日前，英国《金融时报》报道称，淡马锡与中国石化（600028.SH）都有意收购西班牙天然气分销商Gas Natural25%股权，目前两公司均已分别向卖家Repsol发出收购股权的表态，这部分股权市值约47亿欧元。
“对于中石化来说，国内天然气市场份
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该高管认为，页岩气革命后全球天然气市场格局正处于变化前夜，一旦美国低价资源涌入国际市场势必将对现有的价格体系、买卖关系等产生巨大冲击，中石化选择这个时点布局欧洲可能是为应对这种变化埋下伏笔。
Gas Natural是1992年由当地多家燃气公司合并组建的天然气分销商，是西班牙最大、欧洲第二大天然气公司，目前最大的股东西班牙储蓄银行，拥有35%股权。
对于收购Gas Natural股权的消息，中国石化方面未予回应。
挤入欧洲市场
《金融时报》报道称，为了筹措更多资金用于上游资源开发，持有Gas Natural30%股权的Repsol计划将价值47亿欧元的25%股权出售，淡马锡和中国石化均已明确表态，愿意就此标的与Repsol展开磋商。
Gas Natural旗下不但拥有多条燃气管道，而且是西班牙最大的天然气分销商，在南欧天然气市场上，公司拥有巨大的影响力；同时由于历史上西班牙早已开展天然气进口业务，因此公司的国际天然气营销网络也十分健全。
这些都是中国石化所不具备的，对包括它在内的后来者无疑具有十分强的吸引力。
今年3月，淡马锡斥10.36亿欧元买入5.04%Repsol股权后，现持有公司约6.3%权益；而中国石化除了与Repsol成立Repsol Sinopec合资企业外，2010年还斥资71亿美元认购Repsol旗下巴西公司40%股份，正在并肩开发巴西深海油田。
因此，淡马锡与中国石化都具有收购这部分股权的“先天”优势，“中石化一旦拥有了这部分股权，将会迅速获得Gas Natural原有优势，毕竟西班牙储蓄银行自身不具备油气分销领域的能力”，上述跨国油企高管认为。
对于两家潜在的竞价收购战，西班牙政府显然乐观其成，“它们都是Gas Natural稳定长期的投资者”；且Repsol也表示仍接受其他收购意向，并不急于出售股份，期待能获得一个更满意的价格。
对此有中石化经济技术研究院人士认为，向国际天然气市场进军是公司未来努力的目标，但Gas Natural并非公司进入欧洲市场的唯一选择，“我们还不熟悉欧洲市场的规则，如果贸然斥巨资收购，并不是最佳的选择。”
他指出，欧洲天然气市场在定价、市场规则等方面都与中国本土市场有着巨大的差异，“人家是按市场供需情势变化确定销售价格，而国内还是政府定价；西班牙是与阿尔及利亚、俄罗斯等天然气供应商多方撮合供气价格，我们还在摸索国际采购经验。”
因此，中石化不会不顾风险贸然发动竞购战，“对此不但Repsol心中有数，淡马锡也应该会有这种默契。”
格局转变前夜
对中国石化来说，布局国际天然气市场的时间已经不多了—2017年前后美国页岩气实现出口，将对目前国际天然气市场的卖方市场格局产生巨大的冲击，拥有更多市场份额无疑会增加未来的谈判话语权。
自2009年页岩气革命爆发后，北美页岩气市场发生巨变，不但美国、加拿大由过去的天然气进口国变身为潜在出口国，而且当地气价也由最初的18美元/百万英热单位滑落至最低的2美元/百万英热单位。
今年年初，日韩等国及道达尔分别与美国相关企业签署了天然气采购合同，并计划2017年实现第一船LNG出口；同时中国新奥集团也确定了从加拿大进口LNG的采购合同；“因此2017年国际天然气市场将发生巨大的变化已是业内共识，中国油企必须抢先获得更大市场份额，才能在未来的价格谈判中拥有更多话语权”，有中石油专家认为。
时不我待，然而中国石化眼下却面临尴尬的局面。
由于气源、管道等不占优势，公司在中国天然气市场上一直不得不做“天生老二”，而且这种情况还将长期维持；更重要的是，由于公司2009年后才开始接触国际天然气采购，因此不论营销网络建设、人才储备、经验积累等十分匮乏。
这对期望打造国际一流能源集团的中国石化高层来说，无疑是很难迈过的门槛，“并购无疑是最简便的选择”，上述跨国油企驻华高管认为。
上述中石化经济技术研究院人士透露，在中国石化的项目储备池中，Gas Natural仅仅是一个备选，仅在欧洲市场，法国某公用事业营销商、英国一家公司都是备选的对象；而更早前中国石化与俄罗斯天然气工业公司、俄罗斯石油公司等都有广泛的接触与合作。
作者：何清
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