锋资产董事长张高：股市中期行情乐观
证券时报记者吴昊
进入四季度以来，股市维持震荡整理，鼎锋资产董事长张高在接受证券时报记者采访时表示，从实地调研了解到经济有企稳迹象，对股市中期持乐观态度。
张高称，国内生产总值（GDP）增速只是宏观经济
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一是经济转型和升级。一类是企业本身符合未来经济的发展方向，如医疗保健、文化传媒、消费电子、节能环保、清洁能源、高端装备等等，这些行业本身景气度较高。另一类是，传统行业向未来有增长空间的模式转型，例如零售行业向电子商务和互联网金融转型，医疗企业转型做移动医疗，由制造业向服务业转型，虽然其业绩依然下滑，但市场愿意给较高估值。
二是制度红利和改革。从中期来看，在新的经济周期或者改革周期中很多垄断领域会破题，目前已经在发生一些变化，例如小贷公司、乡镇银行在金融领域打破垄断，以及页岩气招标在资源领域逐渐放开。这轮改革将是渐进式的由点到面的逐渐变革，未来三到五年市场都会沿着这个逻辑演化。
(吴昊)
深综指先创新高 沪综指能否跟上
周一A股市场大幅反弹，板块全线飘红，个股普涨，两市仅百余只个股收盘下跌。截至收盘，上证综指报收2229.24点，涨35.46点，涨幅1.62%，成交1239亿元；深证成指报收8739.52点，涨154.65点，涨幅1.80%，成交1407亿元。创业板指再回1400点，涨幅达3.78%。
值得关注的是，虽然一般投资者最习惯参照的两个指数(上证综指、深证成指)还在回升的路上，但体现深市整体运行状态的深证综合指数却已经提前收复了上周的失地，并悄悄地创出了近两年新高。昨日，深证综合指数收于1101.59点，涨幅达2.56%，量能较前一个交易日增加400亿元。分析人士认为，在A股主要指数中，深证综指率先创出阶段新高，对近期运行格局将产生积极的影响，其主要预示功能将体现在三个方面：
其一，市场近期仍将保持强势运行格局。从偏移技术分析，深证综指2011年9月8日收于1100点，对应的上证综指为2500点。1100点是深证综合指数2011年9月8日的收盘价和最低价，此后两年深证综指一直在1100点以下运行。而两年后的深证综指于昨日重回1100点时，上证综指还在2200点徘徊，落后对应点位300点。
从各大股指走势看，创业板指、中小板指创历史新高和年内新高都很难对上证指数产生牵引作用。但深证综指是大盘综合指数，其创两年新高的意义不可小视。在一轮股市上涨周期中，主要股指创新高的时间虽有先后之分、幅度之别，但只要某一个率先创新高，就势必会对其他股指产生十分积极的牵引作用，就是说，两市大盘近期继续震荡上行并再创新高的可能性越来越大。
其二，宏观经济向好有望推动两市大盘股补涨。今年以来，深综指已经上涨220点，涨幅达25%，而同期上证综指、深证成指年线仍是阴线。前者仍下跌近40点，跌幅1.76%；后者仍下跌约377点，跌幅4.13%。从宏观经济数据看，大部分数据维持较好的运行水平，系统性利好有待进一步释放；随着三季报披露节奏的加快，前十大流通股股东的持股数据和基金三季度投资组合将使机构持仓动向大白于天下，将引导资金流向绩优股。
从权重股动向来看，中国平安、中国太保等昨日测试60日线的支撑并重新触底反弹，权重股回稳是大盘获得反弹机会的一个重要征兆。在技术面以及重要指标股的双向配合之下，昨日盘后多数分析师预计本周市场有望重新回归强势，大盘蓝筹股反弹将推升大盘收复上周失地。
其三，创业板中小板助力深证综指走强。今年6月底“钱荒”引起暴跌，上证综指破了1949点，深成指破了7660点，沪深300指数破了2100点。就大盘指数而言，仅剩深综指没有跌破前期低点724点，不但没破，而且还差得很远。深综指强势的主要原因，无疑是创业板指数屡创新高。
在中国经济转型的时期，只有高科技与转型受益的龙头企业才会最终受益。创业板共有355只股票，创业板指的100只成分股票中，前22只权重股市值占到板块的28%，今年业绩同比增速达50%。这类股票的上涨有业绩支撑。虽然这些股票大多估值较高，未来可能进一步调整和分化，但股价的长期趋势已经形成，这既是未来中国经济结构大调整的宏观背景在股市上的超前反映，也是股票投资者自下而上选择标的的必然结果。
分析师普遍认为，投资者要把握大趋势，在一轮上涨行情中，大盘主板指数不补涨，行情不会完结；大盘主板指数补涨，创业板中小板行情也不会完结。这是股市上涨周期的良性循环。而深综指昨日重上1100点大关，并创出近两年新高，有望带动上证综指迅速收复上周的失地，并冲击年内高点2270点。（证券时报）
中短期A股市场存在六个隐忧
本周一，虽然上证指数、沪深300指数等均拉出中阳线，创业板指数涨幅达3.78%。但前期被热捧，处于领涨地位的文化传媒板块出现大幅下跌，进入中期调整的概率较大，这不是一个好的信号。往往先于市场上涨的板块、个股，也先于大盘进入调整。
与此同时，中短期A股市场存在六个隐忧：
第一，虽然三季度外贸增长比上半年有明显改善，但9月份中国出口出现负增长。当前中国外贸发展面临的外部形势依然严峻复杂。
第二，已经大幅炒高的前期热点或将成为未来市场的“堰塞湖”。包括创业板、手机游戏、民营银行、影视传媒、土地流转等概念板块。这些板块中的个股年内涨幅普遍达到2倍左右，甚至更高。然而，除极少数真正具有良好长期成长性外，绝大部分个股缺乏基本面支撑。从二级市场盈利模式上来说，这类个股主力资金的运作模式必须依靠低买高卖，即赚高位买入的投资者的钱。
第三，三季度业绩不理想，预增上市公司占比不到60%。截至10月14日，共有1414家公司发布2013年三季度业绩预告。其中，827家公司业绩预增，占比58.49%；569家公司业绩预减，占比40.24%；另有18家公司业绩不确定。值得关注的是，创业板、中小板公司业绩不佳，319家中小板和创业板上市公司业绩下滑。
第四，年底资金面或不容乐观。9月份CPI为3.1%，大幅超出市场预期的2.9%，而随着翘尾因素的减弱，四季度继续上升的压力很大，通胀形势并不容乐观。
第五，市场做多氛围渐起，10月10日两融余额3004亿元，快速突破3000亿元。10月14日融资余额3030亿元，突破3000亿元。有意思的是，每次融资余额快速增长后，随后A股市场都出现调整。比如：5月21日首次突破2000亿元。5月29日，上证指数上冲2334点后回调至1849点。10月14日，华泰柏瑞300ETF融资余额已达到该证券上市可流通市值的71.482%，逼近75%的ETF融资余额警戒线。从一个侧面表现出，目前做多的增量资金主要是来自于各类融资资金，且杠杆放大已接近极限。
第六，美国债务危机时缓和、时紧张，以及美国QE退出的时退、时不退，“逗”的全球股市、大宗商品市场忽反弹、忽下跌摇摆不定。这也影响A股市场投资者的心态。
目前，建议投资者继续关注航天军工、节能环保、国家品牌、信息安全、医疗保健、高铁板块，前期滞涨的周期股也有望出现补涨。
（作者系民族证券财富中心总经理）
市场依然运行在收敛形态当中
周一两市呈现向上突破的格局，IPO重启担忧缓解，而上周公布的三季度经济数据一般，四季度经济看淡，又给了成长股和题材股表现的空间。市场重新回到了老节奏，创业板指数大涨，带动沪深股市反弹，沪指重回5日线并携手深市成多头格局。
从技术上来看，周一股指量价齐升，收盘再度逼近上周的高点区域，均线上五日死叉十日，并且20日线向下运行，均线系统显示目前大盘处于震荡整理的格局中。股指虽有放量，但没有突破上周的高点，整体还是处于均量水平中，市场的重点还是在于个股的炒作。综合技术面来看，市场的整体框架还是震荡格局，形态上有走收敛三角形的态势，三角形上轨在2236点区域，下轨则在30日线，据此突破来做方向判断。
短线而言，周二股指将试探上轨压力，建议继续注重量价配合，小阴小阳格局偏大，阻力位2250点，支撑位2200点。投资者需要关注的焦点问题是：第一，外围市场涨跌幅度；第二，30日线的支撑力度；第三，创业板能否稳定。（中国证券报）
(编辑:夏越)来源一财网)
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