《证券时报》财苑社区(http：//cy.stcn.com/）认证资料为“容维分析师”的刘思山（财苑）认为，短期股市将小幅震荡的状态，中期看股市不具备大幅上涨的条件，没有趋势性行情，有可能延续近年来寻底筑底、宽幅震荡的复杂走势。
原文如下：
2013年下半年以来，股市虽然企稳向上，低点不断抬高，但走势较为平淡，窄幅震荡，高点一直未能突破2300点，整体涨幅有限。从短期上看，股市将保持目前上下两难、小幅震荡的状态；从中期上看，股市不具备大幅上涨的条件，没有趋势性行情，有可能延续近年来寻底筑底、宽幅震荡的复杂走势。在经济转型升级的大背景下，传统行业压力较大，行业景气度不高，业绩增长较为缓慢，基于传统行业的大盘蓝筹股难有大的上涨，由于大盘蓝筹股的权重作用导致股市不能产生大的行情，没有系统性投资机会。
从短期看，股市走势不温不火，波澜不兴，维持窄幅震荡状态。当前，市场上两大炒作主线均大幅度降温，一是改革主题的边际效用在递减，自贸区、金融改革、土地流转、养老、二胎等概念不再兴盛，转为缩量防守；二是创新驱动题材高位调整，手游、文化传媒、影视动漫、互联网金融、彩票等概念由于上涨幅度过大，透支未来业绩，估值过高，正在经历痛苦的调整。可以预期，短期内A股市场将重点消化前期概念题材过度炒作带来的泡沫，进行估值修复，股指维持缩量震荡的格局。
从中期看，经济转型期股市无牛市，大盘没有趋势性行情。中国经济在经历了近30年的高速增长后，传统的经济结构和经济增长模式难以为继，盲目投资、低水平重复建设，导致经济过热，产能过剩，生产要素供求矛盾突出，传统产业盈利状况堪忧，为此政府主动调控，改变经济增长方式，中国经济告别高增长，步入转型期。新一届政府的施政纲领是：稳增长、调结构、促改革，打造中国经济的升级版，但核心是调结构，促转型。为此放弃了传统的投资驱动经济模式，不再增加赤字，放松货币，采用大规模投资方式刺激经济增长，而是着力调整经济结构，金融去“杠杆”，工业去“产能”，企业去“库存”，全力转变经济发展方式。在经济转型中大部分周期性行业市场需求不旺，生产回落，价格下跌，亏损增加，面临严峻挑战；钢铁、石油、煤炭、有色金属、水泥等传统行业景气度不高，复苏乏力。经济转型传导到股市上，处于传统行业下的大多数蓝筹股由于业绩没有起色，缺乏成长性，没有投资亮点，导致股性呆滞，长期处于调整状态，虽然会有超跌反弹，但很难形成趋势。由于这些蓝筹股股本大、市值高、权重大，蓝筹股的不作为压制了股市的上涨，使得股市长期低迷，不能产生主升浪，没有大行情。从目前看，中国经济结构转型不是一蹴而就的，任务相当艰巨，时间可能较长，在整个转型期股市都难有趋势性行情。
虽然股市中期无牛市，没有系统性机会，但结构性和局部的机会却很多，牛股辈出。在经济转型下市场孕育出许多新的机会，如国企改革背景下的并购重组机会，环保新政下的产业升级机会，扩内需战略下的商贸和大众消费机会，互联网时代下的创新机会等。
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
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