医药生物筑底回升 关注政策对医药板块的影响

　　信达证券发布研报称，1-8月医药制造业销售收入增速继续下滑,但下滑的趋势有所减弱,累计毛利率、利润率水平也在逐渐企稳,8月单月数据更是全面回升。这比我们之前判断的行业拐点(三季度末)有所提前。信达证券认为这可能意味着反商业贿赂的影响已经在逐渐减弱,医药行业数 据在向正常水平回归,虽然短期内行业可能还会出现反复,但难以逆转长期刚性需求。

　　关注政策对板块的影响。九月份青海、广东、山东等省份开始新版基药招标,接下来陆续有其他省份也将开展招标工作,从目前情况来看药品降价压力依然较大。借助产业升级、公立医院改革等国家战略政策,政府对医疗器械、医疗服务等领域的支持力度在加大,同时这些领域也基本不受目前基药招标、反商业贿赂等影响,短期是较好的投资标的。

　　投资策略。十月份医药企业将陆续发布三季报,根据我们之前的判断医药企业三季度业绩增长情况不容乐观,因此我们看好:1、受负面政策扰动较小的个股,包括药品降价压力小的个股以及医疗器械子行业,2、受益公立医院改革,医疗服务类个股。

　　10月组合:天士力、康恩贝、利德曼。9月组合(天士力、康恩贝、利德曼)收益率7.84%,高于行业指数-0.07个百分点。

　　风险提示:新一轮医药招标价格过低;改革配套政策不能及时出台。

　　（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)

https://business.sohu.com/20131016/n388294457.shtml business.sohu.com false 证券时报 https://kuaixun.stcn.com/2013/1016/10817126.shtml report 1551 信达证券发布研报称，1-8月医药制造业销售收入增速继续下滑,但下滑的趋势有所减弱,累计毛利率、利润率水平也在逐渐企稳,8月单月数据更是全面回升。这比我们之前判断