贴政策在退出前对于行业的拉动作用非常明显。从细分板块来看，上半年黑电的收入和净利润增速最好；白电次之，且净利润增速优于收入增速；厨房大家电和厨房小家电亦取得增长，仅家电上游板块的净利润下降。
由于一二线房地产市场的滞后拉动，厨房大家电在上半年表现出收入快速增长，今年二季度收入增速有所回落，但是龙头企业表现依然良好。随着房地产市场的拉动持续，下半年厨房大家电仍有较好表现。
值得关注的是，家电卖场进入“金九银十”火拼季：重庆地区国美苏宁在9月份的家电价格普遍降幅达到20%以上，下周开始的中秋、国庆假期将带来家电的阶段性旺销，十一之前对低能效产品的清理也是9月份产品价格普降的原因之一。
家电配件的收入跟随下游有所增长，但是由于议价能力较弱，净利润却同比下降。不过从2012年四季度起，同比降幅有所缩窄，预计该趋势将有所持续。下半年白电和厨卫电器可延续正增长，且原材料价格仍处低位；尽管黑电的行业增速受到政策退出的影响，但已反映在股价中，8月份电视内销同比增速转正有助提升市场信心。
国金证券认为，同时目前行业估值较低，因此维持“增持”评级，从四个角度淘金家用电器板块：首先，从业绩增长和低估值角度，继续推荐空调股格力电器（7月份和8月份天气炎热令渠道库存快速去化并传导至出货端，今年有望实现百亿净利润，目前估值仅8倍，是风险收益比最高的品种）；其次，从业绩成长性角度，推荐三花股份（电子膨胀阀支撑短期业绩+多项新业务提供弹性）、合肥三洋（出口订单空间细化+内销品牌多层次布局打开成长空间）、美菱电器（净利率提升空间大、高管买入提示投资时点）、兆驰股份（2014年LED业务有望放量）、华帝股份（预期公司治理改善+百得整合效益发挥；第三，从长期业绩稳健角度，推荐青岛海尔、老板电器；第四，关注面板价格触底对TCL集团的催化。 家用电器板块部分“两低一高”个股行情一览证券代码证券简称最新收盘价7月份以来涨幅（%） 最新市盈率（倍） 2013中报归属母公司股东的净利润（万元）
（ 元）
000921.SZ 海信科龙8.90 22.59 11.54 70681.26
000521.SZ 美菱电器3.88 25.48 13.65 13569.16
000100.SZ TCL集团2.34 3.08 17.44 62737.50
000404.SZ 华意压缩6.13 17.21 21.68 10080.06
002011.SZ 盾安环境9.87 -2.66 22.78 26887.50
金融服务
三子行业投资价值凸显
■本报记者赵子强
近期的股市回暖，金融服务类个股的估值有所修复，不过仍然处于较低水平。据《证券日报》市场研究中心统计，金融服务股中符合“两低一高”（低股价、低市盈率以及高成长）条件的个股占比近两成，分析人士表示，金融行业的子行业银行类（申万二级）估值处于申万二级行业低位，预计估值修复行情仍将延续，证券类传统业务逐步复苏，下半年券商盈利有望进一步提升，总体来看，金融服务行业整体具有一定投资价值。
统计显示，金融服务行业中高“两低一高”的个股有8只，占金融服务行业53只个股的比例达15.09%，排名申万一级行业第二位。具体来看，8只个股的算术平均股价为5.35元，属于明显的低价股。从估值的角度来看，上述个股的市净率普遍在1倍左右，算术平均市净率为1.19倍。从市盈率来看，这8只个股的算术平均市盈率为9.55倍。从高成长性来看，这8只个股今年中期归属母公司股东的净利润算术平均同比增长率达15.64%。
由于行业估值整体偏低，加上目前改革释放巨大红利，金融服务行业投资价值显现，特别是银行、证券与保险类公司值得关注。
从具体子行业板块来看，银行是在A股中长期处于估值洼地的板块。从基本面来看，8月份信贷数据向好。从上周公布的社会融资及信贷数据看，融资需求及信贷结构均有所改善，信托贷款增长平稳，债券融资取得恢复性增长。贷款方面，企业短期经营性贷款环比持续下降，经营性现金流或有所好转，中长期贷款维持景气，占新增贷款比重仍在32.5%。信贷结构向好与经济企稳走势一致，9月份正向循环仍将持续。银行资产质量压力缓解的预期正得到强化。
政策面看，政策红利是最大利好。李克强总理9天内第四次强调“改革”，在达沃斯论坛上再次阐述了其执政理念，改革将成为持续推动经济增长的最大制度红利。具体来看，民营银行、存款保险制度推出时间将明显早于存款利率市场化，以构建一个开放的金融竞争格局。对银行来说，规模快速扩张的阶段已经过去，此时放开民营资本进入更多的是对金融格局的补充而非冲击。
长江证券表示，目前银行股估值仍然很低，行业对应2014年市净率为0.9倍，下行空间有限。下一次估值修复的机会可能来自11月份，原因在于三季报行业业绩将继中报之后再次好于市场预期，特别是利息收入及不良贷款方面，配合金改红利的持续释放（如资产证券化、优先股的推进），股价将有较好表现。由于目前机构仓位偏低，仍然建议择机建仓。个股方面持续推荐：民生银行、平安银行。
国泰君安表示，传统业务逐步复苏，下半年券商盈利有望进一步提升。动力主要来自3个方面：1.根据中报数据，上市券商整体佣金率基本企稳，经纪业务收入有望进一步回升。2.券商权益类投资环境较上半年呈现较大改善。3.国债期货上市和融资融券扩容将对冲市场对券商创新进程推进的疑虑。个股方面推荐：中信证券、东吴证券、广发证券、兴业证券。
对于保险子行业，国泰君安认为，下半年保险股估值修复20%至30%的判断实现过半，进入下半场。投资是近期最大看点，已跨越浮亏临界点，净资产上行趋势若能得到更多确认，则估值修复与趋势推动有望形成合力，催生一轮较大级别的保险股行情，维持行业增持评级。个股方面推荐：中国太保、新华保险。 金融服务板块部分“两低一高”个股行情一览证券代码证券简称最新收盘价7月份以来涨幅（%） 最新市盈率（倍） 2013中报归属母公司股东的净利润同比增长率（ %）
（ 元）
002142.SZ 宁波银行9.59 16.46 6.12 20.84
000415.SZ 渤海租赁7.30 17.93 15.90 16.17
000783.SZ 长江证券9.05 17.31 28.08 20.05
601818.SH 光大银行2.96 2.42 4.68 15.46
601288.SH 农业银行2.63 6.91 5.44 14.72
601988.SH 中国银行2.83 4.43 5.32 12.92
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