美联储将在10月29日至30日召开FOMC（联邦公开市场委员会）议息会议，如今几乎没有人认为美联储可能在这次会议上宣布削减每月850亿美元的量化宽松（QE）规模。原因很简单：9月非农就业数据低于预期、政府关门拖累经济、数据失实难以判断形势。
目前，多数经济学家认为美联储将于12月份或明年1月份开始削减量化宽松规模(“12月缩减QE”已不再被视为大概率事件)。甚至有一些经济学家预计美联储开始缩减QE要推迟到明年3月。
由于美国政府关门而被迫延期两周半公布的非农就业报告终于在10月22日公布，但这份“姗姗来迟”的数据却令人失望：美国9月非农就业仅增加14.8万人，远低于市场预期的18万人。
非农数据不力，进一步确认了经济复苏疲软。事实上，早在FOMC成员上个月开会并决定不削减QE的时候，这种趋势就已经出现。
换句话说，在关门和债务上限闹剧之前，就业市场已变得更加疲软，原本预计会加速的经济增长实际上却令人失望。再加上美国政府部分停摆足足16天，脆弱的经济无疑会受到进一步伤害，这也令美联储不得不思考经济是否经得起“缩减QE”的考验。事实上，美国成屋销售数据更加印证了房地产市场的趋冷。
与此同时，通胀一直都很温和，以至于通缩都有可能很快会成为FOMC的中心议题。这些都意味着，美联储调整货币政策的门槛已经变得更高。
另一方面，政府关门所导致的数据失实的问题可能让美联储不得不等待更多的数据，来判断9、10月的经济是暂时放缓还是更为严重。
美国政府关门间接导致某些私人企业职工下岗，这将影响到10月数据的准确性。之后，这些下岗人员重新到岗，11月份就业数据的完整性又将受影响。12月份的就业数据不会受到政府关门影响，但却要到明年1月才发布。
由于美联储需要看到明显的、真实的持续就业增长迹象，而今年后几个月的数据并不完整，这很可能会令美联储等到明年初才会考虑放缓QE。
芝加哥联储主席埃文斯认为，美国政府关门对于经济数据的公布造成了很大的影响和干扰，美联储需要更多的时间来研究经济数据的情况。“我们还需要看到几份表现较好的就业报告和经济增长的证据，这可能需要几个月时间。”这就意味着美联储今年很可能不会开始缩减QE。
这意味着，美联储现任主席伯南克有可能会把这个艰难的决定交给明年1月的继任者耶伦。
(编辑:朱逸)
作者：严婷来源第一财经日报)
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