山西汾酒三季度净利大幅下滑 股价诡异收红

　　业绩大幅下滑并未影响二级市场资金的追捧。山西汾酒（600809.SH）今日披露三季报称前三季度实现归属于上市公司股东的净利润同比下滑4.61%。而《第一财经日报》记者对比半年报以及去年三季报数据发现，三季度其归属于上市公司股东净利润仅有去年同期的四成。

　　山西汾 酒今年的三季报披露可谓僻重就轻，选择最好看的数据进行披露。三季报称，公司前三季度实现营业收入53.05亿元，相比去年同期增长1.03%。前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为11.86亿元，相对于去年同期的12.43亿元仅微微减少4.61%。山西汾酒并未就三季度的经营状况单独说明，而记者查阅其半年报发现，今年上半年山西汾酒实现归属于上市公司股东的净利润为9.86亿元。按此计算，其三季度实现归属于上市公司股东的净利润为2亿元。

　　记者查阅山西汾酒去年的三季报发现，不仅仅有前三季度的业绩情况，三季度的经营状况同样单独披露，原因很简单。去年三季度山西汾酒实现归属于上市公司股东的净利润达到4.57亿元，相比2011年三季度增长达到833.39%。而按此算来，山西汾酒今年三季度实现归属于上市公司股东的净利润仅为去年同期的43.76%。

　　山西汾酒的毛利率也是连续三个季度下滑至74.35%，仅高于2012年四季度的水平，已经跌至四年来的低点。同时山西汾酒的销售费用仍旧居高不下，公司前三季度销售费用为12.56亿元，与2012年全年总额仅有1亿元左右的差距，根据半年报不难发现，广告宣传费用的增加是主要原因。

　　同时，业绩下降费用增加，山西汾酒的现金流依旧难以好转。公司前三季度经营活动产生的金流量净额为-1.77亿元。山西汾酒称这主要是“销售商品、提供劳务收到的现金减少，购买商品、接受劳务支付的现金增加所致。”

　　而诡异的是尽管业绩下滑如此之巨，但是二级市场上资金依旧选择买入。截至记者发稿，山西汾酒上涨0.76%，报收每股18.54元。

　　(编辑:余佳莹)

　　作者：程亮亮来源一财网)

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