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人民币已到节点
继人民币对美元即期汇率在上周五一度突破6.08关口之后，本周第一个交易日人民币对美元即期汇率在早盘的短暂上涨之后，最终走出了一波跌势。昨日，人民币对美元即期汇率报收6.0855，最高也仅触及6.0820，而上周五人民币对美元即期汇率最高一举上涨至6.0799。此前就有市场分析人士指出，6.08是个有着不同寻常意义的关口，就跟日元兑美元的100整数关口类似。澳新银行在其发布的报告中显示，一旦人民币即期汇率突破6.08，央行可能出台较大力度的干预举措。
为什么是6.08？“这就像日元兑美元突破100关口一样，没有任何实质的指标性意义，更多的是一种影响投资者情绪的意义。”一位中资银行分析师对《国际金融报》记者表示，“目前市场分歧开始有所显现，一部分投资者认为人民币对美元仍将延续近段时间的涨势，而一部分投资者则认为人民币对美元的这一轮升值已经到了转折点。”
中国外汇投资研究院院长（财苑）谭雅玲在接受《国际金融报》记者采访时表示：“当前人民币的走势已经到了一个节点，有可能引发金融危机，如果一直持续这样的升值节奏；也有可能突然掉头直下开始大幅贬值。”
投机套利是主因
据国际金融报报道，“人民币对美元已经连续升值了8年，其间大概只有半年时间是处于一个不太明显的贬值状态，而同时世界经济则经历了两轮上扬三轮下滑这样5个波段，人民币的升值已经不具有可持续性。”谭雅玲表示。上述分析师同样指出：“2005年第二次汇改以来，支持人民币不断升值的主要动力来自中国达到两位数高速增长的GDP，但是近两三年中国GDP双位数增长的时代已经过去了。”
GDP在经历同比增幅连续两个季度放缓之后，终于在第三季度迎来了反弹。因此，不少市场人士认为，人民币的此轮快速升值主要是受到了中国经济复苏企稳的刺激。不过，谭雅玲并不认同，此轮人民币的升值是源于中国经济的魅力和美好前景，“中国的各项经济指标有好有坏，并不存在所谓总量企稳的一个状态，所以这轮人民币升值很奇怪。一方面，美元在近期的不断贬值从而使得人民币相对升值；另一方面，则是外资的投机炒作，中国无论是利率还是汇率，都存在很大的套利空间。”
根据央行公布的数据显示，9月份中国外汇占款增加1263.62亿元，相较于6月份、7月份外汇占款减少以及8月份外汇占款增长273.2亿元的状况，9月份外汇占款呈现井喷态势。
昨日，招商证券发布报告称，10月份新增外汇占款可能继续在1000亿-2000亿元人民币之间持续高位增长。瑞士宝盛银行新兴市场经济学家帝文在此前接受《国际金融报》记者采访时就预计：“国际资本将在第四季度开始重新流向新兴市场，而中国正是最大的目的地之一。”
升值大势依旧
而这种投机力量的加大正酝酿着更大的危机风险。“如果投机资本嗅到一点风吹草动，就会提前布局操作人民币贬值，进而对人民币当前的升值之势猛踩刹车。”谭雅玲指出。昨日，海外无本金交割远期外汇（NDF）市场上，美元/人民币一年期品种最新报于6.1501/41，上周五尾盘为6.1470。
10月份以来，人民币相对于美元已经升值0.66%，是4月份以来升幅最大的月份。2012年底以来人民币已累计升值2.44%，超过了2012年全年的1.2%。当前，不少市场分析人士认为，人民币对美元即期汇率会在6.08一线陷入盘整，但年底会升值至6.05。“按照市场一般判断人民币走势的因素来看，的确存在继续支持人民币升值的强大动力。”上述分析师指出，“一方面，中国第四季度经济很可能将延续第三季度的回升势头；另一方面，美联储已基本不太可能在年内宣布缩减QE规模，因此美元的贬值仍将持续。”
然而，人民币的强势升值对中国经济的负面影响也将不断显现。谭雅玲表示：“当前人民币汇率已经超出了中国的贸易需求。大型国有出口企业的人民币汇率需求是6.5，而民营出口企业的汇率需求是在7.0以上。去年，贸易占中国GDP的比重仅有1%，这对一个发展中国家来说是不正常的，在任何一个发展中国家，贸易都是经济的核心。”
（《证券时报》快讯中心）来源《证券时报》)
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