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存款利率上浮 理财产品收益率上升
在国庆大假前，央行针对季末紧张投放的流动性，短期资金面紧张已经趋于平缓，然而银行揽储的努力没有因此停止。有消息称，中信银行在假期前宣布将北京地区5年期定存利率，在基准利率的基础上上浮10%；随后民生银行也发布公告称，自9月27日起，将二、三、五年期定存利率上浮10%。同时，银行发行理财产品的预期收益率也延续了上升趋势，理财产品的平均预期收益率已连涨8周，平均预期收益率超5%。
从各银行官网可以发现，招商银行、平安银行、华润银行等节前发行的42天至半年理财产品年化收益率在5.6%至5.8%之间，已经接近6%。而兴业银行则针对资金量在100万元以上的客户推出了收益率为6.8%的一年期理财产品。连中行、建行、工行这样一向“矜持”的国有大行也纷纷推出了收益率在5%以上的一年内短期理财产品。
银行理财产品预期收益率自8月份以来也不断攀升，数据显示，银行理财产品3个月和6个月的预期年化收益率自8月份以来不断攀升。股份制商业银行的6个月期限理财产品收益率在9月29日上升至6.10%，而大型商业银行的3个月和6个月期限理财产品收益率从8月份开始也呈现明显的上涨趋势。
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股份制商业银行人民币理财产品收益率（数据来源：万得）
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大型商业银行人民币理财产品收益率（数据来源：万得）
市场猜测：大额可转让存单或重启
中金公司首席经济学家彭文生（财苑）认为，利率市朝的下一步可能是允许银行发行大额可转让存单，而不是将所有存款利率上限上浮，因为进一步提高存款利率上限，银行的竞争可能迫使定价能力较低的中小银行存款利率贴近上限，对他们的息差和经营构成压力。德意志银行大中华区首席经济学家马骏（财苑）认为，目前我国推广大额可转让存单的时机已经成熟，且风险是可控的。
海通证券最近研报预测了未来利率市场化可能的步骤：大额同业存单利率放开→大额可转让定期存单（CDs）利率市场化→CDs 面额缩小→存款利率上限提高→中长期存款利率上限完全取消→短期存款利率上限完全取消，信贷市场利率市场化完成。该研报还认为，同业存单推出将替代银行同业业务，同业存单或会降低银行资金成本。
上市银行同业负债现状
目前，商业银行负债由三部分构成：一般存款、同业负债和债券融资。其中同业负债是2007年以来快速发展起来的，具体包括同业存款、拆借和回购等，如果同业存单推出，也属于同业负债。
《证券时报》记者整理上市银行今年中报数据发现，同业负债占负债总额的比例为13.75%，而上述研报显示，这一数据在2005年仅为6%。在各类同业负债融资工具中，同业存款是最主要的形式，占同业负债总和的比例为74.49%，拆入资金和卖出回购金融资产的比例仅为13.85%和11.66%。
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各类同业负债占比（数据来源：银行2013年中报，万得）
上市银行中，仅中国银行、工商银行、农业银行、建设银行低于13.75%的均值，同业负债占比最高的是兴业银行，达到34.29%，此外，南京银行、平安银行、光大银行、宁波银行等占比分别为29.87%、29.77%、28.86%和28.77%。但从规模上来看，中行、工行、兴业、交行、农行和建设的同业负债规模大。
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上市银行同业负债占比（数据来源：银行2013年中报，万得）
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上市银行2013年中报同业负债规模（数据来源：银行2013年中报，万得）
海通证券认为，总体上，同业存单利率应较同业存款低，且具有流动性。若无限制，同业存单应大有发展前途：对于发行方，同业存单利率较同业存款低，银行更有动力发行同业存单，降低融资成本；对于投资方来讲，同业存单有流动性，因此相对于同业存款，偏好流动性的投资者会选择同业存单。预计在管制放松后，未来同业存单可能较大幅度地替代同业存款，因而会降低银行的整体资金成本，但影响幅度并不会大：因为银行整体的同业负债规模并不大，且同业存单试点规模并不大。
什么是大额可转让存单
大额可转让定期存单（Large-denomination Negotiable Certificates of Time Deposit，简写为CDs、NCD 或NCDS），指商业银行发行的可以在金融市场上转让流通的一定期限的银行存款凭证。CDs 是商业银行为吸收资金而开出的一种收据，即具有转让性质的定期存款凭证，注明存款期限、利率，到期持有人可向银行提取本息。
大额可转让存单是存款的证券化，对银行获取存款，管理流动性有较大支持。大额可转让定期存单，是一种定期存款凭证，与金融债、同业存款等有一定相似性，它具有以下的特点：
（1）面额大：面额有最低限制，一般不记名，美国CDs，一般在100-1000 万美元。
（2）可在二级市场转让：与一般存单不同，可以在二级市场上转让流通。
（3）期限固定：有固定的期限，不可提前支取，发行机构亦不可赎回，到期银行还本付息。美国CDs 期限一般在1 年内，主要期限是3 个月。
美国CDs 投资者主要是机构投资者，包括企业、货币市场基金、慈善机构、政府机关融资等。美国只允许存款机构发行大额可转让定期存单，同时禁止银行购买自己发行的大额可转让定期存单。
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
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