医药股遭遇黑天鹅 反商业贿赂重挫股价成白酒第二

　　据投资快报报道，在反商业贿赂的席卷下，医药指数大幅下挫。近一个月沪深300指数上涨5.5%，但生物医药指数同期下跌10%。面对医药股的调整，公募私募8月份均选择减仓应对。

　　据中信证券统计，截至8月16日，2013年以来医药板块涨幅为30.4%，在29个中信一级行业中排名第 5，相对大盘的超额收益为39.2个百分点；行业2013年动态市盈率29倍，相对于全部A股的溢价率为190。

　　然而突然爆发的跨国制药巨头葛兰素史克因涉嫌经济犯罪被立案调查的事件，在医药界引起较大的轰动。继葛兰素史克、阿斯利康等跨国药企的商业贿赂行为遭调查之后，医药行业的反腐之战延伸至国内企业。

　　国家工商行政总局发布通知称，决定从8月15日至11月底，在全国范围内开展不正当竞争专项治理行动反腐升级，其中重点提到医药购销领域的贿赂行为。日前央视又曝光了天晴药业组织医生赴泰国旅游的行贿事件，受此影响，二级市场上医药股逐渐走软。

　　与此同时，业内也预期整顿商业贿赂可能会拖累医药公司，医药股的调整尚未结束。在现实面前，公募私募8月份均选择减仓应对。

　　从资金流向看，阳光私募8月份主要减持了医药生物、公用事业、交通运输、食品饮料等板块。同时，私募8月份加仓的重点瞄向了低估值板块，其中主要为金融服务、商业贸易、采掘、家用电器等行业。

　　深圳一家基金公司的基金经理认为，目前应该回避医药股。首先，不能小看打击商业贿赂对医药行业的影响，2012年四季度限制三公消费时很多人也不以为然，但进入2013年，白酒行业景气度急转直下；其次，经过上半年的持续上涨，目前一线医药股的估值已经达到36倍左右，中小板、创业板医药股的估值更高，从估值角度看，医药股有价值回归的内在要求，加上打击商业贿赂的影响，医药股可能出现阶段性的调整。

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