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A股所欠缺的，只有一个要点，公平与管理很重要。这就是要时时防止强势利益集团，借机“洗劫”为数众多的广大普通投资者。A股真正的变数，肯定不在当下，如果改革顺利，经济平稳，预期可以放在明后两年。
节后开市，成交只能用“亢奋”两字来形容了。
在休市期间，此前无数机构曾经预期的新股发行办法，并没有提出，于是小票指数迭创新高，各路资金纷纷选择盘中的低点重新入市，低买高卖，好不快活。
然而，更慎重的机构，仿佛也在当下的行情之中，感觉到了一些什么，有朋友问我说：新股重启的技术性延后，到底说明了什么？
这是一个好问题——说明目前还有很多资金囤积于场外，只要消息面澄清之后，随时会有动作，甚至不排除很大的动作。
事实上，按我个人的理解，新股延后，至少反映了当下的盘面，不但有机会，而且有风险，
首先，有关方面目前的选择，显然是希望让市场自己来选择股指的方向，一方面，乐见新的机会出现，特别是三中全会之前；另一方面，希望风险主动释放出来，但也决不给空头任何砸盘沽空的借口——太过理性的市场，不是正常市场，太过投机，以至于投机过度，更非正常。
从盘口看，政策面的力量（以及管理策略），已经开始显现。
以周四（双十）而论，创业板指数高位收阴，大批“牛股”纷纷跌停，似也不足为奇，这充分说明了，那些参与恶炒小盘股的机构，急于减仓的暗流，早就是秃子头上的虱子，明明白白地摆着。
空头这就未免有点儿“那个”了，双十的这出“打瓜园”，唱念作打，面面俱佳——此前囤积了大把准备轰击指数的“火力”，以及多门重炮，准备工作也做得很足，但他们预期中的“面瓜”，根本就没出现（提都没有提起），……；可惜啊，可惜了！
其次，最近几个月，业界很少谈论IPO，因为A股自开办以来，这个IPO的问题，就一直没有真正地解决过似的，说句实话，“年年难过年年过，处处为难处处难”，但大的原则，A股的IPO，本身其实是没有太多的问题的。
比如说，我们每次讨论改革，其初衷不外乎两点，一是公平，比如，如何兼顾一级市场与二级市场，如果反应新股票的合理的市场价值；二是如何抑制“投机”，打击毫不掩饰的“五鬼搬运”式的“圈钱市”、“寻租市”、“土豪市”。
进一步说，其实当前我们所欠缺的，只有一个要点，公平与管理很重要。可是说到底，也是为了这个目的，这就是要时时防止强势利益集团，借机“洗劫”为数众多的广大普通投资者——是不是这样？
可是问题难就难在这是一个必须依靠时间来解决的、各方利益总是纠缠不清的市场的先天性的难题，所以总是“顾此失彼”，鱼与熊掌，孰能得兼？
而且，关键的关键，其实是这里面至今还缺少一个“交易产品”，也就是认购期权。在新股或者新债发行的过程中，新股与老股之间的差价，新债与老债之间的差价，本来其实是可以“量化”的，你不给他量化，那这个差价，也不会消失，最终是让谁拿走了呢？
多少年来，我们吃的、穿的、用的，“美人头面侯王印”，得有多少，是从“这里头”来的？而且，我们与海外市场的主要差异，其实也在这个地方。
不过，这一现象，早晚必须改革。
最近，大家可能没有过多的关注，债市已经开始了这项改革，虽然名称有点令人费解（称为“启动国债预发行业务”），当然，这是中金所的债期这个产品推出以后的债市重点，一旦有了预交易，相当于给新债（视不同的品种）穿上了一双红舞鞋，让所有的暗盘交易，通通转为明盘交易。
“这里是罗陀斯，就在这里跳跃吧！”
“这里有玫瑰花，就在这里跳舞吧！”
大家可以仔细地想一想，如果这个好办法，这个简单的办法，能够落实到股市，各大指数，将会如何？是向上，还是向下？
其三，我个人比较看好“99行情”的延伸浪。
所以，在“99行情”的低点跌穿之前，谨慎看多，是必须的策略（跌穿则翻空，期间，可以不管盘面如何表现，上行也正常，下行也正常）。
这样风险就不会偏离太多。
以“99行情”而论，有两个目标预期（其实相当于两个“任务”吧），是必须要完成的；
一是要等待债期，盘出当前的箱体，并且给市场一个真实的多空方向；
债券预发行的落实，说明债市的突破，已经越来越近了（——如果债指向下，股指多半向上）。
二是要一直延伸到新的股票发行办法问世，迎接新的IPO规则的降生。
管理层的慎重态度，与重视的程度，令市场有所期待——当然是期待改革红利，期待三中全会利多二级市场。
未来一段时间，还将有一系列的经济数据发布，但无疑应当是比较稳定的（个别数据应当允许偏离），不太可能因此而改变股指的主要趋势。
最后，这里决不能判断存在太大的行情，无论多头，还是空头，都不具备发动大行情的能量，
A股真正的变数，肯定不在当下，如果改革顺利，经济平稳，预期可以放在明后两年。
（作者系资深市场人士，万科周刊论坛笑谈股筋版主）
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