中信建投：正海磁材 风电订单提升带动业绩环比上升

　　中信建投近日发布正海磁材的研究报告称，公司发布前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润5,364.67万元–8,047万元，同比下降40~60%。

　　公司一季度开工率不足30%，二、三季度，风电订单放量，带动开工率显著回升，估计达到60~80%，其中二季度生产人员 配备不足限制了开工率提升幅度，三季度明显好于二季度。受到原料价格同比大幅下降，以及空调订单大幅萎缩等因素影响，公司业绩同比显著下滑，但是开工率回升带动业绩环比持续回升，预计三季度增长幅度达到30%以上。

　　公司风电订单量恢复较为明显，但是结合下游各领域情况，磁材需求恢复的情况并不十分理想。因而，尽管稀土价格自6月开始上涨，公司产品提价却并不顺畅，比如空调厂商在二季度稀土和磁材低位价格水平下，采购有所增加，三季度价格上涨后采购再度趋于谨慎。

　　公司风电、电梯订单占比较大，四季度这两个行业均进入淡季，加之总需求并未显著好转，我们认为公司订单量和开工率有再度回落的风险，但是同比情况或有所好转。

　　随着海外销售专利的获得，公司海外市场成长空间打开，目前正在做相关的拓展工作，我们估计初期增量订单将集中在空调、EPS等领域，明年下半年显著放量的可能性较大，公司产能储备充足，可充分享受订单增长带来的业绩增长。

　　按照公司业绩预告和我们了解到的情况，预计前三季度业绩表现在预告范围的中值附近。四季度开工率环比下降，同比上升可能性较大，全年业绩可能超出预期，或将成为短期内股价催化剂。

　　基于四季度业绩还有较大不确定性，暂时不调整盈利预测，2013~2015年EPS为0.33元/0.7元/1.36元，维持“增持”评级。

　　（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)

https://business.sohu.com/20131014/n388125581.shtml business.sohu.com false 证券时报 https://kuaixun.stcn.com/2013/1014/10809776.shtml report 1411 中信建投近日发布正海磁材的研究报告称，公司发布前三季度业绩预告，预计实现归属于上市公司股东的净利润5,364.67万元–8,047万元，同比下降40~60%。公