趁IPO停摆“捡宝” 华邦颖泰半年上演10起并购

　　从制药、到农化再到农化上游产品，华邦颖泰这家公司今年上半年上演10起并购案，正在成为名符其实的并购达人。然而，频繁并购的背后，华邦颖泰业绩大起大伏，过去三年扣除非经常性损益的净利润增速如过山车。

　　依照该公司最新的并购进展公告，其最新一次构成重大资

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　　并购达人重大事项节后出炉

　　自8月9日发布《关于筹划发行股份购买资产的停牌公告》后，华邦颖泰停牌已经月半有余。

　　不过飘在投资者面前的疑云却依旧未能散去，依照该公司最新的公告，若10月9日之前最终无法出具重大资产重组报告，公司将申请延期复牌。

　　“因公司本次发行股份购买交易标的资产涉及两家公司，审计、评估工作量较大，截至目前，交易标的尽职调查工作仍未完成。”这是华邦颖泰给出的公司迟迟未能复牌的说法。

　　依照这家公司8月9日的公告，华邦颖泰与山东福尔股份有限公司(下称“福尔股份”)及其股东于俊田等、山东凯盛新材料股份有限公司(下称“凯盛新材”)及其股东王加荣等均进行了沟通，拟通过发行股份等方式收购福尔股份和凯盛新材股权。

　　而这两家公司之所以会“屈就”，一个重要的原因不外乎IP O堰塞湖问题。

　　公开资料显示，华邦颖泰此番欲并购的两家公司此前都试图单独上市。福尔股份原本打算登陆中小板。在其主动撤销IPO申请之前，公司已进入上市前的环保公示阶段。

　　山东省环保厅官网去年5月17日的信息显示，福尔股份主要致力于精细化工的子行业—新型农药、医药、染料合成中间体产品的研发、生产、销售。公司拟IP O的募集资金主要投向为氯化、氟化物生产基地项目和技术研发中心项目。

　　凯盛新材也曾于去年在山东证监局进行过IPO辅导备案登记。该公司主要产品为氯化亚砜和5-混合核苷酸，前者主要用于制造酰基氯化物；而后者能促进细胞代谢，升白细胞，提高人体免疫力。

　　主营业绩大起大落问题待解

　　自20 10年华邦制药(华邦颖泰前身)吸收合并颖泰嘉以后，华邦颖泰的主营业务即已从医药转为医药和农化双主业。

　　由于福尔股份和凯盛新材的主业均偏重农化，上述构成重大资产重组的并购案，一旦成型，将加重该公司农化业务的比重。

　　华邦颖泰2013年中报的营收情况显示，报告期，农化事业部实现营业收入174330 .35万元，而医药事业部实现营业收入仅为27820 .60万元。

　　至于是次并购究竟能从多大程度上提振华邦颖泰业绩，有业内医药分析师指，依旧有待视新收购公司与原有业务的整合情况。

　　据了解，华邦颖泰近年来并购动作频频。但伴随大肆并购的同时，公司的主营业绩也在大幅波动。

　　以今年上半年为例，该公司即发起了对杭州庆丰公司进行增资、并购剩余34.79%股权，以及以全资子公司重庆华邦制药收购四川明欣药业全部股权等一系列对外投资举措。不过，从该公司上半年的业绩来看，上述并购并未在多大程度上提振公司业绩。

　　中金公司研报即指，华邦颖泰2013年中报业绩小幅低于预期。数据显示，该公司报告期内实现营业收入21.67亿元，同比增长19.63%，实现归属母公司净利润1.60亿元，同比增长-30 .27%，合每股收益0 .29元，略低于市场此前预期的0 .32元。

　　而在过往三年，该公司的主营业绩表现也不够稳健。公开数据显示，华邦颖泰2010年、2011年、2012年扣除非经常性损益的净利润增速分别为23 .94%、2.83%、94.7%。