中创信测9涨停 股价翻番

　　今年是电信行业建设高峰，公司有望持续受益。今年来看，对应注入资产业绩，当前近20元的股价还有一定上升空间，但一旦电信行业建设高峰过去，其净利会迅速回落。毕竟电信行业建设平峰期的2011年、2012年，上市资产净利分别为5.68亿、4.91亿。

　　中创信测自9月底发

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　　“大象借小壳”

　　9月26日晚，中创信测披露重组预案称，北京信威通信技术股份有限公司计划以借壳方式上市。由此，A股史上最大借壳案于此诞生。之所以将其称为“最大借壳案”，源于超过300亿元的资金与资产，注入仅11.71亿元市值的壳公司。这一罕见的“大象借小壳”交易是近年A股体量最大、融资最多的重组案例。

　　北京某阳光私募经理何金子告诉南都记者，市场很长一段时间没有新股IP O，所以短时间来讲这个壳资源非常值钱。证券评论人阮一飞接受南都记者采访时表示，“这在A股历史上非常罕见，如此大体量差别的尚属首次。”北京信威通信技术股份有限公司选中中创信测上市，一是双方同行业，同属于一个产业链，借壳方可以对被借壳方更彻底了解；另一方面可能因为中创信测本身也有卖壳的打算。双方一拍即合。

　　据公开资料，北京信威去年净利达24亿元，上市资产今年上半年净利达16 .79亿元。阮一飞认为，对于中创信测的股东，虽然股本被扩大近30倍，但每股盈利却大增，影响是正面的。今年是电信行业建设高峰，公司有望持续受益。今年来看，对应注入资产业绩，当前近20元的股价还有一定上升空间，但一旦电信行业建设高峰过去，其净利会迅速回落。毕竟电信行业建设平峰期的2011年、2012年，上市资产净利分别为5.68亿、4.91亿。

　　私募人士程永红对南都记者说，“大象借小壳”最显著的好处就是“大象”获得绝对控股权。这种大象借壳很少见。客观上被借壳股东所持股票暴涨而获利。

　　重组题材主导股价

　　中创信测自9月底发布重大资产重组进展公告以来，股价已连续9涨停，从9月底的不足10元，上涨至近20元。公司中报显示，上半年营业收入同比下滑1 .28%，而归属于上市公司股东的净利润为- 480多万，从这组数据来看，并不乐观。

　　程永红解释说，目前股价被重组题材所主导，业绩被市场看轻，强大的赚钱效应，诱惑盘外资金疯狂追逐。

　　南都记者也注意到，中创信测大宗交易数据显示，昨天光大证券宁波解放南路证券营业部卖出28万股，而国海证券成都神仙树北路证券营业部买入。程永红认为，“在涨势凌厉的情况下，居然有大宗成交。依常情常理无法理解，卖家的卖出等同于送钱给对方。”

　　另有分析师猜测，目前看不出买卖股票的持有者是谁，所以无法猜测这一行为意味着什么。但通常这种情况不排除利益输送的可能性。

　　然而股价短时间内翻番，还是引起了众多担心。程永红表示，股价暴涨本身就是风险累积的过程。而未来风险则在于重组能否真的成功，资产质地到底怎样。不过从目前来看，“注入资产不错，质地优良，估值适中。”

　　而何金子认为，中创信测的上涨是良性的，“投资人暂时不用担心该股票会怎样走。等到涨停打开之后，我认为依然会有三个交易日的上涨空间，因为涨停打开之后，短线跟进的资金也会非常多。”