正当大家猜测和记黄埔（00013.HK；下称“和黄”）麾下百佳超市究竟花落谁家时，一则放弃出售的公告让数月以来扑朔迷离的出售案戛然而止。
《第一财经日报》昨日从和黄获悉，其放弃出售麾下百佳超市，因该公司认为目前出售百佳超市不会给公司股东带来最高价值。业内也有消息称，这或与潜在买家们出价“不给力”有关。
而随着出售事宜的中止，和黄做了一项看似“逆市”的决定—在如今零售业低迷时让百佳超市力拓中国内地市场。
有接近人士透露，放弃出售意味着百佳超市仍留在屈臣氏集团内，作为和黄零售板块的屈臣氏集团可能在未来考虑整体或部分上市。
出价不到位？
自数月前和黄宣布对麾下百佳超市做策略性评估开始，各类有关潜在买家的消息不绝于耳。
其间，市场消息称，知名私募股权基金凯雷有意与泰国正大集团合作收购百佳，并已委任花旗和瑞银担任顾问。同时，华润创业被传或与TESCO联手竞购百佳，投资界巨头KKR、日本Aeon、澳洲Woolworths也被传有意竞购百佳并成为进入最后轮次的候选者。
尽管各方均未回应，但业界似乎都认为百佳出售是早晚的事情。
然而就连百佳超市的员工也正等着变更“东家”时，和黄却突然决定不会于此刻以私人交易方式出售其百佳业务。
突然放弃出售让业界估测极可能是由于华润等潜在买家出价“不给力”，由于投行估计百佳超市的市值在30亿~40亿美元，而和黄一直坚持高达40亿美元的索价，这或许导致潜在买家们退出竞购。
记者昨日从正大集团获悉，其此前已表示不会竞购百佳超市。
但也有消息人士指出，搁置出售百佳与潜在买家们的出价无关，百佳的潜在买家多达8家，显示市场对其前景反映良好。在此次评估出售百佳业务的过程中，和黄收到很多对百佳未来发展而提出的不同建议，该公司经考虑后，认为此刻单独将百佳业务出售，不会为股东带来最高价值，反而仍然摆放在屈臣氏集团业务中，留待未来自行资本运作或许会为股东带来更大收益。
“其实上述两种解释并不矛盾，百佳超市的出售肯定要追求利益的最大化，和黄内心有一个衡量标准，能达到该标准自然出售，若达不到则没有必要非卖不可，留待其他运作方式都是可行的。”上述接近人士透露。
屈臣氏或整体上市
放弃出售后，百佳超市并未停歇，从现在开始，百佳员工或许会更忙，因为和黄决定未来将会继续加速落实增长策略，特别专注于中国内地市场。
记者采访获悉，和黄麾下主业涵盖零售业、港口、地产等，零售板块以屈臣氏集团为公司主体，屈臣氏集团麾下包括健与美连锁“屈臣氏”、百佳超市、丰泽电器和葡萄酒业，百佳超市主力在中国香港市场，有300多家门店，而中国内地市场则有60多家门店，今年拟在内地新开约20家门店。
“显而易见，百佳超市主力目前不在中国内地市场，然而中国内地市场潜力巨大，虽然现在整体消费走低，不少零售业者关店频繁，比如近期卜蜂莲花将部分中国区门店出售给物美，而TESCO与华润创业合资之举也被业内视作可能是TESCO淡出中国市场的讯号，但在百佳超市看来，对手逐步退出时正是自己扩张的好时机。”接近人士坦言。
而作为屈臣氏集团的一部分，百佳超市的中止出售也被视作其未来或捆绑屈臣氏一并上市的讯号。和黄披露，其决定扩大其策略性评估范围至屈臣氏有限公司所有零售业务，务求涵盖可为该公司带来最高价值及未来增长潜力之所有选择，包括于适当市场就所有或部分业务公开招股的可能性。该公司不会考虑放弃任何上述业务之控制权。
本月初已有消息称，和黄计划于未来12~18个月内分拆屈臣氏于香港主板上市，集资额624亿至780亿港元。
“也就是说，屈臣氏集团作为和黄零售板块主体，未来或许会分拆麾下业务部分上市，也可能将屈臣氏、百佳甚至丰泽电器整体上市，这还要看进一步的评估再做决定。目的都是为公司利益最大化。此前不少消息指出李嘉诚一系列资本运作看似要从中国香港撤资，但根据和黄披露的"该公司不会考虑放弃任何上述业务之控制权"能看出，和黄今后会实际掌控零售业务扩张与管理，并非撤离，而是加强。”接近人士指出。
(编辑:朱逸)
作者：乐琰来源第一财经日报)
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