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据上证报报道，昨日上海自贸区首批入驻企业领取工商营业执照。这是上海自贸区8日起正式受理入驻企业登记注册申请后的第4个工作日，即首个“领证日”。据悉，营业执照、机构代码证、税务登记证、外商投资企业备案证明4天全部办妥并发放，而以前至少需要近20天，尽现自贸区的行政效率与改革魅力。
下一步，哪些国资国企改革内容将与自贸区建设对接？上海哪些国企将深度参与建设、抢占政策先机？他们能否从中获益？风险又从何而来？
对接“走出去”战略
在上海新一轮国资国企改革中，尽快推进国际化发展、培育跨国巨头产业集团被提升到核心政策导向之一。“大家感到，当前企业在产业链、价值链的整合上，在"走出去"资源共享和人才储备上，在国际化规则的运用上还有差距。要加强横向联动与纵向整合，培育一批跨国企业集团。”上海国资委主任王坚不久前在内部座谈会上强调。
据报道，就在国资委举办“动员会”前后，多家被寄予“跨国巨头”厚望的本地国企已摩拳擦掌，意欲抢占政策先机。
典型如汽车产业。日前上汽集团在自贸区成立子公司—上海汽车国际商贸有限公司。该公司将被打造成上汽集团自主品牌汽车海外出口的一体化平台。
“相较区外企业，自贸区能够为企业降低企业运营成本，并为企业进行国际投融资提供更好的平台。根据集团的海外市场开发计划，结合传统零部件进出口业务的自然增长，未来自贸区业务规模将快速攀升。未来五年内有望超过销售200亿，到2030年有望达到1000亿元以上。”上汽集团财务总监谷峰在接受采访时称。
据上海自贸区现有政策预测，上海汽车国际商贸公司可为上汽集团的国际贸易业务降低20%以上的资金、贸易、运输、仓储等成本。除上汽集团已投建工厂的英国以及泰国，正在规划中的上汽中东地区、南美地区销售服务公司也将通过自贸区平台获得更为便捷的国际投融资渠道。
谷峰还介绍，上汽集团在自贸区业务将分三步走。第一步是把进出口业务板块转移到自贸区内，享受政府给予的高效率运转等优惠政策。
第二步是提升自贸区内公司附加值，购买10万平方米的土地来建设汽车散件运作中心，形成年度50万台/套的运作能力，在自贸区内对汽车KD散件的拆分以及重新打包，经过自贸区发往海外市场；并计划把当前承载上海汽车物流业务的安吉物流整合进自贸区。
第三步是视政府未来对自贸区金融等相关政策，在自贸区内设立海外直接投资平台。
值得关注的是，上海浦东保时捷汽车销售服务公司与上海汽车国际商贸有限公司一起成为首批获得自贸区营业执照的企业。
“在现有政策下，国内车企进入自贸区既有助于产业纵向整合，也便利于推动海外战略、加速横向收购。”上海自贸区相关人士分析，“但同时，跨国品牌也在谋求进入自贸区，降低贸易、运输、仓储等成本，并有利于汽车融资租赁业务的发展。除保时捷外，捷豹路虎、劳斯莱斯、宝马等跨国车企均有意入驻。”
上汽集团只是一个缩影。据了解，上海国资委系统内部屡被标榜的“走出去”样本—光明食品集团也正磨刀霍霍，寻觅自贸区建设与其国际化战略的契合点。
各业国企“渗透”自贸区
事实上，除意在国际化的企业外，更多上海本地国企已瞄准自贸区，抢占各产业发展先机。
如金融业的爱建股份拟在自贸区新设业务子公司，日前其在投资者互动平台上表示：正积极准备融资租赁公司、商业保理公司的材料申报工作，争取早日注册成功。
爱建股份相关人士介绍：“公司目前正构建"1+6"的战略业务布局，分别是爱建信托、爱建资产、爱建产业、爱建资本、爱建融资租赁和爱建财富管理公司。今后，爱建将借助上海自贸区建设契机，形成各板块业务相互联动、协同发展。爱建资本和爱建融资租赁已于今年6月左右相继成立并开始业务拓展，争取在下半年贡献业绩；爱建财富管理公司正在组建，争取下半年正式投入运营。”
客观而论，上海国资体系内爱建股份具有更多观察意义。2012年下半年，上海市金融办副主任范永进调任公司董事长，终结其多年来反复重组的经营乱象。目前，公司提出明晰的金融发展战略，并推动高层市场化选聘、市场化激励的制度建设—这亦契合未来国资国企改革的核心方向。
又如文化业的百视通，其与微软在上海自贸区设立合资公司共同投资14.5亿，目标是新一代家庭游戏娱乐技术、终端、内容、服务等领域。
百视通、微软、自贸区—三者间的合作被市场解读为游戏主机XBOX的入华牌照，但显然只是最初步之意义。
从更深层面上看，自贸区为国企、外企在一定范围内重新构建利益结构、创新盈利模式、摸索监管底线创造了空间；昔日海内外“两条水平面”上的资金、技术、人才，渐将在自贸区内融汇，并释放新的生产力。
延伸阅读：各路资本跑马圈地 互联网金融深度融合加速(附股)
（《证券时报》快讯中心）
上汽集团：金九银十大众表现佳
研究机构：民生证券 日期：10月11日
报告摘要：
一、事件概述
公司发布2013年9月销量数据：9月销量45.7万辆，同比增长15.9%，环比增长11.5%；累计前9月销量379.3万辆，同比增长14.8%。
二、分析与判断
9 月销量同比增长15.9% 金九银十表现平稳
公司9月汽车销量增长平稳，销量同比增长15.9%至45.7万辆，环比增长11.5%；累计前9月销量同比增长14.8%至379.3万辆。其中，上海大众、上海通用、上汽乘用车、上汽通用五菱，9月销量增速分别为25.2%、8.5%、8.6%、16.5%。预计9月狭义乘用车销量增速约15%，上海大众增速快于行业，上海通用、上汽乘用车销量增速均慢于行业。
上海大众销量增速较快 上海通用销量增速放缓
上海大众9月销量14.2万辆，同比增长25.2%；累计前9月同比增长22.6%至116.4万辆。途观销量增速好转（9月途观销量同比增长20.4%）；增量将来源于新桑塔纳持续放量（9月新桑塔纳销量2.1万辆）与新朗逸，新车型斯柯达昕锐（8月销量0.5万辆）与YETI，此几款车型均为A级与A0级，盈利能力将弱于增速放缓的B级车。上海大众实现2013年销量目标145万辆无压力，但盈利增速将慢于销量增速。
上海通用9月销量13.7万辆，同比增长8.5%；累计前9月同比增长13.7%至116.1万辆。"双君"受到竞争激烈与车型老化影响，其中9月君威销量下滑明显；迈锐宝放量至0.9万辆，同比下滑3.4%；SUV昂克拉持续放量（9月销量0.6万辆）。上海通用有望实现2013年销量目标超150万辆。
上汽通用五菱销量增速持续提升 自主品牌增速放缓
上汽通用五菱9月销量14.1万辆，同比增长16.5%；累计前9月同比增长8.2%至116.8万辆，增量主要来源于五菱宏光（9月销量放量至5.1万辆），此外，交叉乘用车与微卡平稳增长，预计通用五菱市场份额将保持在50%以上并有望持续提升，全年完成150万辆以上销量目标有希望。
自主品牌9月销量2.1万辆，同比增长8.6%；累计前9月销量增长15.5%至15.6万辆，荣威与MG多车型均表现佳，荣威350于9月销量增速52.4%，荣威750于9月销量增速70.4%，MG6销量增速好转（9月销量增速36.1%），全年24万辆销量目标有一定难度。
（《证券时报》快讯中心）
百视通：与微软成立合资公司，打造家庭娱乐中心
研究机构：国金证券 日期：9月25日
事件
百视通于9 月23 日发布公告：与微软成立上海百家合信息技术发展有限公司，合资公司拟投资总额3.27 亿美元（14.5 亿人民币），注册资本7900 万美元（4.83 亿人民币），百视通拟以自有资金投资4029 万美元（2.46 亿人民币），持股51%；合资公司董事会成员6 名，双方各委派3 名，其中董事长由百视通委派，副总经理由百视通
提名。
评论
百视通和微软此次合作旨在打造家庭娱乐中心：（1）合资公司主营业务范围涵盖游戏设计、开发、制作，销售自产和第三方游戏、娱乐应用软件等；（2）根据协议，百视通将提供OTT 牌照和部分影视剧资源，微软提供XBOX相关技术，推出新品牌家用游戏终端产品，初定名“Bestpad”，共同打造家庭娱乐中心；（3）全球游戏主机三大厂商微软、索尼和任天堂因中国禁止游戏机生产和销售导致其产品无法通过正规渠道进入中国内地市场，而随着上海自贸区的建立，微软通过和百视通
合作将解决政策限制，微软旗下知名终端XBOX 全球销量超过2400 万部，另外还正在研发运营《Ryse》、《极限竞速》、《光环》（Halo）等多款热门游戏。
合资公司对百视通业绩和用户发展将产生积极影响：（1）2013Q1-Q4（12 年7-9 月为Q1）微软娱乐和设备部分在全球的营业收入分别为19.46、37.72、25.30、19 亿美元，运营利润分别为1900 万、5.96 亿、3.42 亿、-1.1 亿美元，全年累计营收101 亿美元，运营利润8.47 亿美元，净利润预计6.8 亿美元左右，考虑到此部分收入涵盖游戏主机及Surface 设备，由游戏软件和内容产生的收入将远远低于整体营业收入，但净利润贡献有望大部分来自于软件和内容贡献，以2013Q4 为例，其运营利润出现亏损主要是因为调整Surface 售价导致9 亿美元流失，因此此部门的净利润大部分应来自于娱乐贡献；（2）按照公告，合资公司业务将主要以内容和软件收费，净利率水平较高，但对百视通每年的业绩贡献则由用户推进速度、用户付费习惯、几方（游戏内容商、百视通、微软等）分成比例等共同决定；（3）若按照微软净利润水平给予折扣（中国用户付费习惯差，分成），长远来说业务空间较大；（4）目前来看，百视通
作为XBOX 在中国唯一的合作方，将激活国内游戏玩家，加速OTT 用户发展速度，形成实质性利好。
IPTV、OTT、网络视频、手机电视四屏共同驱动百视通业绩成长：（1）视听新媒体包含互动电视、IPTV、OTT、网路视频，正逐渐替代传统电视单向传输，符合行业发展趋势；（2）百视通在IPTV 领域一家独大格局奠定；（3）OTT 领域仍在混战，12 年已推出小红魔盒试水，主要采取B2B 渠道推广，和微软合作后有望在电视游戏领域一展抱负；（4）先后3000 万美元和3.07 亿元人民币收购风行网54%股权，欲打造网台融合；（5）未来四屏将共同驱动百视通
业绩成长。
投资建议
该事件对13 年业绩几乎无影响，对之后年份业绩的贡献需要跟踪终端产品进展、推广情况做出判断，因此暂时维持13-14 年盈利预测和“买入”评级，预计13-14 年EPS 分别为0.62、0.86 元；此事件战略意义较大，且之后也将产生业绩贡献，加之百视通
各项业务进展明确，符合行业发展，此次合作预计将刺激股价持续上行。
（《证券时报》快讯中心）
STCN解读:紧抓自贸区机遇 爱建股份拟成立商业保理公司
9月26日晚间，爱建股份（600643）公告称，为把握上海自贸区的战略机遇，公司拟通过控股子公司设立上海爱建外高桥商业保理有限公司，投资总额5000万元。此次投资尚需上海市浦东新区商委批准。
其中，爱建股份全资子公司上海爱建融资租赁有限公司出资3750万元，持股75%；爱建股份全资子公司爱建（香港）有限公司出资1250万元，持股25%。
爱建股份称，投资成立一家专业性的商业保理公司，符合公司战略发展的需要，有利于把握上海自贸区的战略机遇，丰富公司业务领域，扩大公司竞争优势，促进公司内部协同发展，形成公司新的利润增长点。
商业保理是指供应商将其与买方订立的货物销售或服务合同所产生的应收账款转让给商业保理公司，由商业保理公司为其提供贸易融资、应收账款管理与催收等综合性供应链金融服务。根据服务主体不同，保理可以分为由银行提供的银行保理和由商业保理机构提供的商业保理两类。
资料显示，去年我国保理业务量折合人民币超2.85万亿元，同比增速超25%。据统计，我国企业应收账款规模在20万亿元以上，可见，保理市场空间巨大。目前，我国银行保理业务比较成熟，占据保理市场大部分份额。
国内商业保理市场刚刚起步，规模尚小。自去年12月起，商务部同意在天津滨海新区、上海浦东新区两地开展商业保理试点，设立商业保理公司。截至2013年8 月20日，全国共有137家商业保理公司，其中，天津有67家，上海有32家。据报道，预计到2013年末，在浦东注册的商业保理企业累计业务量可达20亿元。
分析认为，上海自贸区的金融的创新试点主要面向为贸易和投资服务，有望进一步带动商业保理业务发展。据悉，上海自贸区将允许融资租赁公司兼营与主营业务有关的商业保理业务。因此，爱建股份由旗下的上海爱建融资租赁有限公司牵头组建商业保理公司。
2013年上半年，爱建股份实现营业收入8690.14万元，同比下降41.17%；净利润1.98亿元，同比增长81.41%。报告期，公司在营业收入大幅下滑之下，净利润大幅增长主要受益于金融业务的发展。2013年上半年，爱建信托实现营业收入3.34亿元，实现净利润2.21亿元；资产管理分公司实现净利润802.62万元。
今年上半年，随着爱建资本管理公司、爱建融资租赁公司相继成立，爱建财富管理公司完成工商注册程序的前期准备工作，爱建股份的金融平台基本搭建完成。成立商业保理公司，有望使商业保理业务成为爱建股份金融业务的重要组成部分。
受自贸区概念股重挫影响，9月26日，爱建股份跌停，报收12.52元。
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
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