湘财证券近日发布深高速的研究报告称,公司发布2013年8月未经审计营运数据,显示公司主要路段车流量和通行费收入均呈现同比正增长态势,其中机荷东段、机荷西段车流量同比增长17.5%和14.4%,通行费收入增速分别为21.8%和9.4%;南光高速日均车流量同比增长29.4%,日均
通行费收入增长26.1%;清连高速日均车流量同比增长35.4%,通行费收入同比增长53.2%。
公司主要路段日均车流量数据大部分实现两位数增长,广深地区经济向好是主导,上年低基数因素为辅助。
在公司公布的8月主要路段日均车流量及通行费收入数据中,公司深圳地区主要路段除了梅关高速日均车流量同比增长为2.7%之外,其他主要路段日均车流量同比均获得超过10%以上增速;广东省其他地区的路段,除了江中项目日均车流量同比略有下滑,其他路段均保持2位数增长,其中清连高速、杨茂高速和广州西二环同比增速分别为35.4%、26.3%和28.8%。
公司车流量较上年同期显著恢复,我们认为除了受益于宏观经济有所改善,上年低基数效应也有所体现。
清连高速日均车流量实现高速增长,同时同形结构显著优化,使得通行费收入增速远高于车流增长。
8月清连高速日均车流量同比增长35.4%,通行费收入同比增长53.2%,受益于清连高速全线贯通,逐步吸引车流,同时京港澳高速湖南耒阳至宜章段大修,交通分流为清连高速带来车流的显著增长。另外,注意到公司清连高速路段通行费收入持续大幅高于车流量增长,大型车辆通行比重不断提升使得该路段收入增速相对较好。清连高速业绩贡献将得到体现。
从公司车流量状况来看,公司2013年车流量和通行费收入较2012年会有所改善,预计2013年高速公路运营业绩较2012年会有5%左右增幅,预计2013年可以实现每股收益约0.36元,相对当前股价,PE7.4倍,PB为0.6倍。公司估值较为便宜,同时不断推进的自贸区、前海规划等将成为催升股价的刺激因素,建议投资者积极关注宏观经济改善状况,关注公司3季报业绩改善状况,积极关注公司,暂维持前期对公司的“增持”评级不变。
(《证券时报》快讯中心)来源《证券时报》)
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