去年9月初，投资人扬韬和否极泰基金董宝珍在微博上就
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至于董宝珍裸奔与否，也不过是个乐子，在贵州茅台和白酒行业身上投资的股民，砸进去的可是正儿八经的真金白银。钱投下去，市值节节缩水，难道是花钱看脱衣舞吗？
其实，就在前两年，作为“酒中贵族”的茅台来说，还风光无限，哪个领导奥迪车后备箱不放几瓶飞天茅台，出门都不好意思打招呼。一时间连瓶真酒都难寻，甚至连酒瓶子都能炒至千元。
来通过几个细节管中窥豹一下：在2010年的一次拍卖中，一瓶1958年的茅台拍出了145万元的历史高价。过去两年间，中国的一些金融信托公司还建立了专门投资顶级白酒(包括茅台)的基金。根据《胡润百富榜》公布，2012年最受大陆富豪欢迎的十大礼品品牌中，茅台是唯一入选的中国品牌。
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混杂着的酒文化、国酒品牌、茅台镇独特位置、经销商等等“护城河”，在股价的持续上涨中，贵州茅台市值也以几何倍数增加。在2003年至2007年间，贵州茅台以每年翻一番的速度实现市值快速扩张。虽然2008年A股的断崖式下跌，拖累贵州茅台市值重回千亿水平。但在随后的几年中，市值也保持每年10%以上的增长速度，股价一度攀至259.66元的高点，笑傲A股百元俱乐部。
然而，天下没有不散的宴席，茅台的风光，也随着行业及政策的原因，一步步褪去。细看之下，茅台市值缩水的原因，主要有二：
一、政府反腐和抑制三公消费的持续。
贵为“国酒”的茅台，还真的是被“八项规定”打了一记重拳。中央“八项规定”“六项禁令”严禁公款宴请、送礼，高端白酒首当其冲，受到很大影响。
A股股民的投资意识与发达国家的股民相比，肯定要甘拜下风，但若论政治素质，A股股民绝对是世界第一“牛”。“两会”刚闭幕，A股周一开盘就劲吹反腐倡廉风，以贵州茅台、五粮液、泸州老窖等为龙头的高档白酒股全线暴跌。
白酒营销专家苗春指出，名酒很大程度上可以说是"政策酒"，现在很多机关和政府部门宴请都不喝高端白酒，政务接待用酒就减少了。
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二、白酒行业长期积累的问题和泡沫。
白酒行业在经历了十年的春天之后，也迎来了一次行业问题的集中爆发。从去年年底的塑化剂事件，到发改委对白酒行业反垄断调查，白酒行业慌了神。
此外，由于白酒行业的利润驱使，各个地方酒企也都纷纷重金杀入白酒混战之中。
前两天雪球网友释老毛就发贴问“白酒的泡沫到底有多大啊？”引起一干网友的讨论。
释老毛称，周末这两天走京开高速，建议北京的雪友也走走，一路几百里两边的广告牌竟然有70%都是白酒，最多的是老白干的十八酒坊、衡水老白干、茅台白金酒、老窖1573、古井贡、丛台酒、避暑山庄皇家窖藏……还有各种没听说过的地方酒，这几年，卖电脑的、办基金的、煤老板，都纷纷杀入白酒业，投资建厂，明显的羊群效应哪！广告林立分明是行业见顶的迹象，中低端白酒未来将会是红海、血海……
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从这个行业来看，2013年上半年，白酒业绩明显下滑，行业景气度短期难以好转。从公布的白酒2013半年报来看，一线白酒中，五粮液、茅台继续小幅增长，老窖业绩较差，而二三线白酒中除了洋河、汾酒业绩稍好，伊力特、青青稞酒逆势增长外，其余白酒则大部分中枪。
此外，从2012年底到2013年中期，大部分白酒企业的预收账款明显下滑，白酒企业已经暴露在行业景气度下行之下。
联讯证券报告认为，白酒行业长期积累的问题和泡沫短期内不会消除，随着高端白酒企业产品重心下移，白酒结构性过剩问题将在未来几年更为突出。
从开设电商进行网络销售到电台里“买一箱送一箱”的广告，以贵州茅台为代表的高端白酒，在努力的挣扎和寻找新增长点。中秋和国庆双节前的这次大跌，或许更直观的揭示了“白酒行业已经步入寒冬”的事实。
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