融资融券标的在今年已两次扩容,但投资者仍不满足于700只标的证券。证券时报记者近日了解到,一些投资者通过信用账户操作融资融券,快速变相融资购买非两融标的证券。多位业内人士表示,目前这种操作并不违反交易所相关规则,但仍存在潜在风险。
两融标的变相扩大
目前两融标的已增加至700只,但并未完全覆盖所有A股,仅占1/3。记者了解到,部分投资者通过一些招数,变相扩大两融标的范围,而采取这种做法的投资者并不在少数。
据一位上市券商信用业务部人士介绍,通过融资融券的信用账户从券商融资,只能买其公布的两融标的(除去开户券商本身股票),而账户中的自有资金则可用来投资普通股票,即信用账户除了具备融资融券功能,还具备普通账户功能。
据悉,在现实情况中,有的投资者同时融券卖出和融资买入同市值的某一标的券,然后利用融资买入的券去还券,了结融券合约。此时融券卖出标的券的现金便相当于自有资金,可以投资其他非两融标的股票,融资借来的钱则相当于负债。
根据交易所相关规定,两融业务中从券商融资所得资金只能投资于700只标的证券。但通过上述操作,投资者将从券商借款转为自有资金,理论上就可以购买所有证券。
“目前这种操作方式比较普遍。”一位上海券商营业部投顾称,当对某只股票非常看好时,投资者将自己账户中已有股票作担保进行上述操作,既可以保全自己原有投资,又不必投入额外资金。
这相当于在信用账户内借钱炒股,为何投资者不通过其他渠道筹措资金呢?据了解,目前两融信用账户向券商融资需支付8%~9%的利息,这高出银行贷款利率不少。对此,上述投顾表示:“银行贷款审批严格,流程也慢。而通过上述操作方法,两融标的股票可实现T+1资金到账,两融标的ETF(交易型指数基金)更是可以实现T+0到账。”
10月23日,华泰柏瑞沪深300ETF的融资余额已达该证券上市可流通市值的75.469%,超出75%的上限,上交所从即日起暂停该标的证券的融资买入。此前也有媒体报道称,上述操作对300ETF融资余额超出限制有所推动。
潜在违约风险
上述变相扩大两融标的的方式是否合规,是否存在操作风险?接受记者采访的业内人士普遍认为并不违规,但风险未明。
“这种操作实际上提高了市场流动性。”华南某券商两融业务部负责人称,从两融业务规则来说,这种操作也并无违规之处。
“通过这种操作,两融市场的活跃度得以提高,对券商和投资者可谓双赢。” 上述上海地区投顾认为,投资者得以快速得到资金买入看好的两融非标的股票,而券商除了收取非标的股票带来的常规经纪业务佣金,还通过一次融资操作、一次融券操作、一次还券操作得到较高的两融佣金,此外还能收获融资利息收入。
不过,另一上市券商信用业务部人士则表示,若投资者通过这种操作方式得到的资金投资股票发生亏损,没有钱归还融资借来的钱,将使券商面临客户潜在的违约风险。
(《证券时报》快讯中心)来源《证券时报》)
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