《办法》对主要出资人条款进行了修订，降低了消费金融公司准入门槛，鼓励更多的民间资本进入该领域：由于消费金融公司一般为居民个人提供以消费为目的贷款，包括个人耐用消费品贷款和一般用途(如旅游、教育等)个人消费贷款，
相关公司股票走势
取消营业地域限制：《办法》允许消费金融公司在风险可控的基础上，通过零售商网点开展异地业务，而非以往的设立分支机构，从原来的属地原则变成了不限地域经营。
增加吸收股东存款业务：《办法》在业务范围中增加消费金融公司“接受股东境内子公司及境内股东的存款”业务。由于消费金融公司是不吸收公众存款的，因此该条款有利于充实企业资金来源。
投资建议：我们认为修订后《办法》利好零售龙头企业。在零售板块中，2012年营收达300以上的有3家，分别为苏宁云商、友谊股份、大商股份，我们预计2013年营收能迈进300亿门槛的企业有重庆百货、永辉超市等。由于消费金融公司的设立门槛低于民营银行，有形成新的市场热点的潜力。近期零售板块内不少个股多重概念加身，市场预期也略有改善，推荐投资者关注，推荐组合为重庆百货、海宁皮城、步步高。首创证券
（《证券时报》快讯中心）
水泥：水泥弱复苏旺季迟迟未到荐4股
传统季节性旺季时点已经开始，但旺季成色不足的概率在上升，谨慎对待行业整体需求强度。经历了之前的淡季不淡后，市场对于水泥价格的旺季行情颇有期待，但需求并未伴随旺季时点来临而显著上升，旺季成色不足的概率在上升，建议投资者莫对行业需求强度抱太高期待。
分区域看，我们最看好华南区域水泥行业的基本面。与华东区域一样，华南区域熟料价格也是连续两轮淡季上涨；不同之处在于，前者更多是依靠供给受限，而后者我们认为主要受需求拉动。展望未来，我们认为华南区域水泥行业基本面的改善是最确定、最具有持续性的。华南区域从8月份开始，需求端的季节性因子持续向上；而地产投资受益于持续近一年的销售高景气将维持较高增速；未来2-3年广东省基建投资有望持续加速是我们最看好华南区域的主要逻辑。
关注水泥股的结构性行情。今年以来，水泥需求一直呈现弱势复苏的态势，行业整体盈利表现不温不火，但部分水泥公司业绩有明显改善，值得重点关注：海螺水泥、华新水泥、江西水泥、宁夏建材。兴业证券
（《证券时报》快讯中心）
TMT:精选行业高景气品种荐9股
随着行情的推衍，我们需要重点关注构成我们此前上涨逻辑的重要支撑点是否有所变化，在考察了：1)板块整体业绩增速；2)研究机构对未来预期；3)潜在并购空间；三大要素后，我们认为本轮信息服务行业的上涨已步入高潮，在IPO关闸以及重点停牌企业相继复牌的支撑下，行情仍有望再延续一个季度，但推动上涨的动力正持续减弱，后续如潜在并购空间加速收窄，行情将迅速走向尾声。四季度，我们并不认为板块存在普性的机会，像过去的9个月那样“站在风口，猪也能飞”的故事将再难重述，建议投资者精选内生增长高景气确定且存在外延并购预期的“白马股”。
我们对本期股票池做出以下调整，1)将上期已下调为“减持”的启明星辰(002439)调出股票池；2)将我们自今年六月开始推荐，至今涨幅已接近50%的华录百纳(300291)下调评级至“减持”；3)加入将受益于国产动漫产业崛起的行业龙头奥飞动漫(002292)。维持对：数码视讯(300079)、中兴通讯(000063)、银江股份(300020)、蓝色光标(300058)、华谊兄弟(300027)、恒宝股份(002104)、海康威视(002415)、电广传媒(000917)的推荐不变。联讯证券
（《证券时报》快讯中心）
电子元器件：机会仍需新中求荐4股
市场表现开始趋弱从市场走势来看，在前期大幅上升之后，电子元器件板块估值压力渐显，板块相对于市场的整体走势也出现了调整，这也符合我们在年中策略里面未来将弱于大市的预期。由于行业增速仍然较低，决定了业绩增速难以有效缓解估值压力，未来估值的调整将更多在于市场的调整。
机会仍需新中求我国电子元器件业更多的具有制造业的属性，业绩与估值与经济形势关联度较高。但由于电子元器件业同时也是创新驱动产业，这在一定程度上享有高于传统产业的估值。在未来业绩增速有限的情况下，市场将更多的追求创新领域的前景，如新技术、新产品的应用。所以未来我们还是更多的关注于新兴的领域。主要有：1、智能终端的更新升级。触摸屏需求低价化；镜头的高清化、轻薄化；电声器件数字化、微型化；其他相关元配件的提升。未来在技术、市场等具有优势的公司竞争力将得到突出的表现；2、LED 家用照明的升温；3、城镇化对电子需求的提升。
估值压力需要市场缓解根据WIND 统计，目前电子元器件整体市盈率(TTM)44.35 倍，估值水平基本维持在高位。但由于市场整体估值水平的调整，电子元器件板块相对与全体A 股的溢价率下降明显，这在一定程度上缓解了估值的压力。目前行业估值水平依然较高，而未来业绩增速有限，未来估值压力的调整依然更多的需要通过市场来缓解。在经济调结构形势下，电子产业比传统产业具有更大的潜力，在估值上应享受一定的溢价，但是目前估值水平仍然较高，在经过上半年的大幅上涨后，今年后期的调整也属正常，同时调整将更有利于行业板块长期趋势。
投资建议综合前面的分析，我们认为电子元器件行业2013 的第四季度仍然是估值回归的过程。我们维持电子元器件行业为“弱于大市”的评级。重点关注：东软载波(300183)、水晶光电(002273)、华天科技(002185)、鸿利光电(300219)。爱建证券
（《证券时报》快讯中心）
化工：同质化程度低择优择时为上荐6股
化工上游包括原油、煤炭、天然气、矿石、棉花等，下游涉及房地产、汽车、军工、医药、日化、农业、采掘、运输、纺织服装、IT等行业，涉及到我们生活的方方面面，从产业链的角度看，大部分化工子行业位于行业的中游，是一个典型的中游行业。根据不同的行业分类标准可以将化工行业分为众多子行业，这些子行业的上下游均有一定差距，同质化程度较低，这就决定了在不同的市场环境下均能有很大的概率找到趋势向好的子行业。部分化工子行业具有一定的周期性，特别是产能规模较小的子行业周期性尤为明显，如氨纶、农药等子行业。在进行投资决策时，化工行业的择时和择优尤为重要。
二、行业盈利开始恢复
国家统计局公布的数据显示，2013年1-7月，化学原料及化学制品制造业共实现营业收入4.16万亿元，同比增长14.41%，2000年至2012年，年均复合增长率为22%，2012年受整体宏观经济形势较差影响，行业仅实现营业收入增长10.47%。利润方面，2013年1-7月，化学原料及化学制品制造业共实现利润总额1858亿元，同比增长8.57%，2000年至2012年年均复合增长率为27%。从13年的数据看，行业收入增速开始从低谷中走出来。分子行业看，农药制造、精细化工等子行业表现较好。
三、婴儿潮、老龄化致一次性卫生用品相关子行业机会显现
随着民众生活水平的提高，对包括婴儿纸尿裤、女性卫生用品、成人纸尿裤、成人失禁用品等在内的一次性卫生用品的需求量也在不断增加。而从客观上看，人口出生率及老龄人口占比近年来均呈上升趋势，因此未来国内市场对一次性卫生用品的需求将持续增长。ES纤维作为一种新型的无纺布原料，随着一次性卫生用品对无纺布的需求拉动，ES纤维的需求量也有望保持增长，看好相关公司的投资机会，首次给予江南高纤(600527)“增持”评级。
四、投资策略
2013年，行业整体从2012年的业绩下滑窘境中逐步走出来，部分子行业表现较好，四季度我们看好农药、氨纶、民爆、一次性卫生用品相关等子行业。其他子行业如精细化工、化工新材料、节能环保等依然看好，维持相关公司评级不变。另外，由于我们前期给予持有评级的磷化工、氟化工等相关行业个股表现一直不如我们预期，因此我们将兴发集团(600141)、湖北宜化(000422)、三爱富(600636)、巨化股份(600160)、沧州大化(600230)、新宙邦(300037)等个股调出股票池，待有机会时再做推荐。联讯证券
（《证券时报》快讯中心）
通信设备：静待投资催化加速荐8股
毛利率：2季度行业毛利率同比上升1.1个百分点，环比上升0.9个百分点，表明毛利率开始企稳，主要原因在于企业在经历了1-2年盈利持续下滑甚至亏损后，开始积极控制营业成本、稳定市场价格，以谋求盈利能力的企稳和提升。
费用率：2季度行业三项费用率整体同比上升1.4个百分点，主要原因在于行业投资放缓，企业收入下滑，但从费用规模来看，同比、环比均已下降，主要在于企业经历了1-2年的盈利持续下滑甚至亏损后，开始积极加强费用管控，控制债务规模，以谋求盈利能力的企稳回升。
净利润：2季度行业归属母公司净利润同比下滑17%，主要原因在于行业需求低迷、竞争激烈、费用高企。但行业归属于母公司的净利润环比扭亏为盈2个季度，反应企业积极控制成本和费用，盈利开始好转。
前景展望与投资建议：维持行业“推荐”评级。
从2013年2季报来看，行业营收依然疲软，但受益于企业对成本和费用的控制，盈利能力开始持续回升，持续2季度盈利。我们认为，随着4G建设和宽带中国启动，下半年运营商资本投资启动和逐步落实，行业需求有望好转，盈利水平有望进一步提升，特别是主设备、光通信以及无线设备板块。而网络优化板块由于是后周期受益，因此盈利表现相对靠后，我们预计盈利的拐点有望在年底出现。
同时，非电信设备领域，行业需求依然疲软但未来面临较大的发展空间，我们推荐细分行业投资启动的龙头公司，推荐海能达、数码视讯、东方通信，建议关注星网锐捷。
重点推荐：中兴通讯、中天科技、烽火通信、日海通讯、数码视讯、海能达、东方通信、中恒电气。兴业证券
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
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