21世纪网讯
光伏企业开始了新一轮的融资潮。
9月以来，A股市场上已有亿晶光电、中环股份
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在航禹太阳能科技执行董事丁文磊看来，这些企业选择此时启动再融资，一方面是企业迫不得已而为之的办法；另外一方面，也是看中此时绝佳的时机。
根据工信部8月发布的数据显示，前十大光伏企业的负债仍超过千亿，2011、2012和2013年一季度光伏企业应收账款周转天数分别为60天、104天和116天。巨债压顶、现金流紧绷，企业已不堪重负。
同时，自8月以来，国家相继推出了多项政策来扶持光伏企业发展，而欧洲的“双反”也已告一段落；与此同时，光伏行业在经历了3年寒冬后已经出现回暖迹象。
再融资备战
9月23日晚间，中环股份抛出了一份高达30亿元的再融资计划。
根据公告，中环股份拟以17.99元/股的价格发行1.67亿股，募资30亿元用于CFZ单晶用晶体硅及超薄金刚石线单晶硅切片项目、CFZ区熔单晶硅及金刚石线切片项目和补充流动资金。
就在一周之前，亿晶光电同样推出了再融资计划，拟以10.3元/股定增1.19亿股，募资12.3亿元将主要用于100MW“渔光一体”光伏发电项目和补充流动资金。
这似乎预示着，在经历了上市受阻、银行限贷、债务高企等一系列困境之后，光伏企业开始启动新一轮的融资。
在美股市场上，位于第二阵营的晶澳太阳能、阿特斯太阳能、昱辉阳光、晶科能源都提交了shelf registration（发行新股票注册）。
其中，晶澳太阳能注册发行9600万美元，生效47天后首批发行2400万美元；阿特斯太阳能注册发行2亿美元，生效2天后首批发行5000万美元；晶科能源以16.25美元的价格公开发售380万美国存托凭证（ADS），募集资金超6000万美元；昱辉阳光则已成功完成价值7000万美元的美国存托股票(ADS)的发行。
进入九月，连今年刚坐上组件老大位置的英利也坐不住了。英利在9月6日开始行动，向SEC(证交会)备案，为未来在纽交所发行总价值为2亿美元的普通股做准备。
丁文磊对21世纪网表示，这也是企业迫不得已而为之的办法。
过去几年，光伏组件制造产业内的多数企业，都在承受着激进扩张之后的苦果，背负着巨大金额的负债。
根据工信部8月发布的数据，前十大光伏企业的负债仍超过千亿，2011、2012和2013年一季度光伏企业应收账款周转天数分别为60天、104天和116天。
以中环股份为例，根据其2013年半年报，短期借款上升至历史最高的35.18亿元，应付票据和应付账款合计近12亿元。
另一方面，整个行业已经出现回暖迹象。
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毛利率的提升让这些光伏企业的亏损大幅收窄，动辄数十亿元的亏损已成过往，晶科能源二季度已实现扭亏为盈，多家企业也预测在三季度实现扭亏，正处在盈利的拐点。
此时，这些企业急需资金的注入来支付到期债务和保持产能，但由于目前金融机构对光伏行业的贷款政策几近关闭，从银行直接融资只有少数几家企业才能获得。
而众多光伏企业今年股票价格的大幅上涨则提供了一个具有替代性的筹集资金的方式，增发融资成了大家一致的选择。
“光伏是资金密集型产业，而通过直接融资，可有效降低融资成本。”丁文磊表示，这种融资方式在之前股价较低时则是一种很糟糕的方式，股东权益会稀释的很严重。
据21世纪网统计，自年初以来，在美上市的光伏企业多数股价都实现了翻倍增长。
是否过度圈钱
在这些光伏企业启动再融资之时，市场上也出现了不同的声音。由于频繁融资，质疑企业过度圈钱。
以中环股份为例，包括IPO在内，上市不过六年的中环股份此前已经融资三次，共计28.78亿元。
这一次定增融资30亿元，数目超过之前三次融资的总和，而上市六年多来，中环股份累计的净利润只有3.69亿元。
不过，虽然连续融资，但中环股份却陷入扩张陷阱，资金链愈发紧张。
根据中环股份2013年半年报显示，其短期借款却上升至历史最高的35.18亿元，应付票据和应付账款合计近12亿元。
再看亿晶光电，在借壳上市之时，亿晶光电的大股东曾给投资者描绘了一幅美好蓝图，承诺三年累计盈利10亿，如若不能完成将以其持有的公司股份对公司进行补偿。
但令投资者失望的是，当其连续两年巨亏面临着巨额利润补偿之时，亿晶光电的大股东却食言了，补偿方案从最初的让渡1.65亿股变更为只赠送2619.71万股，缩水7成。
而在5月，在当地政府的担保下，亿晶光电又逆势获取了21.8亿元巨额银团贷款，但这依然不足以解亿晶光电资金之忧，9月16日，亿晶光电再次抛出一份12.3亿元的再融资方案。
对此投资者并不买账，复牌后的首日亿晶光电盘中曾一度跌停，最后收跌9.47%。
融资的最佳时机
除了行业回暖和股价上涨，光伏企业选择此时启动再融资，也是看中此时绝佳的时机。
8月以来，国家相继推出了多项政策来扶持光伏企业发展，而欧盟的“双反”也已告一段落。
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