中金公司：隧道转债短期仍有投机价值

　　【财经网专稿】记者 殷语临

　　隧道转债将于9月30日于上交所上市交易。

　　中金公司9月26日发布上市定价分析报告指出，在转型周期、周期股震荡市的大格局下，“防守反击”是该类转债的价值所在。该转债中签率接近1%，即便7天(NYSE:SVN/NYSE:SVN)期回购融资成本达到4% ，上市定位只要超过103.8元投资者就有利可图。

　　报告认为，在操作层面，如果上市定位符合预期，该转债由于绝对价位尚可加上自贸区概念和轨道交通建设概念，短期仍可能有一定的投机价值。中期来看，正股业绩稳健、题材较多、促转股意愿强，该转债投资价值还是会略好于其他传统的周期性行业转债。

　　对于自贸区概念对该股的影响，中金公司认为贡献有限，因该转债发行时间稍晚，没能充分享受到保增长、上海自贸区概念、轨道交通建设概念对股价的刺激，后续留给投资者的想象空间已经大减。且隧道正股与其他自贸概念股一样，走势已经转入震荡阶段，后续即便有上涨机会，也很可能是强弩之末。

　　然而，报告认为，上市时点在长假之前并不是个好选择。上市时点恰好是十一长假前最后一个交易日，处于长假期间不确定性、资金紧张和季度末报表等原因，需求资金未必表现出太大的兴趣，而一级申购投资者有更强的逢高兑现动力。

　　海通证券(600837.SH/06837.HK)也认为，近期股市和转债持续上涨，隧道转债有财富效应，但持续上涨空间短期内不具吸引力。

　　（证券市场周刊供稿）

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